吳偉志-2013年適合自下而上播種

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1、吳偉志：2013年適合自下而上播種從大的市場(chǎng)判斷，從1949點(diǎn)起來(lái)之后，市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)大的底部區(qū)域震蕩，這個(gè)過(guò)程會(huì)反反復(fù)復(fù)。就像一列火車(chē)，往東開(kāi)，要轉(zhuǎn)到西，轉(zhuǎn)彎的過(guò)程挺長(zhǎng)的。2013年是一個(gè)好的適合自下而上播種的年份。主攻消費(fèi)類(lèi)熊市末段不減倉(cāng)記者：在這一波反彈中，貴公司采取了什么策略？吳偉志：我們年末沒(méi)減倉(cāng)，現(xiàn)在回頭看其實(shí)也是對(duì)的，當(dāng)時(shí)最后一輪破兩千點(diǎn)的時(shí)候壓力有點(diǎn)大，當(dāng)時(shí)想如果減的話(huà)短期可能會(huì)舒服一點(diǎn)，但如果不及時(shí)買(mǎi)回來(lái)，有可能也會(huì)踏空，于是我們給自己定的就是在熊市末段就不再減倉(cāng)，拿住那些我們認(rèn)為好的股票，暫時(shí)先忍一忍，因?yàn)椴豢赡軡q的時(shí)候我們?cè)诶锩孀碌臅r(shí)候就

2、躲掉。記者：一直拿的還是消費(fèi)類(lèi)股票？吳偉志：基本上還是，沒(méi)有做大的調(diào)整。記者：這一波像銀行這些漲得比較多，有沒(méi)有配置這方面的個(gè)股？吳偉志：我們參與的很少，有一部分資金做一些交易性的投資配置，階段性配了一些，但不多，主要還是做熟悉的東西。前段時(shí)間藍(lán)籌漲得好的時(shí)候，我們也在討論要不要調(diào)整，后來(lái)我們還是堅(jiān)定持有自己熟悉的品種。我之前打過(guò)一個(gè)比方，我們就像一個(gè)種田的，這世界上最幸福的農(nóng)民是什么呢？就是我只有一塊地，麥子熟的時(shí)候，我的地里全是麥子，水稻熟的時(shí)候，地里全是水稻，水果熟的時(shí)候，地里全是水果，你總是在收獲，但那是不可能的。因?yàn)槟阒挥幸粔K地，所以要確定種什么東西，每樣?xùn)|

3、西都有它的生長(zhǎng)周期。比如說(shuō)，你確定是要種水果，那你的水果可能還在開(kāi)花還在成長(zhǎng)，那邊人家在收水稻，你也別眼紅，你得堅(jiān)持下來(lái)，你只要是種有價(jià)值的莊稼，你只要把它的播種收獲周期掌握好，肯定有收獲。怕就怕你看到別人在收水稻，眼紅了，再去播種水稻，已經(jīng)來(lái)不及了，看到別人收水果，眼紅了，再去種水果，來(lái)不及了。我們這樣堅(jiān)持下來(lái)，其實(shí)效果還不錯(cuò)，一輪行情就像四季輪回，總會(huì)輪到，堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格，堅(jiān)持自己看好的品種，總會(huì)有收獲的。白酒行業(yè)步入下行周期記者：您對(duì)消費(fèi)股研究得非常深入，最近對(duì)白酒股爭(zhēng)論挺大的，我知道您在貴州茅臺(tái)這里賺了挺多錢(qián)的，您對(duì)白酒股有什么看法？吳偉志：我們對(duì)白酒股還

4、是維持前一兩年的看法，那時(shí)我們把茅臺(tái)賣(mài)掉以后，一直都沒(méi)有重倉(cāng)白酒板塊，我們覺(jué)得整個(gè)白酒板塊和茅臺(tái)公司都已經(jīng)從成長(zhǎng)股變成典型的價(jià)值股。價(jià)值股有一個(gè)很大的特點(diǎn)就是，總體增長(zhǎng)趨勢(shì)比較平緩,碰到不景氣時(shí)候甚至?xí)陆担坏砷L(zhǎng)性會(huì)下降，某種程度上甚至?xí)w現(xiàn)出周期性的變化。白酒行業(yè)不是說(shuō)它不好，它的總量已經(jīng)擺在這里了，未來(lái)也會(huì)有很大的消費(fèi)量，消費(fèi)需求還在，不會(huì)像一些悲觀人覺(jué)得以后就不好了。就像我們熟悉的美國(guó)汽車(chē)行業(yè)一樣，可能每年就是1500萬(wàn)輛的汽車(chē)銷(xiāo)售，年份好的時(shí)候可以賣(mài)到一千六到一千七萬(wàn)輛，年份不好的時(shí)候可以賣(mài)到1300到1400萬(wàn)輛。整個(gè)白酒行業(yè)，我認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)價(jià)值階段

5、。價(jià)值階段的個(gè)股，投資方法前人很早就已經(jīng)總結(jié)出來(lái)了，做價(jià)值型的投資一定是都不喜歡的時(shí)候，股價(jià)充分反映，下跌的時(shí)候,冷的時(shí)候就買(mǎi)，熱的時(shí)候就減。像銀行股前段時(shí)間很熱了，有的人還希望再吹一個(gè)泡泡，其實(shí)從一個(gè)低估到合理偏高的時(shí)候，從價(jià)值投資的方法來(lái)講，價(jià)值股一旦熱了，就進(jìn)入了一個(gè)需要減持的區(qū)間。白酒也是一個(gè)很典型的價(jià)值投資，買(mǎi)進(jìn)去之后一定要考慮賣(mài)出的時(shí)機(jī)，像過(guò)去，你可以買(mǎi)入就持有，像02到07年五年時(shí)間，買(mǎi)入你就拿著。但是未來(lái)的白酒股，像茅臺(tái)這種,我們覺(jué)得可能就是在悲觀的時(shí)候，壞的東西反映得更充分的時(shí)候你買(mǎi)進(jìn)去，但還是要在市場(chǎng)熱的時(shí)候把握離場(chǎng)。像銀行一樣，低位的時(shí)候買(mǎi)銀行，

6、高位的時(shí)候再追銀行也比較難受,價(jià)值股就是這個(gè)特點(diǎn)。市場(chǎng)會(huì)反復(fù)經(jīng)歷底部區(qū)間震蕩記者：前段時(shí)間看評(píng)論說(shuō)，促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有轉(zhuǎn)向抑制通脹的可能性存在？吳偉志：這是貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樨泿耪呔蛧@兩個(gè)目標(biāo)，促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和壓通脹，在這兩者間做一個(gè)平衡，所以現(xiàn)在來(lái)看，原來(lái)預(yù)計(jì)是在下半年通脹會(huì)起來(lái),下半年可能需要小心一點(diǎn)，但現(xiàn)在來(lái)看，還不是特別明顯，因?yàn)橛绊懲涀钪匾氖窃秃褪称罚F(xiàn)在壓力不算太大。記者：市場(chǎng)出現(xiàn)了回調(diào)，之前很多私募對(duì)這波行情是非常樂(lè)觀的，請(qǐng)問(wèn)您怎么看？吳偉志：我們之前也沒(méi)那么樂(lè)觀，覺(jué)得1949點(diǎn)起來(lái)后,應(yīng)該是一個(gè)中期反彈，漲到年前大概漲了25%,從指數(shù)來(lái)說(shuō)

7、,其實(shí)這個(gè)位置你說(shuō)它結(jié)束，也不是不可能，說(shuō)沒(méi)有結(jié)束會(huì)二次沖高，甚至再創(chuàng)新高也有可能。但是判斷指數(shù)，尤其是小級(jí)別的，是非常難做到精準(zhǔn)的，就比如說(shuō)現(xiàn)在的回調(diào)，究竟是小調(diào)整和反彈結(jié)束，很難說(shuō)。所以說(shuō)，我們關(guān)鍵是看投資人和他的投資風(fēng)格，如果是做和周期性相關(guān)的品種，就要相對(duì)小心一點(diǎn)。從大的市場(chǎng)判斷，從1949點(diǎn)起來(lái)之后，市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)大的底部區(qū)域震蕩，這個(gè)過(guò)程會(huì)反反復(fù)復(fù)。實(shí)際上熊市從07年開(kāi)始走到現(xiàn)在，從一個(gè)持續(xù)熊市向一個(gè)牛市去發(fā)展，肯定不會(huì)熊市結(jié)束后就是牛市，往往中間需要一個(gè)轉(zhuǎn)換的過(guò)程，就像一列火車(chē)，往東開(kāi)，要轉(zhuǎn)到西，轉(zhuǎn)彎的過(guò)程挺長(zhǎng)的。全年從指數(shù)來(lái)看，應(yīng)該還