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1、財務報表分析實踐考試一、紅星公司2012年相關財務數據如下表所示：?單位：萬元項目金額銷售收入25000銷售成本20000應收賬款平均余額2500存貨——期初余額2000存貨——期末余額2300應付賬款平均余額1700要求：?(1)計算C公司的存貨周轉天數；?(2)計算C公司的應收賬款周轉天數；?(3)計算C公司的營業(yè)周期；?(4)計算C公司的應付賬款周轉天數；?(5)計算C公司的現金周期。?(一年按365天計算，存貨采取賒購方式)（共20分）（1）存貨周轉天數=存貨平均余額×計算期天數/產品銷售成本=（2000+2300）÷2×365÷20000=39.24(天)（2）應收賬款周轉天數=應收
2、賬款平均余額×計算期天數/產品銷售凈額=2500×365÷25000=36.5（天）（3）營業(yè)周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數=39.24+36.5=75.74（4）應付賬款周轉天數=應付賬款平均余額×計算期天數/年采購成本=1700×365÷（20000+2300-2000）=30.57（天）（5）現金周期=營業(yè)周期-應付賬款周轉天數=75.74-30.57=45.17（天）、、二、紅星公司2011年和2012年有關總資產報酬率、資產產值率、產品銷售率和銷售利潤率的資料如下：紅星公司2011－－2012年的有關資料單位：%指標2011年2012年總資產產值率產品銷售率銷售利潤率總資產報酬
3、率80983023.5282942216.96總資產報酬率=總資產產值率×產品銷售率×銷售利潤率要求：用連環(huán)替代法分析各因素變動對總資產報酬率的影響程度。（20分）實際指標體系：80％×98％×30％＝23.52％基期指標體系：82％×94％×22％＝16.96％分析對象是：23.52％－16.96％＝+6.56％在此基礎上，計算每次替代后的結果：基期指標體系：82％×94％×22％＝16.96％替代第一因素：80％×94%×22％＝16.54％替代第二因素：80％×98％×22％＝17.25％替代第三因素：80%×98％×30％＝23.52％確定各因素對總資產報酬率的影響程度：總資產產值率的
4、影響：16.54％－16.96％＝－0.42％產品銷售率的影響：17.25％－16.54％＝+0.71％銷售利潤率的影響：23.52％－17.25％＝+6.27％最后檢驗分析結果：－0.42％+0.7l％+6.27％＝+6.56％三、資料：甲、乙、丙三個企業(yè)的資本總額相等，均為4000萬元，其息稅前利潤也都相等，均為240萬元。但三個企業(yè)的資本結構不同，其具體組成如下：單位：萬元項目甲公司乙公司丙公司總資本400040004000普通股股本400030002000發(fā)行在外的普通股股數400萬股300萬股200萬股負債（利率8%）010002000要求：假設所得稅稅率為25%，試計算各公司的基本
5、每股收益。（20分）甲公司稅后凈收益=（甲公司息稅前利潤-甲公司利息費用）×（1-所得稅稅率）=（240-0）×（1-25%）=180（萬元）乙公司稅后凈收益=（乙公司息稅前利潤-乙公司利息費用）×（1-所得稅稅率）=（240-1000×0.08）×（1-25%）=120（萬元）丙公司稅后凈收益=（丙公司息稅前利潤-乙公司利息費用）×（1-所得稅稅率）=（240-2000×0.08）×（1-25%）=60（萬元）甲公司基本每股收益=甲公司凈利潤÷甲公司發(fā)行在外的普通股股數=180÷400=0.45（元）乙公司基本每股收益=乙公司凈利潤÷乙公司發(fā)行在外的普通股股數=120÷300=0.4（元）丙
6、公司基本每股收益=丙公司凈利潤÷丙公司發(fā)行在外的普通股股數=60÷200=0.3（元）四、紅星公司可以免繳所得稅，2012年的銷售額比2011年提高，有關的財務比率如下：財務比率2011年同業(yè)平均2011年本公司2012年本公司平均收現期（天）353536存貨周轉率2.502.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產周轉率1.141.111.07固定資產周轉率1.42.021.82資產負債率58%50%61.3%已獲利息倍數2.6842.78要求：（1）運用杜邦財務分析原
7、理，比較2011年公司與同業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因；（2）運用杜邦財務分析原理，比較本公司2012年與2011年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因；（3）按順序分析2012年銷售凈利率、總資產周轉率、資產負債率變動對權益凈利率的影響。（共40分）（1）2011年與同業(yè)平均比較本公司凈資產收益率＝7.2%×1.11/(1－50%)＝15.98%行業(yè)平均凈資產收益率＝6.27%×1
