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《銀行信貸的順周期性與逆周期政策選擇》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、銀行信貸的順周期性與逆周期政策選擇陳璐內(nèi)容提要:銀行業(yè)的順周期性既具有內(nèi)生性,也與現(xiàn)行資本、撥備、公允價值計量政策有關(guān)。緩解順周期性和建立逆周期調(diào)整機(jī)制,被一致認(rèn)為是宏觀審慎監(jiān)管框架的重要組成部分,并已成為國際監(jiān)管改革的重要內(nèi)容。有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局已在朝著建立資本緩沖、實(shí)行前瞻性的撥備制度、改進(jìn)公允價值計量方法、修訂新資本協(xié)議這些方面努力。但銀行業(yè)內(nèi)生的順周期性很難消除,確定合理的資本緩沖技術(shù)上非常困難,動態(tài)撥備機(jī)制的建立尚存爭議,當(dāng)前對公允價值計量方法的改變也并不能改變經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)。因此,增強(qiáng)風(fēng)險管理能力仍然是永恒的主題,各種逆周期監(jiān)管工具的設(shè)計還應(yīng)抓緊研究
2、,監(jiān)管者應(yīng)提高對經(jīng)濟(jì)變化和風(fēng)險變化的敏感度?！ ￡P(guān)鍵詞:商業(yè)銀行逆周期資本撥備公允價值 中圖分類號:F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-1770(2010)01-034-07 一、引言:逆周期與宏觀審慎監(jiān)管 宏觀審慎監(jiān)管政策工具主要有兩個維度:一是跨行業(yè)維度(cross-sectionaldimension),關(guān)注的是在某一給定的時點(diǎn)上,由于金融機(jī)構(gòu)之間的相互關(guān)聯(lián)和持有共同的風(fēng)險暴露,單個或一組金融機(jī)構(gòu)對系統(tǒng)性風(fēng)險的貢獻(xiàn)度以及風(fēng)險在金融體系中的分布,主要的監(jiān)管工具包括適度擴(kuò)大監(jiān)管范圍、對具有系統(tǒng)重要性的機(jī)構(gòu)實(shí)施更審慎的監(jiān)管、
3、改進(jìn)對交易對手的風(fēng)險計量與控制、建設(shè)更有效的市場基礎(chǔ)設(shè)施等;二是時間維度(timedimension),關(guān)注的是金融體系的順周期性,即隨著時間的推移,系統(tǒng)層面的風(fēng)險如何通過金融體系內(nèi)部以及金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互作用而被放大,所使用的是資本、撥備和杠桿率等政策工具?！ ∪蚪鹑谑袌龅膭邮幰淹怀稣f明了既有的金融體系順周期性問題亟待解決。緩解順周期性和建立適當(dāng)?shù)哪嬷芷谡{(diào)整機(jī)制,也被一致認(rèn)為是宏觀審慎監(jiān)管框架的重要組成部分,并已成為國際監(jiān)管改革的重要內(nèi)容,主要的分歧還在于逆周期監(jiān)管政策工具的設(shè)計以及如何實(shí)施方面。 二、銀行業(yè)信貸行為的順周期性 銀
4、行業(yè)信貸活動具有蕭條時收縮,繁榮時擴(kuò)張的特點(diǎn),呈現(xiàn)出明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特征。這種順周期性不僅加劇了經(jīng)濟(jì)的波動,而且也造成了銀行的一些錯誤決策。一是景氣時期銀行對企業(yè)的投資項(xiàng)目和償債能力往往過于樂觀,導(dǎo)致信貸標(biāo)準(zhǔn)放低,許多凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目也能獲得融資,在到期后出現(xiàn)違約,稱為一類錯誤信貸政策(Type1LendingPolicyErrors);二是衰退時期銀行不良資產(chǎn)趨于增加,信貸政策趨于保守,使得許多正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目被拒貸,犯了二類錯誤信貸政策(Type2LendingPolicyErrors)。 銀行業(yè)順周期現(xiàn)象很難單獨(dú)分析,因?yàn)樯婕暗捻樦芷谛砸蛩睾芏?
5、相互關(guān)系錯綜復(fù)雜,政策規(guī)則的作用與銀行業(yè)內(nèi)生的順周期行為常常交錯影響?！ ?一)銀行信貸活動順周期性的內(nèi)生性原因 1.借貸雙方的信息不對稱 由于信息不對稱,商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)疲軟的時候更多考慮到信用貸款的償付可能,更加傾向于緊縮信貸規(guī)模,從而可能導(dǎo)致整個宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步緊縮(KatalinMero,2002)?！ ?.市場競爭和信貸調(diào)查成本 銀行在放貸之前必須對潛在貸款人進(jìn)行調(diào)查,并在調(diào)查成本與放貸收益之間尋求平衡。然而,上述銀行的競爭對手可以通過觀察已做調(diào)查銀行的信貸行為來做出信貸投放的決策(GaryB.Gorton,PingHe,2005
6、)。如果出現(xiàn)信貸緊縮,所有銀行都會加強(qiáng)對潛在貸款人的考察,提高放貸標(biāo)準(zhǔn)。 3.信貸活動中的羊群行為(HerdBehaviour) 銀行家像普通投資者那樣也是有限理性者,在經(jīng)濟(jì)波動出現(xiàn)上下行拐點(diǎn)時,由于他們的認(rèn)知偏差,信貸市場上會出現(xiàn)群體性多貸和群體性拒貸兩次“羊群行為”,造成信貸擴(kuò)張與緊縮并形成信貸周期(Rajan,1994)①?！ ?.企業(yè)違約率受經(jīng)濟(jì)周期的影響 企業(yè)違約不僅與自身資本結(jié)構(gòu)有關(guān),而且與企業(yè)運(yùn)營的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)時期,從商業(yè)利益角度,放貸更加謹(jǐn)慎是正常的,銀行惜貸不僅僅是因?yàn)橘Y本不足,更主要的原因是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險增大
7、?！ ?.抵押品價值與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān) 擔(dān)保品作為一種資產(chǎn),其價格本身就是順周期變化的。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期資產(chǎn)價格上漲推動抵押品價值上升,提高了借款人舉債能力,推動信貸進(jìn)一步擴(kuò)張;反之,衰退時期,抵押品價格下跌導(dǎo)致信貸更大幅度收縮 (二)監(jiān)管政策所引致的順周期性 1.資本比率要求 本意讓銀行審慎經(jīng)營的最低資本比例要求,實(shí)際上加劇了銀行貸款的順周期性,這是監(jiān)管者們所始料不及的。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段,借款人經(jīng)營狀況良好,對銀行資本凈額要求下降,可以支持更大幅度的信貸擴(kuò)張,推動經(jīng)濟(jì)高漲。衰退時期,借款人經(jīng)營狀況惡化,資本凈額要求提高。由于籌資困難和成本太高,銀行不得不
8、壓縮信貸規(guī)模。次貸危機(jī)進(jìn)一步反映了銀行在資本充足性方面存在的這種脆弱性:不僅最低資本及其質(zhì)量要
