隆平高科企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告

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1、隆平高科企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告一、隆平高科股份有限公司概況袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司（以下簡稱：隆平高科，股票代碼：000998），隆平高科是由湖南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院、湖南雜交水稻研究中心、袁隆平院士等發(fā)起設(shè)立、以科研單位為依托的農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司，公司成立于1999年6月，2000年5月發(fā)行A股，總股本和流通股本相等，為415800000。2006年完成股權(quán)分置改革，成為完全市場化運(yùn)作的現(xiàn)代上市公司。公司以雜交水稻為核心，以種業(yè)為主營業(yè)務(wù)方向，以農(nóng)技服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值。二、評(píng)估目的本次評(píng)估的目的是為了滿足對(duì)資產(chǎn)評(píng)估尤其是農(nóng)業(yè)資產(chǎn)評(píng)估理論的充分

2、了解的基礎(chǔ)上的實(shí)務(wù)應(yīng)用的需要，對(duì)隆平高科的整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，確定被評(píng)估資產(chǎn)的市值，為評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值提供參考依據(jù)。三、評(píng)估的范圍和對(duì)象農(nóng)業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)務(wù)應(yīng)用需要，由此確定評(píng)估的范圍和對(duì)象是隆平高科股份有限公司的整體資產(chǎn)價(jià)值，也即企業(yè)價(jià)值。四、評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日期確定為2013年12月31日。五、評(píng)估原則根據(jù)國家國有資產(chǎn)管理及評(píng)估的有關(guān)法規(guī)，我們遵循獨(dú)立性、客觀性、科學(xué)性、公正性、替代性、資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營、公開市場的原則，以及其他一般公允的評(píng)估原則，對(duì)隆平高科股份有限公司的整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。六、評(píng)估假設(shè)和依據(jù)（一）評(píng)估假設(shè)對(duì)于上市公

3、司進(jìn)行評(píng)估，必須遵循的一般性假設(shè)包括：交易性假設(shè)、公開市場假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、國家現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)及政策和國家宏觀經(jīng)濟(jì)形式無重大變化假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)等。(二)評(píng)估依據(jù)在本次資產(chǎn)評(píng)估工作中所遵循的國家、地方政府和有關(guān)部門的法律、法規(guī)，以及在評(píng)估中參考的文件資料主要有：1.評(píng)估法規(guī)依據(jù)(1)國務(wù)院1991年第91號(hào)令《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》；(2)國家國有資產(chǎn)管理局國資辦發(fā)[1992]36號(hào)文《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則》；(3)國家財(cái)政部財(cái)評(píng)字[1999]91號(hào)《關(guān)于印發(fā)<資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定>的通知》；(4)中國

4、資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見（試行）》；(5)《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》（國務(wù)院1993年12月13日）；(6)《中華人民共和國增值稅暫行條例》（國務(wù)院1994年1月1日起施行）；(7)其他相關(guān)的法律、法規(guī)文件。2.評(píng)估產(chǎn)權(quán)依據(jù)(1)隆平高科股份有限公司營業(yè)執(zhí)照；(2)隆平高科股份有限公司提供的房屋所有權(quán)屬說明文件；(3)湖南省房屋土地管理局頒發(fā)的國有土地使用證。3．評(píng)估參考資料(1)隆平高科股份有限公司近年來的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、成本構(gòu)成表、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料；(2)隆平高科股份有限公司年度經(jīng)營和財(cái)務(wù)計(jì)劃；

5、(3)隆平高科股份有限公司發(fā)展規(guī)劃和技術(shù)改造計(jì)劃；(4)隆平高科股份有限公司對(duì)企業(yè)發(fā)展前途、市場前景預(yù)測、企業(yè)成本和管理等意見；(5)評(píng)估人員市場搜集的有關(guān)行業(yè)方面資料；(6)中央、地方和行業(yè)有關(guān)政策、法律法規(guī)以及其他諸如合同、協(xié)議、文件等；(7)有關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告；(8)其他與評(píng)估有關(guān)的資料。七、評(píng)估方法由于本次評(píng)估的目的是為了確定企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值，而價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即是對(duì)隆平高科股權(quán)價(jià)值的確定，股權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法應(yīng)以該股權(quán)未來的獲利能力為基礎(chǔ)，其價(jià)值是由隆平高科股份有限公司未來的盈利能力所決定的，因此在本項(xiàng)目的評(píng)

6、估中選用了收益現(xiàn)值法。（一）方法簡介收益現(xiàn)值法又稱資本化法或收益還原法，是本著收益還原的思路對(duì)企業(yè)的整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，即把企業(yè)未來經(jīng)營中預(yù)計(jì)的凈收益還原為基準(zhǔn)日的資本額或投資額。具體評(píng)估辦法是通過估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率折現(xiàn)成基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值。對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，收益值取企業(yè)的凈利潤，即企業(yè)利潤總額－所得稅；折現(xiàn)率取預(yù)期的資本收益率。（二）適用條件運(yùn)用收益現(xiàn)值法，是將評(píng)估對(duì)象置于一個(gè)完整、現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營過程和市場環(huán)境中，對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)的評(píng)估，評(píng)估基礎(chǔ)是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的未來

7、收益的預(yù)測和折現(xiàn)率的取值，因此被評(píng)估資產(chǎn)必須具備以下前提條件：1．被評(píng)估資產(chǎn)與其經(jīng)營收益之間存在穩(wěn)定的比例關(guān)系，并可以計(jì)算。2．被評(píng)估資產(chǎn)未來的收益能用貨幣衡量，并基本可以預(yù)測。(三)基本公式收益現(xiàn)值法評(píng)估的計(jì)算公式為：評(píng)估值＝未來收益期內(nèi)各期的收益現(xiàn)值之和，即：式中：P——整體資產(chǎn)評(píng)估值；Ft——未來第t年預(yù)期收益額；當(dāng)收益期無限時(shí)，t為無窮大；但收益期有限時(shí)，F(xiàn)t值中包括期末資產(chǎn)剩余凈額值；i——折現(xiàn)率；t——收益計(jì)算年，取2012年12月31日t=0；n——預(yù)期收益年限，為無限期。八、有關(guān)收益預(yù)測的基準(zhǔn)和假設(shè)條件(一)基準(zhǔn)對(duì)隆

8、平高科的收益預(yù)測是根據(jù)公司以前年度實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營基礎(chǔ)和潛力以及2013年上半年公司的經(jīng)營業(yè)績及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，考慮評(píng)估上市公司必備的假設(shè)前提，并遵循國家現(xiàn)行法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，本著客觀求實(shí)的原則，采用適當(dāng)?shù)姆椒ň幹啤?二)預(yù)測的假設(shè)條