市值管理學(xué)論文范文-試議市值管理與房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力論文

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1、市值管理學(xué)論文范文:試議市值管理與房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力論文市值管理與房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于市值管理與房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)秀論文范文，對正在寫有關(guān)于市值論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用，論文片段：挫傷大量散戶利益，且長市值管理與房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力期埋下公司財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患。（4）忽視內(nèi)外價值偏差，挫傷投資者熱情：部分房地產(chǎn)公司一味強(qiáng)調(diào)高市值融資，忽略公司內(nèi)在價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后的情況，且缺乏及時有效的12下一頁目錄：1、正文2、相關(guān)論文3、相關(guān)欄目4、本文下載一、

2、弓丨言房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展能力是指其在追求長久存活與永續(xù)發(fā)展的過程中，既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)、確保市場地位，又能使企業(yè)在已經(jīng)領(lǐng)先的競爭領(lǐng)域和未來的擴(kuò)展經(jīng)營環(huán)境中保持優(yōu)勢、持續(xù)盈利，并在相當(dāng)長的時間內(nèi)穩(wěn)健成長。中國資本市場弱有效特質(zhì)難以反映出房地產(chǎn)公司真實(shí)的內(nèi)在價值，迫切需要公司將市值管理作為一種存活方式與成長機(jī)制。上市房地產(chǎn)公司依賴優(yōu)質(zhì)的市值管理以縮小內(nèi)在價值與外在市場表現(xiàn)偏離的需求日益增加，同時利益相關(guān)者如投資者等對房地產(chǎn)公司市值管理導(dǎo)向正確性的要求日益提高。因此，注重提升市值管理質(zhì)量以構(gòu)建公司可持續(xù)發(fā)

3、展能力創(chuàng)造機(jī)制具有強(qiáng)烈的動力需求與發(fā)展契機(jī)。國內(nèi)外學(xué)者對市值管理已做了大量研究。(1)從市值管理與企業(yè)價值創(chuàng)造角度出發(fā)，剖析出市值管理重要性的研究主要觀點(diǎn)：Jensen(2001)升華了企業(yè)價值理論，將股東價值管理理論與利益相關(guān)者價值理論融合，認(rèn)為企業(yè)價值是利潤預(yù)期下的長期市場價值，促使人們認(rèn)識市場價值管理的重要性。Copeland(2006)開發(fā)了EBM價值管理指標(biāo)，認(rèn)為公司運(yùn)用EBM形成績效管理模式創(chuàng)造出符合投資者對公司長期利潤預(yù)期的經(jīng)營現(xiàn)金流，才能保證公司市場價值穩(wěn)定增長，從而驅(qū)動企業(yè)價值提升

4、。LougeeandWallace(2008)發(fā)現(xiàn)與市值表現(xiàn)密切相關(guān)的社會責(zé)任正成為最大化公司長期價值的工具，社會責(zé)任正聲譽(yù)投資將削弱公司價值的負(fù)聲譽(yù)，從而影響公司價值。(2)主張從不同角度建立市值管理模式的相關(guān)研究有：孫孝立(2007)認(rèn)為真正規(guī)范的市值管理應(yīng)該是建立一種常態(tài)機(jī)制，包括工作內(nèi)容、工作規(guī)范和流程等，以維護(hù)和保持公司的股價長期內(nèi)正常反映公司的內(nèi)在價值，本質(zhì)上是上市公司應(yīng)有的管理職能。劉國芳(2007)認(rèn)為市值管理是建立在價值管理基礎(chǔ)上的，是價值管理的延伸；價值管理主要致力于價值創(chuàng)造，而

5、市值管理不僅要致力于價值創(chuàng)造，還要致力于價值實(shí)現(xiàn)。張濟(jì)建和苗晴(2010)探討影響公司內(nèi)在價值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)性、公司治理、客戶關(guān)系處理、投資者關(guān)系四大關(guān)鍵驅(qū)動要素，并在此基礎(chǔ)上，從價值創(chuàng)造、價值經(jīng)營、價值實(shí)現(xiàn)出發(fā)構(gòu)建市值管理框架。朱陵川(2007)認(rèn)為對于堅(jiān)持長期真實(shí)價值最大化的上市公司來說，實(shí)施價值管理需要加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，要吸引和建立一個認(rèn)同自身經(jīng)營哲學(xué)和價值理念的股東群，并且向股票市場明確傳達(dá)公司價值取向信號。朱武祥(2007)認(rèn)為上市公司實(shí)施價值管理，需要建立基于企業(yè)長期真實(shí)價值最大化的分析模

6、型，不斷優(yōu)化商業(yè)模式和盈利能力，強(qiáng)大核心業(yè)務(wù)等。同吋，還需加強(qiáng)投資者關(guān)系管理。巴曙松和矯靜(2007)認(rèn)為上市公司進(jìn)行市值管理，尋求公司的市值提升，獲得市場溢價，可以從主業(yè)溢價、管理溢價和投資者偏好溢價三個維度進(jìn)行。施光耀(2011)認(rèn)為市值管理覆蓋四環(huán)節(jié)，其中價值創(chuàng)造是基礎(chǔ)，價值實(shí)現(xiàn)是關(guān)鍵，價值經(jīng)營是杠桿，價值分享是核心，市值表現(xiàn)是結(jié)果。上述文獻(xiàn)突出市值管理對上市公司的重要性，主張一定的市值管理模式及其策略，對企業(yè)價值創(chuàng)造具有支持與貢獻(xiàn)的功能。關(guān)于我國房地產(chǎn)公司的市值管理與可持續(xù)發(fā)展能力的互動關(guān)系

7、的深入研究尚顯不足，本文將研究房地產(chǎn)企業(yè)如何通過市值管理提升其可持續(xù)發(fā)展能力。二、房地產(chǎn)公司市值管理與可持續(xù)發(fā)展能力（-）房地產(chǎn)上市公司加強(qiáng)市值管理的動因市值管理是建立在“全流通”背景下的戰(zhàn)略性管理行為：企業(yè)通過把握市值信號，與資本市場保持準(zhǔn)確及時的信息交互傳導(dǎo)，從而主動建立科學(xué)長效的經(jīng)營機(jī)制，以達(dá)到公司價值創(chuàng)造最大化，價值實(shí)現(xiàn)最大化和價值經(jīng)營最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。房地產(chǎn)上市企業(yè)需要進(jìn)行市值管理的驅(qū)動因素。（1）市值管理促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念與經(jīng)營風(fēng)格：當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)的市值成為企業(yè)利益相關(guān)者與管理層的紐

8、帶，企業(yè)管理者通過關(guān)注市值表現(xiàn)，注重維護(hù)中小投資者利益，有助于企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，減少短期行為、代理理由發(fā)牛，（2）市值管理對管理層激勵約束作用更明顯：凈資產(chǎn)不再是衡量房地產(chǎn)企業(yè)績效的唯一指標(biāo)，追求高市值所帶來的酬勞激勵有助于提高管理層經(jīng)營能力，同時低市值帶來的負(fù)面企業(yè)形象及激勵減少約束管理層的不當(dāng)行為。（3）市值管理更加能推動企業(yè)融資的數(shù)量與質(zhì)量：房地產(chǎn)企業(yè)只有不斷提高內(nèi)在經(jīng)營績效使之符合較高的市值表現(xiàn)，才能激發(fā)投資者的投資愿望，從而獲得再融資實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營擴(kuò)大