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1、融資租賃及其在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)【摘要】融資租賃作為一種適合于中小企業(yè)融資的方式,長(zhǎng)期以來(lái)一直被人們所忽視。融資租賃作為一種“融資”與“融物”相結(jié)合的新型融資方式,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家已成為聯(lián)結(jié)金融、貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)的紐帶。與銀行信貸等其他傳統(tǒng)的融資方式相比,融資租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展方面具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì),因此融資租賃實(shí)質(zhì)上是新形勢(shì)下解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的一種現(xiàn)實(shí)選擇,是一種重要的資本經(jīng)營(yíng)方式?! ∫?、融資租賃的含義 中國(guó)人民銀行于2007年3月1日頒布并實(shí)施的《金融租賃公司管理辦法》第一
2、章第三條對(duì)融資租賃做了如下定義:本辦法所稱融資租賃,是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可,將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活動(dòng)。適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)?! ∮纱耍梢苑治龀鋈谫Y租賃必須具備以下內(nèi)涵: ?。?)融資與融物的雙重功能; (2)承租人選定擬租賃物,由出租人出資購(gòu)買(mǎi); ?。?)供貨方、出租方、承租方三方當(dāng)事人的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系和同時(shí)具備兩個(gè)或兩個(gè)以上合同; (4)租賃期間租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)歸屬必須明確; (5)租
3、賃期滿后,承租人對(duì)租賃物有購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)?! 娜谫Y租賃的內(nèi)涵中,可以分析出融資租賃業(yè)務(wù)是以最大限度保障承租人利益為原則而制定的,有利于承租人獲取所需的資金和設(shè)備。與此同時(shí),還可以看到如果中小企業(yè)作為承租人,不僅可以通過(guò)融資租賃獲得資本設(shè)備融資、增加自身資產(chǎn)流動(dòng)性、推進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造和緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)等益處,而且可以解決融資難、信譽(yù)低、融資風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題?! 《?、融資租賃的功能 ?。ㄒ唬┩?、融資功能 在租賃市場(chǎng)較為成熟的國(guó)家,投資人不僅可以通過(guò)直接投資建立租賃公司來(lái)經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù),還可以通過(guò)投資于租賃基金
4、、杠桿租賃等交易,只投資但不參與經(jīng)營(yíng)來(lái)進(jìn)入租賃行業(yè),并以此獲得相應(yīng)的投資回報(bào)。由此,融資租賃為社會(huì)投資提供了一個(gè)新的投資領(lǐng)域?! ‰S著有關(guān)融資租賃財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)與稅收制度的建立,在這些制度的基礎(chǔ)之上,融資租賃的融資功能又得到了進(jìn)一步發(fā)揮,主要表現(xiàn)在節(jié)稅型融資功能。我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度規(guī)定,承租人要將通過(guò)融資租賃租入的設(shè)備視同自有資產(chǎn)來(lái)管理,即將融資租賃租入資產(chǎn)納入承租人資產(chǎn)負(fù)債表。對(duì)中小企業(yè)來(lái)講,可本著“所有并不重要,使用創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營(yíng)理念,能以較少的租金支出獲得100%的設(shè)備使用權(quán),并可做到常租常新,降
5、低了設(shè)備投資的資金壓力和折舊風(fēng)險(xiǎn)。從可行性上分析,由于租賃公司擁有設(shè)備的所有權(quán)和專(zhuān)業(yè)管理能力能有效控制租賃風(fēng)險(xiǎn),對(duì)作為承租方的中小企業(yè)的考察就側(cè)重于項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流,而對(duì)其歷史的負(fù)債情況、交易情況和有形資產(chǎn)要求不高;這樣有利于中小企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)。 ?。ǘ┰黾淤Y產(chǎn)流動(dòng)性 融資租賃可以根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金實(shí)力、產(chǎn)品銷(xiāo)售季節(jié)性和項(xiàng)目現(xiàn)金流等情況,為企業(yè)量身定做還款安排。租約可以規(guī)定靈活的付款條款,例如遞增或遞減支付、提前還租等,使承租人能夠根據(jù)自己的現(xiàn)金流量狀況來(lái)定制付款額。租期可長(zhǎng)可短,租金可按
6、月、季度、半年、一年支付。支付的時(shí)間可以提前或變換不同的間隔期,顯得十分靈活。這種靈活的租金支付方式,使中小企業(yè)的現(xiàn)金流可以充分、合理地匹配?! 。ㄈ┩七M(jìn)技術(shù)改造 現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)日新月異,在機(jī)器設(shè)備“精神磨損”大大加速的情況下,全額設(shè)備投資往往由于設(shè)備的“精神磨損”而帶來(lái)一系列風(fēng)險(xiǎn),使得承租企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。一方面,融資租賃為承租企業(yè)規(guī)避機(jī)器設(shè)備“精神磨損”產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)提供了可能,同時(shí)也促進(jìn)了承租企業(yè)不斷跟蹤先進(jìn)技術(shù)、加快更新改造的節(jié)奏,使用先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)科技含量高的產(chǎn)品,進(jìn)而保持
7、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于資金實(shí)力不太雄厚的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)可以不斷更新技術(shù)和設(shè)備,以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。(四)緩解債務(wù)負(fù)擔(dān) 融資租賃以資金為紐帶,以物為載體,實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置、靈活的還款方式,同時(shí)緩解了承租人的債務(wù)負(fù)擔(dān)。例如,作為承租人的中小企業(yè)可根據(jù)自己的資金安排來(lái)制定付款額,簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)管理及支付手續(xù)。與此同時(shí),作為承租人的中小企業(yè)還可以將原本必須用于設(shè)備的資金抽出來(lái)周轉(zhuǎn)使用,使之流動(dòng)化,提高了資金的使用效率,減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)?! ∪⑷谫Y租賃在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì) ?。ㄒ唬┯行Ы档托畔?/p>
8、不對(duì)稱程度 首先,融資租賃中的出租人對(duì)承租人的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等信息的披露要求不高。出租人考慮項(xiàng)目可行性的因素主要有:承租人的誠(chéng)信程度、投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、技術(shù)發(fā)展速度等。這些信息基本外部化,容易獲得,出租人在對(duì)這些信息做出技術(shù)分析后,就可以決定項(xiàng)目的可行性。 其次,租賃合約中對(duì)租金及期限的規(guī)定成為信息反饋機(jī)制??紤]到企業(yè)立項(xiàng)前期現(xiàn)金流量比較少,合約對(duì)于租金的期限可以有彈性的規(guī)定,采取前期少付,后期多付等有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方式。相比于銀行貸款采用一次性貸