華錄百納并購藍(lán)色火焰對企業(yè)價值的影響研究

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1、廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文（會計(jì)碩士）華錄百納并購藍(lán)色火焰對企業(yè)價值的影響研究翁敏二○一八年四月二日分類號：學(xué)校代號：11845UDC：密級：學(xué)號：2111508082廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文（會計(jì)碩士）華錄百納并購藍(lán)色火焰對企業(yè)價值影響的研究翁敏校內(nèi)導(dǎo)師姓名、職稱：張卓副教授校外導(dǎo)師姓名、職稱：文華高級會計(jì)師學(xué)科(專業(yè))或領(lǐng)域名稱：會計(jì)碩士學(xué)生所屬學(xué)院：管理學(xué)院論文答辯日期：二○一八年五月ADissertationSubmittedtoGuangdongUniversityofTechnologyfortheDegreeofMa

2、ster（MasterofProfessionalAccounting）ResearchontheImpactofEnterpriseValueEvaluationofHLBNAcquiredLSHYCandidate:WengMinSupervisor:ViceProf.ZhangZhuoSeniorAccountWenHuaMay2018SchoolofManagementGuangdongUniversityofTechnologyGuangzhou,Guangdong,P.R.China,51000摘要摘要企業(yè)的目的是做

3、大做強(qiáng)，當(dāng)今市場競爭激烈，環(huán)境、政策變化速度快，企業(yè)通過自身的力量往往很難做大做強(qiáng)，于是通過并購來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速成長就成了許多企業(yè)的優(yōu)先考慮的方式，企業(yè)試圖通過并購來快速獲得其他企業(yè)的技術(shù)、客戶和優(yōu)勢。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長速度趨緩、互聯(lián)網(wǎng)市場高速擴(kuò)張的背景之下，傳媒并購重組的數(shù)量自2013年以來逐年增長，許多企業(yè)并購因其并購數(shù)額、并購方式等吸引眼球，但是企業(yè)在并購之后是否給企業(yè)帶來積極的影響還需深入研究。華錄百納為在產(chǎn)業(yè)鏈上下游展開戰(zhàn)略布局，在影視劇制作平臺上全面發(fā)展，于2014年并購了同處于傳媒行業(yè)不同細(xì)分領(lǐng)域的內(nèi)容制作商——藍(lán)色火

4、焰。本文以華錄百納并購藍(lán)色火焰為案例，對華錄百納并購藍(lán)色火焰后對企業(yè)價值的影響進(jìn)行分析，也為存貨占比高、自由固定資產(chǎn)少、資金流轉(zhuǎn)較慢的傳媒企業(yè)價值分析、傳媒企業(yè)并購提供借鑒方案。本文研究華錄百納并購藍(lán)色火焰的前因后果以及過程，先是闡述案例的研究背景、研究意義、研究內(nèi)容、研究方法以及主要創(chuàng)新點(diǎn)與不足。結(jié)合國內(nèi)外的理論研究，確定企業(yè)價值的概念，介紹企業(yè)并購的動機(jī)，梳理目前企業(yè)價值理論，為案例分析提供理論基礎(chǔ)，并選擇適合華錄百納的企業(yè)價值評估方法。然后對華錄百納整體情況的分析，包括行業(yè)發(fā)展情況，是否有足夠的增長空間來繼續(xù)增加企業(yè)市場價

5、值。對華錄百納的經(jīng)營戰(zhàn)略分析，了解企業(yè)并購戰(zhàn)略規(guī)劃、并購戰(zhàn)略實(shí)施和為何選擇藍(lán)色火焰進(jìn)行并購進(jìn)行分析；對企業(yè)戰(zhàn)略并購實(shí)施的情況，分析企業(yè)整合并購過程。最后運(yùn)用價值評估模型，基于公司過去的歷史績效和華錄百納并購藍(lán)色火焰后的有利和不利因素對于其未來企業(yè)發(fā)展的預(yù)測，估算收購發(fā)生后企業(yè)的價值。本文的價值評估采用兩種模型，一種是用絕對估值法下的EVA法，二是用相對估值法下的市場法，在使用了EVA法后采用市場法是為了佐證EVA法計(jì)算出來的企業(yè)價值是與用市場法計(jì)算出來的企業(yè)價值存在很大差距。對華錄百納并購藍(lán)色火焰的研究，有助于對華錄百納企業(yè)價值

6、的確定提供參考，使投資者在股市交易中合理確定交易價格，此外，有助于研究傳媒行業(yè)企業(yè)價值的學(xué)者提供參考。I廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文關(guān)鍵詞：并購；企業(yè)價；EVAIIAbstractAbstractThepurposeofcompanyareseekingdevelopmentandtobestronger,dependonfirm’sinnerabilitymaynotsupportitselftodevelopfurther,sotofindexternalhelpbecomeadefinitechoicebymanycompan

7、ies.Oneofstrategywaystogetexternaldevelopmentismergerandacquisition.WiththebackgroundofslowlygrowthoftraditionalindustryandhighlyspeedofInternetmarket,thenumberofmergerandacquisitionofmediaindustrysawagrowingtrendsince2013,manycompaniesdrewpublic’seyesduetothemergera

8、ndacquisitionamountorways,butwhethermergerandacquisitionbringpositiveornegativeimpacttocompanyisstillneedmorestudy.Inordertofulfill