文化企業(yè)海外并購績效研究--以鳳凰傳媒并購美國PIL公司為例

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1、學校代碼：１０３７８分類號：密級：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩士學位論文文化企業(yè)海外并購績效研究一以鳳凰傳媒Ｐ并購美國ＩＬ公司為例作者姓名：湯婷婷學號：３２０１６０３５４９學位類別：會計碩士＾學科專業(yè)：會計研宄方向：財務管理導師姓名及職稱：翟勝寶教授二？一八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：AStudyonthePerformanceofIndustrialM&AofCulturalindustryCompa

2、ny—BasedonthetheUnitedStatesPIL'scasethroughtheacquisitionofPhoenixMediaStudentID：3201603549Name：TangTingtingDegreecategory：MPAccTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinancialManagementTutor’sname：ZhaiShengbaoJune，2018學位論文獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學位論文，是在導師的指導下，獨立進行研宄所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的

3、內容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品，也不包含為獲得安徽財經(jīng)大學或其他教育機構的學位或證書所使用過，的材料。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均己在文中標明并表示了謝意本聲明的法律后果由本人承擔。論文作者（簽名）：溝Ｍ年６月丨日綱？學位論文知識產(chǎn)權權屬聲明、本人完全了解安徽財經(jīng)大學有關保留使用學位論文的規(guī)定：，即學校有權保留送交論文的復印件，，允許論文被查閱和借鬩；學?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨热菘梢圆捎糜坝?、縮印或其他復制手段保存論文。（保密的論文在解密后應遵守此規(guī)定）＃作者簽名：■簽名月Ｐ日摘要論文題目：文

4、化企業(yè)海外并購績效研究—以鳳凰傳媒并購美國PIL公司為例學位類別：會計碩士學位申請人：湯婷婷指導教師：翟勝寶摘要當前競爭激烈已成為社會常態(tài)。企業(yè)要想在激烈的競爭中取得優(yōu)勢地位，并購不失為一種比較好的選擇方式。國內的大中小企業(yè)紛紛選擇并購來提高企業(yè)在行業(yè)中的競爭力。國內并購數(shù)量和海外并購數(shù)量都一年比一年增多。作為資本運作的一種方式，并購能夠使得企業(yè)的資源得到最優(yōu)化的配置，提高市場份額和市場占有率。并購效果比如企業(yè)在并購之前制定的并購目標是否能夠實現(xiàn)，企業(yè)和股東價值是否能達到最大化，這些都可以通過并購績效予以體現(xiàn)。文化作為一種核心資源，已成為國家和企業(yè)謀求更大發(fā)展的驅動力。而文化行

5、業(yè)作為生產(chǎn)文化產(chǎn)品、傳播社會主流價值觀的一種媒介，隨著中國經(jīng)濟的高質量發(fā)展邁向了新的臺階。農(nóng)村勞動力的轉移加快了城鎮(zhèn)化的步伐，居民生活條件越來越優(yōu)越，因此大多數(shù)居民不再滿足于過去的那種溫飽生活，更加去重視和追求精神價值的滿足感和獲得感。國家不斷出臺針對文化行業(yè)的優(yōu)惠政策，創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的大力實施以及先進技術的引進等等，刺激和帶動了文化行業(yè)的繁榮。國內文化行業(yè)進行并購整合已比較常見。近些年來，隨著中國開放的大門越開越大，選擇海外并購實現(xiàn)更大跨越的企業(yè)也逐漸增多。對文化企業(yè)海外并購的研究就顯得頗有意義。本文內容共有五個部分。論文前兩個部分介紹了本文的研究背景，以及對海外并購進行研究有

6、什么樣的意義。國外專家學者對海外并購研究到了什么程度，并梳理了相關文獻，表達了自己的一些觀點看法。介紹了績效相關的四個理論。第三部分則介紹了行業(yè)的整體概況。整個文化行業(yè)目前海外并購的形勢，與其他行業(yè)海外并購相比有什么樣的不同之處。內外兩個方面的動因以及未來文化行業(yè)海外并購將會朝著什么樣的方向去發(fā)展。第四部分為案例分析部分，前半部分主要是主并方情況介紹、并購的實施背景、前后經(jīng)歷的整個過程。重點從鳳凰傳媒自身發(fā)展需求和外部大環(huán)境兩個角度闡述了鳳凰傳媒此次并購的動因。分析并購的長短期績效變化，運用了事件研究法和財務指標法兩種分析方法，鳳凰傳媒通過此次并購，企業(yè)績效得到了提升，此次并購

7、是成功的。最后，本文從時間維度按照并購前、并購過程中和并購后三個時間節(jié)點對文化行業(yè)海外并購提出一定的啟示，以期為文化行業(yè)其他公司提供參考價值。關鍵詞：海外并購；并購動因；并購績效；文化企業(yè)論文類型：案例分析I安徽財經(jīng)大學會計碩士專業(yè)學位論文Title：Researchonperformanceofoverseasacquisitionsofculturalenterprises--TakingPhoenixmediaasanexampletomergePILcompanyofAmericaD