大小非減持監(jiān)管制度亟待完善

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3、----------感謝閱讀-----------------------------------~3~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------羅升　　股改剛結(jié)束，大小非的解禁與減持又成為引起股市不穩(wěn)定的重要因素。但問題不在于股改，而在于股改的配套措施，對大小非減持的監(jiān)管制度不夠完善。當(dāng)前對國際金融危機(jī)的擔(dān)憂減弱了人們對大小非問題的關(guān)注，但是，大

4、小非問題涉及我國證券市場的基本監(jiān)管制度，如果不抓緊時(shí)間解決，將會(huì)影響到我國證券市場長期平穩(wěn)健康的發(fā)展。　　筆者認(rèn)為，我們對大小非減持的監(jiān)管制度的缺陷主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，缺乏短期數(shù)量限制的規(guī)定。由于大非小非的數(shù)量很大，解禁后如果在較短的時(shí)間段內(nèi)被大量減持將會(huì)破壞股市供求的平衡，從而引發(fā)股市的劇烈波動(dòng)。因此，對大小非的持有者在較短的時(shí)期內(nèi)（例如一個(gè)月內(nèi)）可減持的最大數(shù)量作出明確的規(guī)定是很有必要的?！　〉诙笮》菧p持的信息披露不夠充分。至今為止，我們還沒有要求大小非在減持前披露減持計(jì)劃，公眾對大小非在近期內(nèi)擬出售股票

5、的數(shù)量和日期一無所知。由于減持信息不為公眾所知，即使有些公司的大小非解禁后無意在短期內(nèi)大量減持股票，公司股價(jià)仍然會(huì)在解禁后出現(xiàn)劇烈波動(dòng)?！　〗饨坏扔跍p持，但為什么我們往往看到的是只要公司有大小非解禁的消息傳來，股價(jià)就會(huì)應(yīng)聲而跌？原因就在于減持的信息不夠公開、透明，由此引起對減持預(yù)期的紊亂。有些公司的大股東已經(jīng)宣布承諾延期解禁以暫時(shí)緩解解禁的壓力，但這不是根本的解決辦法。我認(rèn)為，與其承諾延期解禁，還不如承諾每次減持前預(yù)先披露減持計(jì)劃，以穩(wěn)定人們對減持的預(yù)期?！　∮缮厦娴姆治隹芍?，大小非解禁和減持的問題可以通過完善監(jiān)管制度得

6、到比較好的解決。具體方案很多，可以借鑒美國對關(guān)聯(lián)股東減持股票的監(jiān)管制度，增加幾個(gè)大小非減持前需要滿足的條件，其中包括：減持前填報(bào)銷售計(jì)劃通知；明確規(guī)定在任何三個(gè)月（或每月或每天）期限內(nèi)可出售股票的最大數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3

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