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《股權(quán)投資項(xiàng)目可研報(bào)告編制大綱(試行).股權(quán)收購(gòu)、增資收購(gòu)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱一、總則1．集團(tuán)公司和集團(tuán)公司所屬企事業(yè)單位、全資公司、控股公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)所屬企業(yè)）的股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制適用本大綱。2.本大綱所稱(chēng)“股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目”是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以貨幣或其他可以估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，收購(gòu)目標(biāo)公司股權(quán)。3．股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目需要提供有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)等。4．本大綱使用的參數(shù)應(yīng)根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，并根據(jù)其變化作相應(yīng)的
2、調(diào)整。5.參股公司股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制可參照?qǐng)?zhí)行。二、編制要求1可研報(bào)告概述1.1可研報(bào)告編制背景項(xiàng)目由來(lái)、承辦單位概況、與股權(quán)出讓方商談的基本情況。1.2可研報(bào)告編制依據(jù)1）集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與股權(quán)出讓方簽訂的意向書(shū)或框架協(xié)議等。2）集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的委托函。3）預(yù)可行性研究報(bào)告（重大收購(gòu)項(xiàng)目）及審批文件。4）國(guó)家法律、行政法規(guī)及集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。5）其他相關(guān)規(guī)定。2目標(biāo)公司情況2.1目標(biāo)公司基本情況13股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱1）公司名稱(chēng)、地址、注冊(cè)資本、成立日期、經(jīng)營(yíng)期限、法人代表、公司性質(zhì)等。2）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及變化過(guò)
3、程。3）公司的經(jīng)營(yíng)范圍和主營(yíng)業(yè)務(wù)、各分支機(jī)構(gòu)和控（參）股公司情況。4）公司治理結(jié)構(gòu)，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層有關(guān)情況。5）公司人力資源情況，包括經(jīng)營(yíng)管理人才和技術(shù)人才。6）企業(yè)形象和企業(yè)文化。1.1目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀包括現(xiàn)有的技術(shù)裝備水平、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、競(jìng)爭(zhēng)力、主要客戶(hù)情況、利潤(rùn)水平、管理水平及存在的問(wèn)題、潛在風(fēng)險(xiǎn)。1.2目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況1)目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債情況分析根據(jù)目標(biāo)公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)規(guī)模、流動(dòng)資產(chǎn)、負(fù)債總額，相關(guān)指標(biāo)（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）、公司投資情況、現(xiàn)金流、資信狀況進(jìn)行分析。2)目標(biāo)公司盈利能力分析
4、根據(jù)目標(biāo)公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)盈利能力、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（利潤(rùn)率等）及存在的問(wèn)題進(jìn)行分析。1.3目標(biāo)公司資產(chǎn)及資產(chǎn)評(píng)估描述目標(biāo)公司資產(chǎn)，特別是有收購(gòu)價(jià)值的資產(chǎn)。簡(jiǎn)要摘錄目標(biāo)公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告內(nèi)容，包括評(píng)估單位、評(píng)估時(shí)間、評(píng)估范圍、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估依據(jù)、評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果和需要說(shuō)明的問(wèn)題。重點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)有無(wú)瑕疵進(jìn)行說(shuō)明。1.4目標(biāo)公司其他情況包括有無(wú)法律訴訟等。2收購(gòu)的必要性論述項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)于增強(qiáng)收購(gòu)方核心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化和取得協(xié)同效應(yīng)，或者避免損失等方面的重要作用。主要有以下幾方面：13股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱1）在實(shí)現(xiàn)企業(yè)或集團(tuán)公司總體戰(zhàn)略
5、目標(biāo)等方面的作用。2）增強(qiáng)收購(gòu)方核心競(jìng)爭(zhēng)力的意義。3）對(duì)于集團(tuán)公司或其某一區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化，解決發(fā)展瓶頸等方面的作用。4）帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。主要指收購(gòu)后因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率提高所產(chǎn)生的效益。包括收購(gòu)產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、成本降低、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、市場(chǎng)份額擴(kuò)大、更全面的服務(wù)等。5）帶來(lái)的管理協(xié)同效應(yīng)。主要指收購(gòu)后因管理效率的提高而帶來(lái)的收益。包括收購(gòu)后引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)及管理方法和培養(yǎng)人才等。1工程建設(shè)方案有工程建設(shè)的股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目，有關(guān)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模及產(chǎn)品方案、場(chǎng)址選擇、技術(shù)與設(shè)備、工程方案、主要原材料及燃料供應(yīng)、總圖、運(yùn)輸、公用及輔助工程、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境影響評(píng)價(jià)、勞動(dòng)安全
6、衛(wèi)生與消防、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、項(xiàng)目招標(biāo)、投資估算等內(nèi)容，按照國(guó)家及集團(tuán)公司關(guān)于工程建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的相關(guān)規(guī)定和要求編制。如果股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目沒(méi)有工程建設(shè)項(xiàng)目，則該部分內(nèi)容從略。2股權(quán)收購(gòu)方案2.1目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估1.價(jià)值評(píng)估方法在選定目標(biāo)公司，分析目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)狀況的基礎(chǔ)上，進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。價(jià)值評(píng)估方法有折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市場(chǎng)法和重置成本法等。根據(jù)不同收購(gòu)需要，選擇不同評(píng)估方法，一般應(yīng)使用兩種以上評(píng)估方法綜合比較。1)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法：依據(jù)目標(biāo)公司過(guò)去三年實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、公司規(guī)劃以及集團(tuán)公司價(jià)值評(píng)估中規(guī)定的折現(xiàn)率，預(yù)測(cè)未來(lái)各年收益與成本，計(jì)算公司價(jià)
7、值EPV（公司）。13股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為：EPV（公司）=∑DCFt+DTV式中：DCFt—預(yù)測(cè)期間的現(xiàn)金流量現(xiàn)值；DTV—折現(xiàn)終值（連續(xù)價(jià)值）。折現(xiàn)終值一般采用自由現(xiàn)金流量恒值增長(zhǎng)公式法。計(jì)算公式如下：式中：FCFt+1——預(yù)測(cè)期后第一年中自由現(xiàn)金流量正常水平。WACC——集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率。g——自由現(xiàn)金流量恒值增長(zhǎng)率。目標(biāo)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估確定價(jià)值EPV后，再計(jì)算股權(quán)價(jià)值。EPV（股權(quán)）＝EPV（公司）－凈債務(wù)－少數(shù)股東權(quán)益其中：凈債務(wù)＝付息債務(wù)總額－現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)小型收購(gòu)項(xiàng)目，可不做價(jià)值評(píng)估。
8、2)成本法成本法也稱(chēng)重置成本法，使用這種方法所獲得的公司價(jià)值實(shí)際上是對(duì)公司賬面價(jià)值的調(diào)整數(shù)值。具體為：以歷史成本原則下形成的帳面價(jià)值為基
