國際石油價格影響因素分析

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1、國際油價波動影響因素分析石油作為重要的能源與基礎性產品，素有“工業(yè)血液”之稱。隨著世界各國對能源的需求與日劇增，石油與各國的經濟愈來愈密切。油價的每一次波動對世界各國的經濟都產生了或多或少的影響，已成為世界各國普遍關注的焦點。據世界銀行估計，油價每上漲10美元并持續(xù)一年，世界經濟的增長率就會減少0.5個百分點，發(fā)展中國家經濟增長率將減少0.75個百分點[1]。目前我國近５７％的原油依賴進口，國際油價的波動對我國經濟的影響日益顯著，已經成為影響我國經濟穩(wěn)定發(fā)展和國家安全的重要因素。一、近期國際油價走勢單擊此處添加段落文字內容單擊此處添加段落文字內容單擊此

2、處添加段落文字內容單擊此處添加段落文字內容單擊此處添加段落文字內容單擊此處添加段落文字內容　　2000年至2008年以來，石油價格一直處于上升趨勢，由于2008年全球性經濟危機，2009年石油價格出現下跌，之后隨著全球經濟的復蘇石油價格又恢復上漲趨勢。二、國際石油價格影響因素定性分析（一）石油的商品屬性——供求關系決定油價方向　　決定原油價格長期走勢的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性資源，因此原油短期供給彈性較小，所以在沒有新的大型油田被發(fā)現以及重大技術創(chuàng)新出現時，影響原油價格的最主要因素是決定原油需求的世界經濟發(fā)展狀況。2008年7月以

3、前世界經濟和石油需求增長較快，而石油供給相對增長緩慢，石油剩余產能明顯不足，導致石油供求處于脆弱平衡狀態(tài)。油價大漲不同于以往的最大特點——就是需求拉動型增長，而2008年7月以后國際油價出現大幅下跌，關鍵在于美國金融危機導致全球經濟進入調整期，石油需求增長明顯放緩，這表明傳統(tǒng)經濟規(guī)律和理論仍然是有效的，決定價格基本方向的根本原因仍然是供求關系。2008年以來在各國采取相應的措施促進經濟發(fā)展（積極的財政政策——增加政府支出和寬松的貨幣政策——下調存貸款基準利率、存款準備金率），制造業(yè)反彈，全球經濟出現企穩(wěn)回升趨勢，尤其是亞洲新興和發(fā)展中經濟體普遍走在了復

4、蘇的前列，使得國際石油需求有所增長，國際油價持續(xù)上漲。石油消費量的增長趨勢要大于石油產量的趨勢，相對來講對石油需求要大于石油的供給，使得石油價格上漲。（二）石油庫存——影響油價波動預期1.何為石油庫存石油庫存分為商業(yè)庫存和戰(zhàn)略儲備，商業(yè)庫存的主要目的是保證在石油需求出現季節(jié)性波動的情況下企業(yè)能夠高效運作，同時防止?jié)撛诘脑凸┙o不足；國家戰(zhàn)略儲備的主要目的是應付石油危機。2.石油庫存與油價石油庫存對油價的影響是復雜的，當期貨價格遠高于現貨價格時，石油公司傾向于增加商業(yè)庫存，減少當期供應，從而刺激現貨價格上漲，期貨現貨價差減小；當期貨價格低于現貨價格時，石

5、油公司傾向于減少商業(yè)庫存，增加當期供應，從而導致現貨價格下降，與期貨價格形成合理價差。圖2-2美國原油庫存（INV）與國際油價（WTI）（三）石油生產成本石油作為一種不可再生能源，其生產成本會影響生產者跨時期的產量配置決策，進而影響到市場供給量，間接地引起石油價格波動。世界石油價格的下限一般主要由高成本地區(qū)的石油生產決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價格的波動幅度。?上圖艾森美孚對石油成本的分析，很直觀的可以發(fā)現石油的生產成本是呈上升趨勢的，石油成本的上升也促使油價的不斷攀升。（四）匯率因素由于國際原油交易主要以美元為標價，因此美元匯率也是影響原油價格漲跌

6、的重要因素之一。當美元升值時，國際上黃金、石油、銅等大宗商品原料價格有下跌的壓力；反之，當美元貶值時，此類大宗商品的價格將上漲。自2002年到2010年7月，由于美元對世界主要貨幣的大幅貶值，導致原油價格節(jié)節(jié)攀升。美國為了緩解次貸危機所采取的利率調整和匯率政策，直接帶來了流動性泛濫，引起了全球通貨膨脹和美元持續(xù)貶值，導致包括原油在內的大宗商品價格暴漲，油價在美國寬松的貨幣政策的推動下疊創(chuàng)新高，因而，美元與油價之間存在典型負相關關系，美元疲軟將會支撐油價上漲?！　　∶涝笖蹬c油價呈負相關（五）世界經濟發(fā)展狀況全球經濟的增長會通過改變石油市場的需求量影響石

7、油價格，經濟增長和石油需求的增長有較強的正相關關系美國GDP與原油價格相關圖　　　石油價格的變化趨勢與美國GDP變化趨勢大致一致，全球經濟狀況對石油價格也對石油價格的變化起著至關重要的作用。2008年全球性經濟危機使油價的大幅下跌，之后隨著全球經濟的復蘇，石油價格也不斷上升全球經濟比較景氣時，人們會加大對工業(yè)的投資，對石油等資源的需求會增加，同時，人們的生活質量不斷提高，轎車、家用電器等的不斷普及也會加大對石油的消耗，從而使石油需求增加，致使油價上升。同理經濟不景氣時，對石油的需求降低，使油價下降。（六）替代能源的發(fā)展　　從能源消費結構圖中可以看出，石

8、油的消費目前為止仍處于首位。石油在短期內還不可能被其他資源所替代，對石油的需求短期內仍會處于一