本科論文企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析

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1、浙江工商大學(xué)自學(xué)考試畢業(yè)論文題目企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析專業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)生姓名戴挺挺考號指導(dǎo)教師張超13論文目錄摘要3引言4一企業(yè)并購的概述.3（一）.企業(yè)并購的定義3（二）企業(yè)并購的分類3二企業(yè)并購前的財(cái)務(wù)分析與評估4（一）財(cái)務(wù)審查4（二）企業(yè)并購可行性的財(cái)務(wù)分析5三企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)分析7（一）企業(yè)并購的支付方式7（二）企業(yè)并購的融資方式7（三）企業(yè)并購財(cái)務(wù)方式的最優(yōu)選擇9四并購后的財(cái)務(wù)整合分析10（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向的整合10五案例分析11六結(jié)論11參考文獻(xiàn)1213會計(jì)職業(yè)道德建設(shè)（財(cái)務(wù)管理戴挺挺018

2、1121111）【內(nèi)容摘要】隨著并購全球化這個概念在世界上被廣泛的熟知，越來越多的企業(yè)加入了并購的浪潮。甚至并購已成為企業(yè)“生活的時尚”。并購是企業(yè)運(yùn)營資本中一個非常重要的手段，可以為企業(yè)帶來很多積極的因素和意義，例如可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，擴(kuò)大企業(yè)的市場競爭力，同時可以給企業(yè)帶來新的活力，通過企業(yè)并購中目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究，可以增強(qiáng)企業(yè)制定重要決策的能力，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最優(yōu)化提供多種途徑。企業(yè)并購中涉及到許多財(cái)務(wù)問題，如何解決這些財(cái)務(wù)問題往往成為企業(yè)并購成功的關(guān)鍵。本文介紹了關(guān)于企業(yè)并購動因的經(jīng)濟(jì)學(xué)

3、解釋，企業(yè)并購財(cái)務(wù)上的可行性，企業(yè)并購的支付和融資方式，企業(yè)并購的會計(jì)處理及并購后的財(cái)務(wù)整合等進(jìn)行了全面分析，并運(yùn)用目標(biāo)企業(yè)價值評估、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)整合等理論，提出了解決企業(yè)并購的財(cái)務(wù)問題的有關(guān)方法和建議?！娟P(guān)鍵詞】：并購；財(cái)務(wù)分析；風(fēng)險(xiǎn)；13一.企業(yè)并購的概述（一）企業(yè)并購的定義并購的（Merger?&?Acquisition，簡稱M&A）內(nèi)涵非常廣泛，至今國內(nèi)外學(xué)者對此仍未形成一個統(tǒng)一、權(quán)威的概念，不過總體看來，各種解釋在本質(zhì)上基本一致，區(qū)別在于闡釋的角度和側(cè)面不同。一般意義上的企業(yè)并購是指一家企

4、業(yè)通過特定的渠道、支付一定的成本以獲得其他企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)的行為。可以劃分為狹義和廣義兩種形式的并購，狹義的并購一般包括企業(yè)兼并和收購兩種形式，而廣義的并購除兼并和收購?fù)?，還包括其他各種資產(chǎn)重組形式。（1）兼并國外企業(yè)兼并是指“兩個或更多獨(dú)立的企業(yè)、公司合并成一家企業(yè)，通常由一家占有優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司”按照這種兼并方式，重組后只能有一家公司可以保持其法人地位，通常被稱為吸收合并，用公式表示為：“A+B=A（B）”。另外，還有一種兼并方式是兩個或兩個以上的公司合并成為一個新公司，

5、即新設(shè)合并，用公式表示為：“A+B=C”。國家有關(guān)部門對企業(yè)兼并給出了明確規(guī)定，即國內(nèi)的企業(yè)兼并是指“一個企業(yè)購買企業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其它企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為，分為四種形式：承擔(dān)債務(wù)式、購買式、吸收股分式和控股式。（2）收購國外企業(yè)收購是指一家公司為獲得另一家公司的資產(chǎn)或?qū)嶋H控制權(quán)而采用多種支付方式購買其股票或資產(chǎn)的行為。根據(jù)收購對象的不同，可以將其劃分為資產(chǎn)收購和股權(quán)收購兩種形式。資產(chǎn)收購是一個公司收購另一個公司的大部分或全部資產(chǎn)的行為；股權(quán)收購是一家公司購買其他公司部分或全部分的

6、一種行為。兩種形式的主要區(qū)別是：資產(chǎn)收購只涉及雙方資產(chǎn)的買賣不需要履行被收購公司的義務(wù)，而股權(quán)收購時收購方應(yīng)按持股比例承擔(dān)被收購方相應(yīng)的權(quán)力與義務(wù)。（二）企業(yè)并購的分類按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分（1).橫向并購，指同一產(chǎn)業(yè)的兩個或多個生產(chǎn)和銷售同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的具有競爭關(guān)系的企業(yè)之間的并購。(2).縱向并購，指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系或具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)之間的并購。(3).混合并購，指生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品或服務(wù)彼此沒有關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的并購。按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分（1）整體并

7、購，指將被并購企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓的并購。（2）部分并購，指將被并購企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)分割成若干部分進(jìn)行交易而實(shí)現(xiàn)的并購。按業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商劃分13（1）善意并購，指并購雙方通過友好協(xié)商來確定相關(guān)事宜的并購。（2）惡意并購，指收購方在目標(biāo)企業(yè)管理層對其收購意圖尚不知曉或反對態(tài)度的情況下，對目標(biāo)企業(yè)強(qiáng)行收購的行為。二、企業(yè)并購前的財(cái)務(wù)分析與評估買方在做出并購決策前進(jìn)行一系列的財(cái)務(wù)分析與評估是相當(dāng)重要的，不但要從目標(biāo)企業(yè)的角度出發(fā)進(jìn)行財(cái)務(wù)審查和價值評估，同時也要考慮到這一并購過程將會給自身企業(yè)帶來

8、的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從財(cái)務(wù)角度確定并購的可行性，以保證并購決策的正確與成功。(一)財(cái)務(wù)審查1.買方應(yīng)確定目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告是否準(zhǔn)確反映該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過對資產(chǎn)、負(fù)債及提供的其他信息的審查，對公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。盈利能力分析，在損益表中，從收入中逐一扣減各項(xiàng)成本費(fèi)用、上繳稅金后便得到凈利潤，扣減項(xiàng)目的多少可以反映企業(yè)不同的經(jīng)濟(jì)信息，由于存在折舊、貸款本金償還、資本支出、流動資金變動等方面的差別，現(xiàn)金流量更能反映企業(yè)的實(shí)際情況，并購企業(yè)可以從目標(biāo)企