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1、大恒指和小恒指的區(qū)別 定義：什么是大恒指和小恒指 恒指期貨就是指以香港恒生指數(shù)為標(biāo)的物的期貨投資產(chǎn)品。恒生指數(shù)是以加權(quán)資本市值去法計算的，該指數(shù)共有三十三支成分股。1993年3月推出了恒生指數(shù)期權(quán)合約，1997年，恒生指數(shù)期貨的成交量已經(jīng)達到世界第六位。恒指期貨就是指以香港恒生指數(shù)為標(biāo)的物的期貨投資產(chǎn)品?！ 橛蟼€人投資者的買賣及對沖需要,香港交易所于2000年10月推出小型恒生指數(shù)期貨。小型恒指期貨的主要特色是該期貨為恒指期貨合約的五分之一,并可以與恒指期貨互相抵消,即如果投資者買入一張恒指期貨,可以賣出五張小型
2、恒生指數(shù)期貨以對沖抵銷,而且小型恒指期貨的交易收費及征費和保證按金都比恒指期貨較低,適合初入門的投資者熱身操作。 小型恒指期貨是由香港恒指服務(wù)有限公司編纂、計算及發(fā)放,相關(guān)指數(shù)依然是恒生指數(shù),合約乘數(shù)為每點港幣10元。如以10月5日香港恒生指數(shù)期貨收盤價17,979點來計算,小型恒指期貨合約價值為:17,979點X10=179,790港幣,而合約交易月份為現(xiàn)月、下月及之后的兩個季月(三月、六月、九月及十二月),該月份合約最后交易日為每個月最后的第二個營業(yè)日,合約結(jié)算價格為恒指在最后交易日每五分鐘所報指數(shù)點的平均數(shù)為依歸
3、。投資者需要的費用除證券商交易傭金外,還要付出兩樣政府費用分別為交易所費用港幣$3.50及證監(jiān)會征費港幣$0.2。 大恒指：亦就是我們常說的恒指期貨，恒生指數(shù)是香港藍籌股價變化的指標(biāo)，也是亞洲區(qū)廣受歡迎的指數(shù)。同時，他也廣泛被使用作為衡量基金表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)。恒生指數(shù)是一個以加權(quán)資本市值法計算的指數(shù)，該指數(shù)共有三十三只成分股。而每一種股份價格的變動相對恒生指數(shù)的影響，直接決定于該家公司的資本市值。市值較高的股份對恒生指數(shù)漲落波幅的影響比市值較底的股份要大。該三十三只成分股分別屬于工商、金融、地產(chǎn)以及公用事業(yè)四個分類指數(shù)，其總
4、資本市值占香港聯(lián)合交易所所有上市股份總資本市值約百分之七十。由于香港股市日益受到關(guān)注和對相關(guān)對沖工具需求的不斷提高，香港期貨交易所在1986年五月首先推出恒生指數(shù)期貨和合約，并隨后在1993年3月推出了恒生指數(shù)期權(quán)合約。這些合約為投資者提供了一套管理投資組合風(fēng)險和捕捉指數(shù)套利交易機會的有效工具。越來越多國內(nèi)國外投資者的參與使恒生指數(shù)期貨和期權(quán)的受歡迎度不斷提高?！ ⌒⌒秃阒钙谪浥c大型恒指期貨的相同點 除了合約乘數(shù)不同之外，兩者其他的內(nèi)容基本相同。例如大小恒指期貨的合約月份都是現(xiàn)月、下月及之后的兩個季月(季月指3月、6月
5、、9月、12月)、最低價格波動均為一個指數(shù)點、立約成價都是以在結(jié)算公司登記的小型(或大型)恒指期貨合約的價格以完整指數(shù)點計算的，除此之外，交易時間、交易方法、最后結(jié)算日、最后交易日、結(jié)算方法都是相同的?！ ?yōu)勢區(qū)別：大恒指的優(yōu)勢： 1已經(jīng)被驗證的市場：不管是經(jīng)驗豐富的投資者還是新手都可以參與33只指數(shù)成分股的恒生指數(shù)期貨和期權(quán)投資。由于本地投資者和國際投資者都把恒生指數(shù)當(dāng)成香港股市和投資組合表現(xiàn)的指標(biāo)，因此恒生指數(shù)期貨和期權(quán)合約一直被投資者用來進行投資交易和實現(xiàn)風(fēng)險管理的目的?！ ?成本效益：恒生指數(shù)期貨和期權(quán)合約能提
6、供成本效益更高的投資機會。投資者買賣恒生期貨和期權(quán)合約只要繳納保證金，而保證金只占合約面值的一部分，使對沖活動更合乎成本效益?！ ?低廉的交易費用：每一張恒生指數(shù)期貨和期權(quán)合約相等于一組高市值的股票，而每次交易只收取一次傭金，所以交易成本比買入或沽出該組股票的交易成本要低廉。 4結(jié)算公司履約保證：正如其他在期交所買賣的期貨及期權(quán)一樣，恒生指數(shù)期貨和期權(quán)合約現(xiàn)在正由期貨交易所擁有的香港期貨結(jié)算有限公司登記，結(jié)算和提供履約保證。香港結(jié)算公司作為所有未平倉合約的對手，將有效的去除結(jié)算公司參與者的風(fēng)險。這保證不會推及到結(jié)算公司
7、參與者對他的客戶的財務(wù)責(zé)任。因此當(dāng)投資者選擇經(jīng)紀(jì)進行買賣時應(yīng)該小心謹慎?！ ⌒『阒傅膬?yōu)勢 期指均是以恒生指數(shù)為買賣基礎(chǔ)的期貨合約，兩者不同之處在于每一「點子」的現(xiàn)金價值。期指每點相對的現(xiàn)金價值為50元，小型期指每點現(xiàn)金價值則為10元，而小型期指的按金水平亦為期指的五分之一。既然小型期指的合約價值比期指低，杠桿比率也相對較低。 大小恒指合約區(qū)別 由于小型恒指期貨的設(shè)計是根據(jù)一些散戶需求而設(shè)定的，所以它的區(qū)別主要體現(xiàn)在合約乘數(shù)上面。小型恒指期貨的合約乘數(shù)是每指數(shù)點10港元，而大型恒指期貨每指數(shù)點是50港元。因此，當(dāng)恒指
8、期貨價格在17,500點水平是，小型恒指期貨合約的價值則是港幣175,000.00。和恒生指數(shù)期貨合約一樣，小型恒指期貨也是現(xiàn)金結(jié)算，對于本地一些不想承擔(dān)太大風(fēng)險和有微調(diào)對沖需要的散戶投資者來說，小型恒指期貨將是他們最佳的投資和管理風(fēng)險的對沖工具。 大小恒指操作區(qū)別 小恒指操作總結(jié) 雖然投資一張小型期指
