文化企業(yè)海外并購績效研究--以鳳凰傳媒并購美國PIL公司為例

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1、學(xué)校代碼：１０３７８分類號：密級：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩士學(xué)位論文文化企業(yè)海外并購績效研究一以鳳凰傳媒Ｐ并購美國ＩＬ公司為例作者姓名：湯婷婷學(xué)號：３２０１６０３５４９學(xué)位類別：會計碩士＾學(xué)科專業(yè)：會計研宄方向：財務(wù)管理導(dǎo)師姓名及職稱：翟勝寶教授二？一八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：AStudyonthePerformanceofIndustrialM&AofCulturalindustryCompa

2、ny—BasedonthetheUnitedStatesPIL'scasethroughtheacquisitionofPhoenixMediaStudentID：3201603549Name：TangTingtingDegreecategory：MPAccTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinancialManagementTutor’sname：ZhaiShengbaoJune，2018學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學(xué)位論文，是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研宄所?。崳姷玫某晒?。除文中已經(jīng)注明引用的

3、內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品，也不包含為獲得安徽財經(jīng)大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過，的材料。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均己在文中標(biāo)明并表示了謝意本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。論文作者（簽名）：溝Ｍ年６月丨日綱？學(xué)位論文知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬聲明、本人完全了解安徽財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留使用學(xué)位論文的規(guī)定：，即學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，，允許論文被查閱和借鬩；學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文。（保密的論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定）＃作者簽名：■簽名月Ｐ日摘要論文題目：文

4、化企業(yè)海外并購績效研究—以鳳凰傳媒并購美國PIL公司為例學(xué)位類別：會計碩士學(xué)位申請人：湯婷婷指導(dǎo)教師：翟勝寶摘要當(dāng)前競爭激烈已成為社會常態(tài)。企業(yè)要想在激烈的競爭中取得優(yōu)勢地位，并購不失為一種比較好的選擇方式。國內(nèi)的大中小企業(yè)紛紛選擇并購來提高企業(yè)在行業(yè)中的競爭力。國內(nèi)并購數(shù)量和海外并購數(shù)量都一年比一年增多。作為資本運(yùn)作的一種方式，并購能夠使得企業(yè)的資源得到最優(yōu)化的配置，提高市場份額和市場占有率。并購效果比如企業(yè)在并購之前制定的并購目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)，企業(yè)和股東價值是否能達(dá)到最大化，這些都可以通過并購績效予以體現(xiàn)。文化作為一種核心資源，已成為國家和企業(yè)謀求更大發(fā)展的驅(qū)動力。而文化行

5、業(yè)作為生產(chǎn)文化產(chǎn)品、傳播社會主流價值觀的一種媒介，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展邁向了新的臺階。農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移加快了城鎮(zhèn)化的步伐，居民生活條件越來越優(yōu)越，因此大多數(shù)居民不再滿足于過去的那種溫飽生活，更加去重視和追求精神價值的滿足感和獲得感。國家不斷出臺針對文化行業(yè)的優(yōu)惠政策，創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的大力實(shí)施以及先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)等等，刺激和帶動了文化行業(yè)的繁榮。國內(nèi)文化行業(yè)進(jìn)行并購整合已比較常見。近些年來，隨著中國開放的大門越開越大，選擇海外并購實(shí)現(xiàn)更大跨越的企業(yè)也逐漸增多。對文化企業(yè)海外并購的研究就顯得頗有意義。本文內(nèi)容共有五個部分。論文前兩個部分介紹了本文的研究背景，以及對海外并購進(jìn)行研究有

6、什么樣的意義。國外專家學(xué)者對海外并購研究到了什么程度，并梳理了相關(guān)文獻(xiàn)，表達(dá)了自己的一些觀點(diǎn)看法。介紹了績效相關(guān)的四個理論。第三部分則介紹了行業(yè)的整體概況。整個文化行業(yè)目前海外并購的形勢，與其他行業(yè)海外并購相比有什么樣的不同之處。內(nèi)外兩個方面的動因以及未來文化行業(yè)海外并購將會朝著什么樣的方向去發(fā)展。第四部分為案例分析部分，前半部分主要是主并方情況介紹、并購的實(shí)施背景、前后經(jīng)歷的整個過程。重點(diǎn)從鳳凰傳媒自身發(fā)展需求和外部大環(huán)境兩個角度闡述了鳳凰傳媒此次并購的動因。分析并購的長短期績效變化，運(yùn)用了事件研究法和財務(wù)指標(biāo)法兩種分析方法，鳳凰傳媒通過此次并購，企業(yè)績效得到了提升，此次并購

7、是成功的。最后，本文從時間維度按照并購前、并購過程中和并購后三個時間節(jié)點(diǎn)對文化行業(yè)海外并購提出一定的啟示，以期為文化行業(yè)其他公司提供參考價值。關(guān)鍵詞：海外并購；并購動因；并購績效；文化企業(yè)論文類型：案例分析I安徽財經(jīng)大學(xué)會計碩士專業(yè)學(xué)位論文Title：Researchonperformanceofoverseasacquisitionsofculturalenterprises--TakingPhoenixmediaasanexampletomergePILcompanyofAmericaD