吳偉志-2013年適合自下而上播種

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1、吳偉志：2013年適合自下而上播種從大的市場判斷，從1949點起來之后，市場會經(jīng)歷一個大的底部區(qū)域震蕩，這個過程會反反復(fù)復(fù)。就像一列火車，往東開，要轉(zhuǎn)到西，轉(zhuǎn)彎的過程挺長的。2013年是一個好的適合自下而上播種的年份。主攻消費類熊市末段不減倉記者：在這一波反彈中，貴公司采取了什么策略？吳偉志：我們年末沒減倉，現(xiàn)在回頭看其實也是對的，當(dāng)時最后一輪破兩千點的時候壓力有點大，當(dāng)時想如果減的話短期可能會舒服一點，但如果不及時買回來，有可能也會踏空，于是我們給自己定的就是在熊市末段就不再減倉，拿住那些我們認(rèn)為好的股票，暫時先忍一忍，因為不可能漲的時候我們在里面坐著，下跌的時候就

2、躲掉。記者：一直拿的還是消費類股票？吳偉志：基本上還是，沒有做大的調(diào)整。記者：這一波像銀行這些漲得比較多，有沒有配置這方面的個股？吳偉志：我們參與的很少，有一部分資金做一些交易性的投資配置，階段性配了一些，但不多，主要還是做熟悉的東西。前段時間藍(lán)籌漲得好的時候，我們也在討論要不要調(diào)整，后來我們還是堅定持有自己熟悉的品種。我之前打過一個比方，我們就像一個種田的，這世界上最幸福的農(nóng)民是什么呢？就是我只有一塊地，麥子熟的時候，我的地里全是麥子，水稻熟的時候，地里全是水稻，水果熟的時候，地里全是水果，你總是在收獲，但那是不可能的。因為你只有一塊地，所以要確定種什么東西，每樣?xùn)|

3、西都有它的生長周期。比如說，你確定是要種水果，那你的水果可能還在開花還在成長，那邊人家在收水稻，你也別眼紅，你得堅持下來，你只要是種有價值的莊稼，你只要把它的播種收獲周期掌握好，肯定有收獲。怕就怕你看到別人在收水稻，眼紅了，再去播種水稻，已經(jīng)來不及了，看到別人收水果，眼紅了，再去種水果，來不及了。我們這樣堅持下來，其實效果還不錯，一輪行情就像四季輪回，總會輪到，堅持自己的投資風(fēng)格，堅持自己看好的品種，總會有收獲的。白酒行業(yè)步入下行周期記者：您對消費股研究得非常深入，最近對白酒股爭論挺大的，我知道您在貴州茅臺這里賺了挺多錢的，您對白酒股有什么看法？吳偉志：我們對白酒股還

4、是維持前一兩年的看法，那時我們把茅臺賣掉以后，一直都沒有重倉白酒板塊，我們覺得整個白酒板塊和茅臺公司都已經(jīng)從成長股變成典型的價值股。價值股有一個很大的特點就是，總體增長趨勢比較平緩,碰到不景氣時候甚至?xí)陆担坏砷L性會下降，某種程度上甚至?xí)w現(xiàn)出周期性的變化。白酒行業(yè)不是說它不好，它的總量已經(jīng)擺在這里了，未來也會有很大的消費量，消費需求還在，不會像一些悲觀人覺得以后就不好了。就像我們熟悉的美國汽車行業(yè)一樣，可能每年就是1500萬輛的汽車銷售，年份好的時候可以賣到一千六到一千七萬輛，年份不好的時候可以賣到1300到1400萬輛。整個白酒行業(yè)，我認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入一個價值階段

5、。價值階段的個股，投資方法前人很早就已經(jīng)總結(jié)出來了，做價值型的投資一定是都不喜歡的時候，股價充分反映，下跌的時候,冷的時候就買，熱的時候就減。像銀行股前段時間很熱了，有的人還希望再吹一個泡泡，其實從一個低估到合理偏高的時候，從價值投資的方法來講，價值股一旦熱了，就進(jìn)入了一個需要減持的區(qū)間。白酒也是一個很典型的價值投資，買進(jìn)去之后一定要考慮賣出的時機(jī)，像過去，你可以買入就持有，像02到07年五年時間，買入你就拿著。但是未來的白酒股，像茅臺這種,我們覺得可能就是在悲觀的時候，壞的東西反映得更充分的時候你買進(jìn)去，但還是要在市場熱的時候把握離場。像銀行一樣，低位的時候買銀行，

6、高位的時候再追銀行也比較難受,價值股就是這個特點。市場會反復(fù)經(jīng)歷底部區(qū)間震蕩記者：前段時間看評論說，促經(jīng)濟(jì)增長有轉(zhuǎn)向抑制通脹的可能性存在？吳偉志：這是貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的一個標(biāo)準(zhǔn)，因為貨幣政策就圍繞兩個目標(biāo)，促經(jīng)濟(jì)增長和壓通脹，在這兩者間做一個平衡，所以現(xiàn)在來看，原來預(yù)計是在下半年通脹會起來,下半年可能需要小心一點，但現(xiàn)在來看，還不是特別明顯，因為影響通脹最重要的是原油和食品，現(xiàn)在壓力不算太大。記者：市場出現(xiàn)了回調(diào)，之前很多私募對這波行情是非常樂觀的，請問您怎么看？吳偉志：我們之前也沒那么樂觀，覺得1949點起來后,應(yīng)該是一個中期反彈，漲到年前大概漲了25%,從指數(shù)來說

7、,其實這個位置你說它結(jié)束，也不是不可能，說沒有結(jié)束會二次沖高，甚至再創(chuàng)新高也有可能。但是判斷指數(shù)，尤其是小級別的，是非常難做到精準(zhǔn)的，就比如說現(xiàn)在的回調(diào)，究竟是小調(diào)整和反彈結(jié)束，很難說。所以說，我們關(guān)鍵是看投資人和他的投資風(fēng)格，如果是做和周期性相關(guān)的品種，就要相對小心一點。從大的市場判斷，從1949點起來之后，市場會經(jīng)歷一個大的底部區(qū)域震蕩，這個過程會反反復(fù)復(fù)。實際上熊市從07年開始走到現(xiàn)在，從一個持續(xù)熊市向一個牛市去發(fā)展，肯定不會熊市結(jié)束后就是牛市，往往中間需要一個轉(zhuǎn)換的過程，就像一列火車，往東開，要轉(zhuǎn)到西，轉(zhuǎn)彎的過程挺長的。全年從指數(shù)來看，應(yīng)該還