本科論文企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析

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1、浙江工商大學(xué)自學(xué)考試畢業(yè)論文題目企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析專業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)生姓名戴挺挺考號(hào)指導(dǎo)教師張超13論文目錄摘要3引言4一企業(yè)并購(gòu)的概述.3（一）.企業(yè)并購(gòu)的定義3（二）企業(yè)并購(gòu)的分類3二企業(yè)并購(gòu)前的財(cái)務(wù)分析與評(píng)估4（一）財(cái)務(wù)審查4（二）企業(yè)并購(gòu)可行性的財(cái)務(wù)分析5三企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)分析7（一）企業(yè)并購(gòu)的支付方式7（二）企業(yè)并購(gòu)的融資方式7（三）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)方式的最優(yōu)選擇9四并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合分析10（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向的整合10五案例分析11六結(jié)論11參考文獻(xiàn)1213會(huì)計(jì)職業(yè)道德建設(shè)（財(cái)務(wù)管理戴挺挺018

2、1121111）【內(nèi)容摘要】隨著并購(gòu)全球化這個(gè)概念在世界上被廣泛的熟知，越來(lái)越多的企業(yè)加入了并購(gòu)的浪潮。甚至并購(gòu)已成為企業(yè)“生活的時(shí)尚”。并購(gòu)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本中一個(gè)非常重要的手段，可以為企業(yè)帶來(lái)很多積極的因素和意義，例如可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)可以給企業(yè)帶來(lái)新的活力，通過(guò)企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究，可以增強(qiáng)企業(yè)制定重要決策的能力，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最優(yōu)化提供多種途徑。企業(yè)并購(gòu)中涉及到許多財(cái)務(wù)問(wèn)題，如何解決這些財(cái)務(wù)問(wèn)題往往成為企業(yè)并購(gòu)成功的關(guān)鍵。本文介紹了關(guān)于企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因的經(jīng)濟(jì)學(xué)

3、解釋，企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)上的可行性，企業(yè)并購(gòu)的支付和融資方式，企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理及并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合等進(jìn)行了全面分析，并運(yùn)用目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)整合等理論，提出了解決企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題的有關(guān)方法和建議?！娟P(guān)鍵詞】：并購(gòu)；財(cái)務(wù)分析；風(fēng)險(xiǎn)；13一.企業(yè)并購(gòu)的概述（一）企業(yè)并購(gòu)的定義并購(gòu)的（Merger?&?Acquisition，簡(jiǎn)稱M&A）內(nèi)涵非常廣泛，至今國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此仍未形成一個(gè)統(tǒng)一、權(quán)威的概念，不過(guò)總體看來(lái)，各種解釋在本質(zhì)上基本一致，區(qū)別在于闡釋的角度和側(cè)面不同。一般意義上的企業(yè)并購(gòu)是指一家企

4、業(yè)通過(guò)特定的渠道、支付一定的成本以獲得其他企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的行為?？梢詣澐譃楠M義和廣義兩種形式的并購(gòu)，狹義的并購(gòu)一般包括企業(yè)兼并和收購(gòu)兩種形式，而廣義的并購(gòu)除兼并和收購(gòu)?fù)?，還包括其他各種資產(chǎn)重組形式。（1）兼并國(guó)外企業(yè)兼并是指“兩個(gè)或更多獨(dú)立的企業(yè)、公司合并成一家企業(yè)，通常由一家占有優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或更多的公司”按照這種兼并方式，重組后只能有一家公司可以保持其法人地位，通常被稱為吸收合并，用公式表示為：“A+B=A（B）”。另外，還有一種兼并方式是兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并成為一個(gè)新公司，

5、即新設(shè)合并，用公式表示為：“A+B=C”。國(guó)家有關(guān)部門對(duì)企業(yè)兼并給出了明確規(guī)定，即國(guó)內(nèi)的企業(yè)兼并是指“一個(gè)企業(yè)購(gòu)買企業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其它企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為，分為四種形式：承擔(dān)債務(wù)式、購(gòu)買式、吸收股分式和控股式。（2）收購(gòu)國(guó)外企業(yè)收購(gòu)是指一家公司為獲得另一家公司的資產(chǎn)或?qū)嶋H控制權(quán)而采用多種支付方式購(gòu)買其股票或資產(chǎn)的行為。根據(jù)收購(gòu)對(duì)象的不同，可以將其劃分為資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)兩種形式。資產(chǎn)收購(gòu)是一個(gè)公司收購(gòu)另一個(gè)公司的大部分或全部資產(chǎn)的行為；股權(quán)收購(gòu)是一家公司購(gòu)買其他公司部分或全部分的

6、一種行為。兩種形式的主要區(qū)別是：資產(chǎn)收購(gòu)只涉及雙方資產(chǎn)的買賣不需要履行被收購(gòu)公司的義務(wù)，而股權(quán)收購(gòu)時(shí)收購(gòu)方應(yīng)按持股比例承擔(dān)被收購(gòu)方相應(yīng)的權(quán)力與義務(wù)。（二）企業(yè)并購(gòu)的分類按并購(gòu)雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分（1).橫向并購(gòu)，指同一產(chǎn)業(yè)的兩個(gè)或多個(gè)生產(chǎn)和銷售同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。(2).縱向并購(gòu)，指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系或具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)之間的并購(gòu)。(3).混合并購(gòu)，指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品或服務(wù)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的并購(gòu)。按涉及被并購(gòu)企業(yè)的范圍劃分（1）整體并

7、購(gòu)，指將被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)。（2）部分并購(gòu)，指將被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)分割成若干部分進(jìn)行交易而實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)。按業(yè)并購(gòu)雙方是否友好協(xié)商劃分13（1）善意并購(gòu)，指并購(gòu)雙方通過(guò)友好協(xié)商來(lái)確定相關(guān)事宜的并購(gòu)。（2）惡意并購(gòu)，指收購(gòu)方在目標(biāo)企業(yè)管理層對(duì)其收購(gòu)意圖尚不知曉或反對(duì)態(tài)度的情況下，對(duì)目標(biāo)企業(yè)強(qiáng)行收購(gòu)的行為。二、企業(yè)并購(gòu)前的財(cái)務(wù)分析與評(píng)估買方在做出并購(gòu)決策前進(jìn)行一系列的財(cái)務(wù)分析與評(píng)估是相當(dāng)重要的，不但要從目標(biāo)企業(yè)的角度出發(fā)進(jìn)行財(cái)務(wù)審查和價(jià)值評(píng)估，同時(shí)也要考慮到這一并購(gòu)過(guò)程將會(huì)給自身企業(yè)帶來(lái)

8、的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從財(cái)務(wù)角度確定并購(gòu)的可行性，以保證并購(gòu)決策的正確與成功。(一)財(cái)務(wù)審查1.買方應(yīng)確定目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告是否準(zhǔn)確反映該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債及提供的其他信息的審查，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。盈利能力分析，在損益表中，從收入中逐一扣減各項(xiàng)成本費(fèi)用、上繳稅金后便得到凈利潤(rùn)，扣減項(xiàng)目的多少可以反映企業(yè)不同的經(jīng)濟(jì)信息，由于存在折舊、貸款本金償還、資本支出、流動(dòng)資金變動(dòng)等方面的差別，現(xiàn)金流量更能反映企業(yè)的實(shí)際情況，并購(gòu)企業(yè)可以從目標(biāo)企