債基發(fā)行遇冷 機(jī)構(gòu)雖唱多但投資者出手謹(jǐn)慎

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5、-------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　年中資金面并不如預(yù)期的那般緊張，商業(yè)銀行MPA考核后市場(chǎng)也并未出現(xiàn)預(yù)期中的動(dòng)蕩，日前不少機(jī)構(gòu)表示債市配置時(shí)機(jī)已至。但委外贖回壓力猶存，投資者仍然出手謹(jǐn)慎，債基發(fā)行遇冷。?　　機(jī)構(gòu)唱多?　　業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)同：從貨幣政策走勢(shì)和債市自身的周期來(lái)看，下半年債市具備較好配置價(jià)值。?　　中部一家中型公募基金投資總監(jiān)解釋，債券的收益來(lái)源于票息和資本利得(債券買賣的價(jià)差)，后者占大頭。目前債券價(jià)格處于歷史低位，而基于目前市場(chǎng)預(yù)

6、判，下半年利率趨向邊際寬松，而債券價(jià)格和利率大致呈反比關(guān)系，因此下半年債券價(jià)格有上升空間。而利率債收益率和信用債利差都處于自身周期的高位(價(jià)格處于低位)，從這個(gè)角度看，信用債和利率債都具有較大上升潛能。?　　知名固定收益私募泓信投資創(chuàng)始人尹克表示，當(dāng)前可能是今年債市配置的最佳時(shí)機(jī)，原因除了貨幣政策邊際寬松和經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，債券通帶來(lái)境外資金也將提振債市。他認(rèn)為債券通對(duì)于債市，就如同港股通之于港股。?　　博時(shí)基金固定收益總部董事總經(jīng)理黃健斌稱，金融去杠桿會(huì)抑制債券收益率的快速下行。不過(guò)經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前債市收益率已具有較高的配置價(jià)值，機(jī)構(gòu)的配置性需求也在逐步增強(qiáng)，同時(shí)下半年監(jiān)管沖

7、擊對(duì)債市的影響將邊際下降。?　　廣發(fā)基金亦表示債券通與經(jīng)濟(jì)基本面支撐債市回暖。國(guó)金證券宏觀首席分析師邊泉水認(rèn)為，一個(gè)尚未引起足夠重視的因素——信用收縮亦會(huì)令經(jīng)濟(jì)下行壓力增加。不過(guò)邊泉水認(rèn)為，本年度債市最佳配置機(jī)會(huì)在四季度。九泰基金、國(guó)壽安保等機(jī)構(gòu)也在不同場(chǎng)合表示下半年債市有較好配置價(jià)值。?　　不過(guò)，一位不愿意具名的業(yè)內(nèi)人士表示，依照經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)預(yù)期趨向一致時(shí)，往往會(huì)被證偽，因此，他認(rèn)為投資者還需對(duì)“未知的未知”表示警惕。?　　投資者出手仍謹(jǐn)慎?　　去年債市調(diào)