我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資管理中面臨的問題及對(duì)策

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1、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資管理中面臨的問題及對(duì)策我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資管理中面臨的問題及對(duì)策目前，我國(guó)已建立的社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度體系對(duì)我國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及社會(huì)的穩(wěn)定都起著舉足輕重的作用。然而養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資管理中處于一系列困境，養(yǎng)老保險(xiǎn)形成的部分基金積累規(guī)模小、缺口大，缺乏有效的增值手段，基本養(yǎng)老金收不抵支，資金缺口龐大，投資運(yùn)行效率低下等問題日益突出。采取有效措施應(yīng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制改革以及對(duì)現(xiàn)存資金進(jìn)行管理和投資刻不容緩?！　∥覈?guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金問題投資管理對(duì)策　　一、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投

2、資管理中面臨的問題　?。ㄒ唬B(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革引起的轉(zhuǎn)軌成本會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)老金潛在財(cái)務(wù)危機(jī)　　我國(guó)有關(guān)文件聲明：本決定實(shí)施前已經(jīng)退休的人員，仍按國(guó)家原來(lái)的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金，對(duì)于本決定實(shí)施以后參加工作的新人而言，則直接適用新制度。而對(duì)于在文件發(fā)布之前參加工作，之后退休的人來(lái)說(shuō)，情況復(fù)雜，其賬戶是沒有資金來(lái)源的空賬，他們雖然沒有達(dá)到退休年齡，但他們繼續(xù)工作和能夠繳費(fèi)的時(shí)間已經(jīng)有限，影響個(gè)人賬戶基金積累作用的發(fā)揮。這部分人的賬戶缺口構(gòu)成了轉(zhuǎn)軌成本的一部分。在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度轉(zhuǎn)換過程中，現(xiàn)在預(yù)支了未來(lái)的資金，如果不盡快解決

3、，會(huì)影響統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶結(jié)合的模式，甚至導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。可以說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)的隱性債務(wù)直接顯現(xiàn)為現(xiàn)行體制下的個(gè)人賬戶空賬運(yùn)作和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支的基金缺口?！　。ǘB(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率較高，企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重，影響社會(huì)保險(xiǎn)基金收入　　企業(yè)是養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的主要來(lái)源，企業(yè)及時(shí)足額繳費(fèi)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金來(lái)源的可持續(xù)性發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。由于最近幾年大批職工退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，退休人員數(shù)量猛增，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率較高。過高的繳費(fèi)率嚴(yán)重影響了企業(yè)的人工成本和盈利水平，導(dǎo)致很多企業(yè)以各種方式逃避參保。由于社?；饘?shí)際征收數(shù)與實(shí)際支出相

4、差太大，政府不得不提高繳費(fèi)率，這又抑制了企業(yè)繳費(fèi)積極性，于是有更多的企業(yè)選擇逃避繳費(fèi)，這使得各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)制度的運(yùn)行陷入了惡性循環(huán)?！　。ㄈ┤丝诶淆g化進(jìn)程加速，養(yǎng)老金支付危機(jī)加劇，收支缺口明顯　　隨著人口老齡化進(jìn)程的日益加快，養(yǎng)老基金面臨的支付壓力在不斷增大。我國(guó)已于1999年10月提前進(jìn)入人口老齡化國(guó)家的行列。據(jù)調(diào)查，我國(guó)總?cè)丝趽狃B(yǎng)比下降至2010年左右開始上升，少兒人口撫養(yǎng)比一直處于下降趨勢(shì)，老年人口撫養(yǎng)比則始終處于上升趨勢(shì)，總?cè)丝趽狃B(yǎng)比的上升主要是由于老年撫養(yǎng)比上升所致。而老年人口撫養(yǎng)主要影響公

5、共支出，對(duì)于社會(huì)保障而言，撫養(yǎng)比上升意味著養(yǎng)老保險(xiǎn)資金來(lái)源的相對(duì)減少，而支出相對(duì)擴(kuò)大。此外，我國(guó)出臺(tái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)政策不考慮基金來(lái)源，加劇基金收支預(yù)算本文由.L.收集整理不平衡?！　。ㄋ模┥鐣?huì)保險(xiǎn)基金管理困難，缺乏有效增值手段　　由于制度體制，管理經(jīng)驗(yàn)，專業(yè)人才等條件的限制，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)積累資金的管理與保值增值問題日益嚴(yán)峻：一方面管理混亂與資金流失問題嚴(yán)重，在20世紀(jì)90年代中期違法動(dòng)用、擠占和挪用社會(huì)保險(xiǎn)基金上百億元；另一方面無(wú)法找到足夠的基金投資渠道，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要是通過存入銀行和購(gòu)

6、買國(guó)債獲取利息收入的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)投資保值增值的，這種單一的投資方式很難使基金抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺乏保值增值的有效手段?！　《?、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)作的對(duì)策　?。ㄒ唬┘涌焱七M(jìn)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國(guó)統(tǒng)籌，降低基金支付風(fēng)險(xiǎn)　　由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次低，基金在各地分散存儲(chǔ)，難以形成基金的規(guī)模效應(yīng)，不利于基金安全運(yùn)行和保值增值。如果實(shí)行企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國(guó)統(tǒng)籌，通過國(guó)家級(jí)的統(tǒng)一收支和在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的調(diào)節(jié)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)，基金支付的風(fēng)險(xiǎn)也因此降低，這將有效解決部分

7、地區(qū)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期收支缺口的問題。因此建立中央統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度以取代現(xiàn)行的地方統(tǒng)籌模式勢(shì)在必行，同時(shí)積極擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋面?！　。ǘ┰鰪?qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值能力　　只有將社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相分離，建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金部分積累制才符合我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)情需要。社會(huì)統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金應(yīng)分開管理和經(jīng)營(yíng)，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，采取獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)投資和間接投資方式。具有現(xiàn)收現(xiàn)付性質(zhì)的社會(huì)統(tǒng)籌養(yǎng)老基金由現(xiàn)有社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理，管理的重點(diǎn)在于保證基金及時(shí)足額的支付，結(jié)余部分能形成一定積累的，可在

8、政府的嚴(yán)格監(jiān)督下，通過競(jìng)爭(zhēng)方式委托獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接投資：而具有完全積累性質(zhì)的個(gè)人賬戶基金則由商業(yè)性的基金管理公司進(jìn)行管理，管理的重點(diǎn)是基金的投資運(yùn)營(yíng)和保值增值。個(gè)人賬戶基金既可以減少地方政府的干預(yù)，防止資金被挪用，保證資金安全，又可以通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，采取分散的投資組合，提高基金的投資收益率。同時(shí)要逐步做實(shí)個(gè)人賬戶，加快從現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金部分積累。　?。ㄈ┱畱?yīng)完善在養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)中的監(jiān)控職能　　政府應(yīng)擔(dān)當(dāng)起最后責(zé)任人的角色，彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制在養(yǎng)老保險(xiǎn)