[經(jīng)濟雜談]經(jīng)濟簡評:通脹延燒,加息

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1、[經(jīng)濟雜談]經(jīng)濟簡評:通脹延燒,加息『經(jīng)濟論壇』[經(jīng)濟雜談]經(jīng)濟簡評:通脹延燒,加息,1.5萬億美元套利資本平倉,刺破房地產(chǎn)泡沫點擊:188776回復:579123456下一頁末頁回復此貼共6頁直接到頁作者:海寧的馬甲發(fā)表日期:2011-2-1610:25:00經(jīng)濟簡評:通脹延燒,不得不加息,與1.5萬億美元套利資本平倉一起刺破尚未破裂的房地產(chǎn)泡沫主要觀點:一:日元大幅貶值,美元套利資本平倉,很可能已經(jīng)開始。日元貶值,會刺破韓國房地產(chǎn)泡沫?! 《褐袊耐ㄘ浥蛎浽?011.3-2011.6向縱深發(fā)展;加息只是猜測時間和幅度的問題。 

2、 三:加息猜測游戲?! €人認為2011年7月21日前,一年期存款利率加到4%的概率挺大。通貨膨脹到后期,不加息的話,貨幣政策會有黔驢技窮的感覺?! 〖拥?%,貨幣政策的決策者還是能接受的,也能被各方理解。和2007年一樣,每次加息,就是對通貨膨脹又惡化了的一次確認而已?! 「嗟姆赐ㄘ浥蛎洿胧峙乱揽刻岣叽婵顪蕚浣鹇?,來降低貨幣參數(shù)了。    四:2011年下半年,中國房地產(chǎn)泡沫破裂于加息和人民幣隨美元(對其他貨幣)被動升值的概率很大?! ∥澹簝H僅加息到4%本身不會刺破房地產(chǎn)泡沫,實體經(jīng)濟形勢和人們對未來收入增長預期的轉向,也

3、很關鍵  六:中國2006-2010連續(xù)5年投資率超過40%,不是經(jīng)濟的常態(tài)      文章目錄:  通貨膨脹延燒和不得不加息  匯率與資本流動,以及“地球套利者央行”曾經(jīng)的日元套利資本平倉的威力  現(xiàn)在的美元套利資本規(guī)模  中國在2006年到2010年,連續(xù)5年投資率超過40%,創(chuàng)造了吉尼斯世界紀錄  投資過熱與低利率,受到資源瓶頸和勞動力瓶頸,難以持續(xù)      ######  ######  通貨膨脹延燒和不得不加息    從2011年1月1日到1月31日,30天內,漲價少于4.9%的農產(chǎn)品很少,30天內漲價超過9.8%的,倒

4、不少。  這是同一個月份,月底比月初的價格漲幅,而不是CPI那種2011年1月,比12個月以前的2010年1月的價格漲幅?! ≈袊鴳撘M核心通膨率CPI,就是去掉食品和能源的通貨膨脹率?! ∠鄬π←?,玉米和棉花而言,國際大米價格處于下跌風險小的低位。國際大米有半年暴漲50%的動力?! 《袊罅窟M口玉米,恐怕是2011年的一大事件。中國的庫存玉米,是年消費量的5%還是30%,其實反倒不那么重要了?!   鴥仁遣皇窍?008年那樣壓大米價格,屬于猜測游戲(這次起碼不會壓Nai粉漲價,這一點是比較確定的)?! ∶绹鴤缆?lián)儲

5、印美元,資本必然拋棄貨幣,進入緊缺的,不能隨便超發(fā)的商品領域,進行保值,短期進入所謂的“準商品貨幣”時代?!   ≈袊泿耪咦罱?個多月連續(xù)3次加息,多次提存款準備金率,貨幣政策的緊縮意圖可謂非常強烈?! 〉沁@些措施,恐怕連抵消2010年6月到9月的寬松措施都不夠。(6,7月是主動放松,以應付“二次探底”風險,8,9月是美元套利資本的進入,導致外匯占款增加得比往常多,多大的量很難說,據(jù)IIF.com預測2010年整年大約是2200億美元)?! ≈袊馁Y本管制,表面上遠遠比拉美,非洲,很多亞洲國家緊。但是資本是逐利的,只要賺頭大,

6、辦法總是有的。    通貨膨脹,有中國投資過熱,需求強烈,制造業(yè)處于擴張期,采購經(jīng)理指數(shù)PMI高位,有很大關系,但是與美聯(lián)儲美元貶值政策也有關系?! ∶缆?lián)儲主席伯克南,似乎與美元強勢有仇。2010年5月,世界經(jīng)濟二次探底風險,導致美元匯率暴漲,美聯(lián)儲就和歐洲央行搞貨幣互換(美聯(lián)儲印美元給歐洲央行,歐洲央行印歐元給美聯(lián)儲)。8月份還放出風聲搞量化寬松二期,把美國十年期國債收益率打到了2.6%左右的低位。這么低的收益率,與美元未來的貶值風險顯然及其不相稱。11月后,美國十年期國債收益率回升。目前,美國10年期國債收益率這一波大幅上漲很可

7、能在2011年2月,已經(jīng)止步于3.72%;而新興市場化國家的股市,債市的風險在加劇。2011年2月,部分美元套利資本的平倉也許已經(jīng)開始,首先平倉的,應該是新興市場化國家的股市,債市。  當然,這些新興市場化國家自己的投資者,也參與了拋售與避險?!   ?#####  匯率與資本流動,以及“地球套利者央行”各自由浮動國家的貨幣匯率,就像一個流量計,揭示的是資金的流動;同時,主要套利貨幣日元,美元的匯率也是資本市場上漲與下跌的推動劑,美元匯率中期見底后上漲,會形成一波套利資本平倉潮(套利資本平倉--》美元匯率升--》更多平倉,形成正反饋

8、),就像2007年3月到2008年3月的日元套利資本平倉類似?! ≠Y本在全世界范圍內大量流動的情況下,單一國家的貨幣政策,常常出現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟學教科書理論在現(xiàn)實經(jīng)濟中失靈的情況。比如一般來說,降低利率可以刺激經(jīng)濟,但是90年代末,日本屢次

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