西方貨幣理論的演變及借鑒意義論文

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1、西方貨幣理論的演變及借鑒意義論文貨幣理論研究貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，研究貨幣，就要探討貨幣的需求和貨幣的供給。西方貨幣需求理論主要有費(fèi)雪（1911），馬歇爾和庇古等經(jīng)濟(jì)學(xué)家完善起來的古典理論，凱恩斯的貨幣需求理論，弗里德曼的現(xiàn)代數(shù)量論。相對(duì)貨幣需求理論而言，貨幣供給理論的產(chǎn)生和形成要晚一些。這里我們主要介紹西方的貨幣需求理論，以求有所借鑒。一、古典貨幣理論1、貨幣數(shù)量論現(xiàn)金交易數(shù)量說古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在19世紀(jì)末20世紀(jì)初發(fā)展起來的貨幣數(shù)量理論.freel保持相當(dāng)穩(wěn)定。弗里德曼這種觀點(diǎn)意味著利率變動(dòng)對(duì)貨幣需求影響極小，那么利率的變動(dòng)在長期中對(duì)產(chǎn)量和就業(yè)的影響就小，這也使弗里德曼

2、反對(duì)將變動(dòng)利率作為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的理論淵源。-取決于持有的商品價(jià)格上漲時(shí)預(yù)期通貨膨脹率πe，它的值是穩(wěn)定的。弗里德曼不同于凱恩斯之處之一是弗里德曼將貨幣和商品視為替代品，商品和貨幣互為替代品的假設(shè)表明，貨幣數(shù)量的變動(dòng)可能對(duì)總產(chǎn)出產(chǎn)生影響。所以弗里德曼的永久性收入是決定貨幣需求主要因素，貨幣需求對(duì)利率不敏感，永久性收入的穩(wěn)定導(dǎo)致了貨幣需求的穩(wěn)定。弗里德曼貨幣需求理論強(qiáng)調(diào)貨幣需求的財(cái)富限制，他的一些觀點(diǎn)對(duì)于正確分析我國的現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)狀況有一定的作用。我國大多數(shù)消費(fèi)者屬于中低收入階層，多數(shù)消費(fèi)者的預(yù)期永久性收入減少或增長緩慢，結(jié)果低收入者手持貨幣減少，以儲(chǔ)蓄的方式儲(chǔ)蓄貨幣，使商

3、品和貨幣的替代率下降，一方面造成商品存貨的持續(xù)增加，另一方面人們無力消費(fèi)或減少消費(fèi)。央行的幾次降息，對(duì)人們的貨幣需求影響很小，儲(chǔ)蓄存款的持續(xù)增加便說明了這一問題。五、現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的發(fā)展——財(cái)富調(diào)整理論財(cái)富調(diào)整理論是在修補(bǔ)弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的缺陷上發(fā)展起來的。根據(jù)弗里德曼德的理論，既然貨幣存量與收入之間存在著直接關(guān)系，那么貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)作用過程的傳導(dǎo)是直接的，但有些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為弗里德曼的理論是有缺陷的。財(cái)富調(diào)整理論就是在這一背景下應(yīng)運(yùn)而生。1963年，美國另外兩位貨幣學(xué)派代表布魯納和梅澤爾發(fā)表了《貨幣政策傳導(dǎo)過程中的金融媒介的作用》一文，提出了財(cái)富調(diào)整理論。該理

4、論視貨幣為一種資產(chǎn)，認(rèn)為社會(huì)大眾會(huì)根據(jù)各種資產(chǎn)包括貨幣的相對(duì)利率來調(diào)整他們的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，已達(dá)到理想的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)平衡。在這一過程中，尤其是對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)物調(diào)整，會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)出產(chǎn)生影響。財(cái)富調(diào)整理論是對(duì)弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的修補(bǔ)和完善，在解釋長期貨幣需求時(shí)，梅澤爾認(rèn)為財(cái)富效果和利率效果同樣重要，財(cái)富和利率都是貨幣需求的決定要素，而且加入財(cái)富變量使貨幣需求非常穩(wěn)定，這就為穩(wěn)定貨幣政策提供了重要的理論根據(jù)。在財(cái)富調(diào)整理論中，用財(cái)富代替收入作為貨幣持有是有限制的，這個(gè)現(xiàn)值就是財(cái)富的限制。梅澤爾認(rèn)為，用收入作為貨幣持有的限制的變量，是基于貨幣的交易媒介的假定，交易量是收入于產(chǎn)出的代表

5、，所以貨幣需求在邏輯上就是收入的函數(shù)。但是如果把貨幣當(dāng)作財(cái)富諸種資產(chǎn)中的一種，以財(cái)富作為貨幣持有的限制量，則強(qiáng)調(diào)貨幣作為生產(chǎn)性資產(chǎn)的功能，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的平衡。貨幣在總財(cái)富中所占的比例，決定于相對(duì)利率，也就是要考慮持有貨幣的報(bào)酬率和持有貨幣損失利息的機(jī)會(huì)成本。即使相對(duì)利率不變，財(cái)富的絕對(duì)量改變，也會(huì)使貨幣需求增加。財(cái)富調(diào)整理論中貨幣是否具有生產(chǎn)性功能，有一個(gè)重要條件是貨幣轉(zhuǎn)化為其他生產(chǎn)性資產(chǎn)的交易成本。如果交易成本不低于預(yù)期回報(bào)率，則貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資本受阻。所以優(yōu)化投資環(huán)境，強(qiáng)化政府的服務(wù)意識(shí)，促進(jìn)貨幣向生產(chǎn)資本的轉(zhuǎn)化，是我們?cè)诮⑹袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的過程中應(yīng)該注意的問題。注

6、：①、②、③、④、⑤、⑥、⑦分別見凱恩斯（高鴻業(yè)譯）《就業(yè)利息和貨幣通論》的169頁、174頁、174頁、205頁、205頁、203頁、207頁參考書目米什金（美）《貨幣金融理論》中國人民大學(xué)出版社王志偉《現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派》北京大學(xué)出版社凱恩斯（高鴻業(yè)譯）《就業(yè)利息和貨幣通論》商務(wù)印書館孟殷波、李金聲《中國金融理論發(fā)展研究》西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社