國(guó)際石油價(jià)格影響因素分析

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1、國(guó)際油價(jià)波動(dòng)影響因素分析石油作為重要的能源與基礎(chǔ)性產(chǎn)品，素有“工業(yè)血液”之稱。隨著世界各國(guó)對(duì)能源的需求與日劇增，石油與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)愈來(lái)愈密切。油價(jià)的每一次波動(dòng)對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了或多或少的影響，已成為世界各國(guó)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)世界銀行估計(jì)，油價(jià)每上漲10美元并持續(xù)一年，世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率就會(huì)減少0.5個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將減少0.75個(gè)百分點(diǎn)[1]。目前我國(guó)近５７％的原油依賴進(jìn)口，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響日益顯著，已經(jīng)成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和國(guó)家安全的重要因素。一、近期國(guó)際油價(jià)走勢(shì)單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此

2、處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容　　2000年至2008年以來(lái)，石油價(jià)格一直處于上升趨勢(shì)，由于2008年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2009年石油價(jià)格出現(xiàn)下跌，之后隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇石油價(jià)格又恢復(fù)上漲趨勢(shì)。二、國(guó)際石油價(jià)格影響因素定性分析（一）石油的商品屬性——供求關(guān)系決定油價(jià)方向　　決定原油價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性資源，因此原油短期供給彈性較小，所以在沒(méi)有新的大型油田被發(fā)現(xiàn)以及重大技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)時(shí)，影響原油價(jià)格的最主要因素是決定原油需求的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。2008年7月以

3、前世界經(jīng)濟(jì)和石油需求增長(zhǎng)較快，而石油供給相對(duì)增長(zhǎng)緩慢，石油剩余產(chǎn)能明顯不足，導(dǎo)致石油供求處于脆弱平衡狀態(tài)。油價(jià)大漲不同于以往的最大特點(diǎn)——就是需求拉動(dòng)型增長(zhǎng)，而2008年7月以后國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，關(guān)鍵在于美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，石油需求增長(zhǎng)明顯放緩，這表明傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和理論仍然是有效的，決定價(jià)格基本方向的根本原因仍然是供求關(guān)系。2008年以來(lái)在各國(guó)采取相應(yīng)的措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（積極的財(cái)政政策——增加政府支出和寬松的貨幣政策——下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率），制造業(yè)反彈，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，尤其是亞洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體普遍走在了復(fù)

4、蘇的前列，使得國(guó)際石油需求有所增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲。石油消費(fèi)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)要大于石油產(chǎn)量的趨勢(shì)，相對(duì)來(lái)講對(duì)石油需求要大于石油的供給，使得石油價(jià)格上漲。（二）石油庫(kù)存——影響油價(jià)波動(dòng)預(yù)期1.何為石油庫(kù)存石油庫(kù)存分為商業(yè)庫(kù)存和戰(zhàn)略儲(chǔ)備，商業(yè)庫(kù)存的主要目的是保證在石油需求出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)的情況下企業(yè)能夠高效運(yùn)作，同時(shí)防止?jié)撛诘脑凸┙o不足；國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備的主要目的是應(yīng)付石油危機(jī)。2.石油庫(kù)存與油價(jià)石油庫(kù)存對(duì)油價(jià)的影響是復(fù)雜的，當(dāng)期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，石油公司傾向于增加商業(yè)庫(kù)存，減少當(dāng)期供應(yīng)，從而刺激現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨現(xiàn)貨價(jià)差減??；當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，石

5、油公司傾向于減少商業(yè)庫(kù)存，增加當(dāng)期供應(yīng)，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下降，與期貨價(jià)格形成合理價(jià)差。圖2-2美國(guó)原油庫(kù)存（INV）與國(guó)際油價(jià)（WTI）（三）石油生產(chǎn)成本石油作為一種不可再生能源，其生產(chǎn)成本會(huì)影響生產(chǎn)者跨時(shí)期的產(chǎn)量配置決策，進(jìn)而影響到市場(chǎng)供給量，間接地引起石油價(jià)格波動(dòng)。世界石油價(jià)格的下限一般主要由高成本地區(qū)的石油生產(chǎn)決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價(jià)格的波動(dòng)幅度。?上圖艾森美孚對(duì)石油成本的分析，很直觀的可以發(fā)現(xiàn)石油的生產(chǎn)成本是呈上升趨勢(shì)的，石油成本的上升也促使油價(jià)的不斷攀升。（四）匯率因素由于國(guó)際原油交易主要以美元為標(biāo)價(jià)，因此美元匯率也是影響原油價(jià)格漲跌

6、的重要因素之一。當(dāng)美元升值時(shí)，國(guó)際上黃金、石油、銅等大宗商品原料價(jià)格有下跌的壓力；反之，當(dāng)美元貶值時(shí)，此類大宗商品的價(jià)格將上漲。自2002年到2010年7月，由于美元對(duì)世界主要貨幣的大幅貶值，導(dǎo)致原油價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。美國(guó)為了緩解次貸危機(jī)所采取的利率調(diào)整和匯率政策，直接帶來(lái)了流動(dòng)性泛濫，引起了全球通貨膨脹和美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格暴漲，油價(jià)在美國(guó)寬松的貨幣政策的推動(dòng)下疊創(chuàng)新高，因而，美元與油價(jià)之間存在典型負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元疲軟將會(huì)支撐油價(jià)上漲?！　　∶涝笖?shù)與油價(jià)呈負(fù)相關(guān)（五）世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)通過(guò)改變石油市場(chǎng)的需求量影響石

7、油價(jià)格，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求的增長(zhǎng)有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系美國(guó)GDP與原油價(jià)格相關(guān)圖　　　石油價(jià)格的變化趨勢(shì)與美國(guó)GDP變化趨勢(shì)大致一致，全球經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)石油價(jià)格也對(duì)石油價(jià)格的變化起著至關(guān)重要的作用。2008年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)使油價(jià)的大幅下跌，之后隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，石油價(jià)格也不斷上升全球經(jīng)濟(jì)比較景氣時(shí)，人們會(huì)加大對(duì)工業(yè)的投資，對(duì)石油等資源的需求會(huì)增加，同時(shí)，人們的生活質(zhì)量不斷提高，轎車、家用電器等的不斷普及也會(huì)加大對(duì)石油的消耗，從而使石油需求增加，致使油價(jià)上升。同理經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，對(duì)石油的需求降低，使油價(jià)下降。（六）替代能源的發(fā)展　　從能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)圖中可以看出，石

8、油的消費(fèi)目前為止仍處于首位。石油在短期內(nèi)還不可能被其他資源所替代，對(duì)石油的需求短期內(nèi)仍會(huì)處于一