保險(xiǎn)資金債券投資現(xiàn)狀淺談

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1、保險(xiǎn)資金債券投資現(xiàn)狀淺談【摘要】債券投資是保險(xiǎn)資金投資的一個(gè)重要部分，我國目前保險(xiǎn)資金收益率偏低就與債券投資過少有關(guān)。本文通過具體分析保險(xiǎn)資金債券投資現(xiàn)狀，對比擁有發(fā)達(dá)金融市場的美國，得出我國不僅債券投資比例過低，保險(xiǎn)資金投資品種也很少的結(jié)論，從而提出減少銀行存款，增加債券投資的建議?！娟P(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金債券投資保險(xiǎn)資金收益率Abstract:Bondinvestmentsarethecrucialpartoftheinvestmentofinsuraneefunds.Thelowrateoftheinsu

2、rancefundarecloselyrelatedtothetoolittlebondsinvestments?ThroughthespecificanalysisofthecurrentsituationoftheinsurancefundsbondinvestmentandthecomparisonwiththeUnitedStateswhopossessesadevelopedfinancialmarket?Wecanmakeaconclusionthatourcountryisnotonlylo

3、wintheproportionofbondinvestmentbutalsohasalittlevarietyoftheinsurancefundsinvestmentproducts.So,wecanconcludethatourcountryissupposedtocutdownthebankdepositsandincreasethebondinvestment.Keywords:InsurancefundsBondinvestmentsRateofreturnofinsurancefunds自中

4、國2001年加入世貿(mào)組織以來，經(jīng)濟(jì)各方面都高速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)也呈爆發(fā)式增長：截至2010年年末，全國共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.45萬億元，2010年保費(fèi)規(guī)模是2000年的9.03倍；全國共有保險(xiǎn)集團(tuán)公司8家，保險(xiǎn)公司126家，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司10家；保險(xiǎn)從業(yè)人員346.85萬人，其中，營銷員278.31萬人。保險(xiǎn)已經(jīng)和銀行、證券一起成為我國金融業(yè)的三大支柱產(chǎn)業(yè)。僅2010年，保險(xiǎn)業(yè)用于投資的資金數(shù)額就有5千億元,截至2011年10月，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的投資總額已達(dá)到3.68萬億元，這是非常驚人的一筆數(shù)額，但在當(dāng)下經(jīng)

5、濟(jì)很不景氣的情況下，這反而有很多弊端。國際金融危機(jī)的影響還未過去,我國金融市場也動蕩不安，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)增速減慢，央行提高了存款準(zhǔn)備金率，未來的貨幣政策也趨向于緊縮，保險(xiǎn)資金的保值增值壓力很大。目前保險(xiǎn)資金可以投資的項(xiàng)目有：銀行存款、中央銀行票據(jù)、債券（包括國債、金融債、企業(yè)債等）、證券投資基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、不動產(chǎn)、境外投資等。在金融危機(jī)的影響下，證券投資風(fēng)險(xiǎn)相對較高，回報(bào)也不容樂觀，而相對的，銀行存款和央行票據(jù)等收益較低，達(dá)不到保險(xiǎn)資金保值增值的目的。因而債券投資就成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的一個(gè)重要渠道，

6、在保險(xiǎn)業(yè)非常發(fā)達(dá)的國家一一美國，債券投資占保險(xiǎn)資金總額的70%,而在我國，只能達(dá)到50%；目前我國保險(xiǎn)資金有相當(dāng)大一部分運(yùn)用在銀行存款上，這部分資金占30%左右，但是美國運(yùn)用在現(xiàn)金及現(xiàn)金類資產(chǎn)上的比例不超過10%；并且我國保險(xiǎn)資金用于投資股票的比例非常低，這些都與我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間不長、各方面法規(guī)制度不完善有很大關(guān)系，這不利于保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。1.我國保險(xiǎn)資金債券投資現(xiàn)狀分析1.1債券投資品種根據(jù)《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金能夠投資的債券品種有國債、金融債券和企業(yè)債券等，下表為2004-2008年保

7、險(xiǎn)資金投資于各種債券的資金：從上表可以看出，投資于金融債券和企業(yè)債券的比例明顯增大。保監(jiān)會于2009年新發(fā)布的《保監(jiān)會關(guān)于債券投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》中規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資企業(yè)（公司）債券的比例，由不超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的30%,調(diào)整為不超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的40%o企業(yè)債券與企業(yè)的經(jīng)營狀況相關(guān)，可自由轉(zhuǎn)讓，風(fēng)險(xiǎn)較大，但是風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著收益，因而企業(yè)債券的利率高于國債。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)在一國經(jīng)濟(jì)中占有特殊的地位，它們發(fā)行的金融債券信用風(fēng)險(xiǎn)較小，具有較高的安全性，所以，金融債券的利率通常低于一般的企業(yè)

8、債券，但高于風(fēng)險(xiǎn)更小的國債和銀行儲蓄存款利率。1.2債券投資收益率近幾年，由于內(nèi)部金融改革和國際金融危機(jī)的影響，我國的金融市場波動很大，金融投資產(chǎn)品都帶有系統(tǒng)性的高風(fēng)險(xiǎn)特性，連帶著也影響到保險(xiǎn)資金的投資收益率，下表是有關(guān)保險(xiǎn)資金收益率的一些參考數(shù)據(jù)：從上表可以看到，我國保險(xiǎn)資金投資收益率一直處于較低水平，只有在2007年出現(xiàn)了較大波動，這與當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是分不開的，而保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)資金平均收益率大都達(dá)到6%以上，說明