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《定向增發(fā)整體上市的績效分析——基于上汽集團的案例分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼：10036捌矽手薌爹f節(jié)貿(mào)易聲學(xué)金融碩士專業(yè)學(xué)位論文定向增發(fā)整體上市的績效分析——基于上汽集團的案例分析培養(yǎng)單位：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融碩士研究方向：資本市場作者：劉凡指導(dǎo)教師：王茂斌論文日期：二。一三年三月Financialperformanceanalysisofholisticlistingviaprivateplacement--AnalysisbasedonthecaseofSAICMOTOR學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用
2、的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：熹j?！薅吣?月諺日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照
3、有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文；學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：d鼬導(dǎo)師簽名：乏賈耐1∞f多年5月諺日加哆年Y月移日摘要整體上市是我國資本市場特有的一種現(xiàn)象，大多是為了解決過去國有企業(yè)分拆上市所導(dǎo)致的種種弊端。通過整體上市，國有企業(yè)能夠把優(yōu)質(zhì)核心的資產(chǎn)注入上市公司，提升企業(yè)的經(jīng)營能力，盈利狀況，也能夠改善公司治理水平，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的增長。而近年來，通過向控股股東進行定向增發(fā)購買其相關(guān)資產(chǎn)越來越多地成為國內(nèi)上市
4、公司采取的手段。本文根據(jù)已有的研究成果，分析了定向增發(fā)整體上市給上市公司帶來的績效變化。通過理論分析得出結(jié)論：通過定向增發(fā)重組資產(chǎn)之后，上市公司往往可以減少與母公司企業(yè)集團之間的關(guān)聯(lián)交易，并且也能消除同業(yè)競爭的影響。而大股東通過提高所擁有的股份比例，能加強對子公司的管理，從而強化集團內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)。在案例分析方面，本文以上汽集團為參照樣本。從規(guī)模效應(yīng)的比較、潛在的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易的變化、控股股東控制權(quán)的強化和協(xié)同效應(yīng)的增強五個角度對上汽集團全產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)通過定向增發(fā)實現(xiàn)整體上市進行分析，得出上汽集團整體上市對公司是有利的結(jié)論。然后通
5、過公告日效應(yīng)的研究，發(fā)現(xiàn)上汽集團在實施定向增發(fā)整體上市前后兩個交易日股價有較大的漲幅，驗證了大多數(shù)學(xué)者的公告效應(yīng)結(jié)論。而且除了公司的成長能力受全行業(yè)的影響出現(xiàn)了一定的減弱，其他一些重要的財務(wù)指標的提高，能夠反映出公司的償債能力、營運能力、盈利能力得到不同程度的改善。集團整體的經(jīng)營效率和治理水平都得到提高。因此總體來看，上汽集團通過定向增發(fā)整體上市是符合汽車行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展潮流的。關(guān)鍵詞：定向增發(fā)，整體上市，績效分析AbstractHolistielistingisauniquephenomenoninChina's
6、capitalmarket,itisasolutionoftheSpin．offlistingofstate．ownedenterprisesbefore．Inordertoachievegrowthinenterprisevalue，holisticlistingofstate．ownedenterprisescarlputqualifiedassetsintothelistedcompany,whichCallalsoenhancetheviabilityofprofitabilityandimprovethelevelofc
7、orporategovernance．Inrecentyears，moreandmoredomesticlistedcompaniesadoptthismethodtop_urchaserelatedassetsbyprivateplacementtothecontrollingshareholder．Basedonexistingresearch,衄SarticleanalyzestheperformancechangesbroughtbytheprivateplacementJaolisticlistingtotheliste
8、dcompanies．ThroughtheoreticalanalysisIreceiveaconclusion：reorganizationofassetsviaprivateplacementoflistedcompaniesCanoftenr
