財(cái)務(wù)報(bào)表分析2013.4

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1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)踐考試一、紅星公司2012年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：?單位：萬(wàn)元項(xiàng)目金額銷售收入25000銷售成本20000應(yīng)收賬款平均余額2500存貨——期初余額2000存貨——期末余額2300應(yīng)付賬款平均余額1700要求：?(1)計(jì)算C公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；?(2)計(jì)算C公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；?(3)計(jì)算C公司的營(yíng)業(yè)周期；?(4)計(jì)算C公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；?(5)計(jì)算C公司的現(xiàn)金周期。?(一年按365天計(jì)算，存貨采取賒購(gòu)方式)（共20分）（1）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均余額×計(jì)算期天數(shù)/產(chǎn)品銷售成本=（2000+2300）÷2×365÷20000=39.24(天)（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收

2、賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù)/產(chǎn)品銷售凈額=2500×365÷25000=36.5（天）（3）營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=39.24+36.5=75.74（4）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)付賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù)/年采購(gòu)成本=1700×365÷（20000+2300-2000）=30.57（天）（5）現(xiàn)金周期=營(yíng)業(yè)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=75.74-30.57=45.17（天）、、二、紅星公司2011年和2012年有關(guān)總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷售率和銷售利潤(rùn)率的資料如下：紅星公司2011－－2012年的有關(guān)資料單位：%指標(biāo)2011年2012年總資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬

3、率80983023.5282942216.96總資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤(rùn)率要求：用連環(huán)替代法分析各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度。（20分）實(shí)際指標(biāo)體系：80％×98％×30％＝23.52％基期指標(biāo)體系：82％×94％×22％＝16.96％分析對(duì)象是：23.52％－16.96％＝+6.56％在此基礎(chǔ)上，計(jì)算每次替代后的結(jié)果：基期指標(biāo)體系：82％×94％×22％＝16.96％替代第一因素：80％×94%×22％＝16.54％替代第二因素：80％×98％×22％＝17.25％替代第三因素：80%×98％×30％＝23.52％確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度：總資產(chǎn)產(chǎn)值率的

4、影響：16.54％－16.96％＝－0.42％產(chǎn)品銷售率的影響：17.25％－16.54％＝+0.71％銷售利潤(rùn)率的影響：23.52％－17.25％＝+6.27％最后檢驗(yàn)分析結(jié)果：－0.42％+0.7l％+6.27％＝+6.56％三、資料：甲、乙、丙三個(gè)企業(yè)的資本總額相等，均為4000萬(wàn)元，其息稅前利潤(rùn)也都相等，均為240萬(wàn)元。但三個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不同，其具體組成如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目甲公司乙公司丙公司總資本400040004000普通股股本400030002000發(fā)行在外的普通股股數(shù)400萬(wàn)股300萬(wàn)股200萬(wàn)股負(fù)債（利率8%）010002000要求：假設(shè)所得稅稅率為25%，試計(jì)算各公司的基本

5、每股收益。（20分）甲公司稅后凈收益=（甲公司息稅前利潤(rùn)-甲公司利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）=（240-0）×（1-25%）=180（萬(wàn)元）乙公司稅后凈收益=（乙公司息稅前利潤(rùn)-乙公司利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）=（240-1000×0.08）×（1-25%）=120（萬(wàn)元）丙公司稅后凈收益=（丙公司息稅前利潤(rùn)-乙公司利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）=（240-2000×0.08）×（1-25%）=60（萬(wàn)元）甲公司基本每股收益=甲公司凈利潤(rùn)÷甲公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)=180÷400=0.45（元）乙公司基本每股收益=乙公司凈利潤(rùn)÷乙公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)=120÷300=0.4（元）丙

6、公司基本每股收益=丙公司凈利潤(rùn)÷丙公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)=60÷200=0.3（元）四、紅星公司可以免繳所得稅，2012年的銷售額比2011年提高，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：財(cái)務(wù)比率2011年同業(yè)平均2011年本公司2012年本公司平均收現(xiàn)期（天）353536存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售息稅前利潤(rùn)率10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78要求：（1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原

7、理，比較2011年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；（2）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2012年與2011年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因；（3）按順序分析2012年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。（共40分）（1）2011年與同業(yè)平均比較本公司凈資產(chǎn)收益率＝7.2%×1.11/(1－50%)＝15.98%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率＝6.27%×1