資源描述：
《經(jīng)濟穩(wěn)中向好資本流出壓力緩解研發(fā)部徐永》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、經(jīng)濟穩(wěn)中向好資本流出壓力緩解研發(fā)部徐永2017年第三季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長6.8%，前三季度同比增長6.9%，連續(xù)9個季度運行在6.7-6.9%的區(qū)間，經(jīng)濟整體呈穩(wěn)中向好態(tài)勢。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)作用進一步增強，工業(yè)穩(wěn)定增長，制造業(yè)和非制造業(yè)景氣度均較高，利于債券市場信用狀況改善；消費需求是經(jīng)濟增長的第一拉動力，進出口表現(xiàn)強勁；投資增速雖有所放緩，但結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，投資補短板、增后勁力度加大；居民消費價格溫和增長，工業(yè)企業(yè)購進價格指數(shù)漲幅大于出廠價格指數(shù)，中下游工業(yè)企業(yè)成本
2、壓力較大，或?qū)笃诶麧櫢纳菩纬梢欢▔毫Α＝鹑谙到y(tǒng)去杠桿仍在持續(xù)，M2增速保持低位，需關(guān)注貨幣供應(yīng)缺口和融資成本上升的風險；外匯儲備和外匯占款形勢向好，資本流出壓力明顯緩解。第三產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)作用進一步增強，工業(yè)穩(wěn)定增長，經(jīng)濟景氣度較高前三季度，工業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其他服務(wù)業(yè)對GDP的貢獻率分別為31%、5.6%、5.6%和21.2%。第三產(chǎn)業(yè)自2015年以來持續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)，對促進經(jīng)濟增長的作用持續(xù)增強，今年前三季度對GDP的貢獻率達到58.8%。圖表1三大產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率（單位：%）100GDP
3、累計同比貢獻率:第一產(chǎn)業(yè)GDP累計同比貢獻率:第二產(chǎn)業(yè)80GDP累計同比貢獻率:第三產(chǎn)業(yè)6040200‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06‐12‐06(20)19781980198119831984198619871989199019921993199519961998199920012002200420052007200820102011201320142016數(shù)據(jù)來源：wind，新世紀評級第
4、二產(chǎn)業(yè)的貢獻趨于下降，但工業(yè)總體保持穩(wěn)定增長。2017年前三季度規(guī)模以上工業(yè)增長值增長6.7%，較去年末增加0.7個百分點；41個工業(yè)行業(yè)當中，有36個工業(yè)行業(yè)保持增長，增長面達87.8%。工業(yè)企業(yè)的效益持續(xù)改善，對今年債券市場信用狀況改善提供了支持。1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額55846億元，同比增長22.8%，較1-8月加快1.2個百分點。1在工業(yè)穩(wěn)定增長的背景下，制造業(yè)已連續(xù)14個月處于擴張區(qū)間，且擴張步伐有加快跡象。9月制造業(yè)PMI指數(shù)為52.4%，較上月上升0.7個百分點，創(chuàng)
5、2012年5月以來的新高。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)也優(yōu)于上月，供需情況整體較好。同時，制造業(yè)的質(zhì)量繼續(xù)提高，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)呈現(xiàn)加快增長的態(tài)勢。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)的比重已經(jīng)達到12%以上，裝備制造業(yè)占工業(yè)比重達到32%以上。非制造業(yè)特別是服務(wù)業(yè)亦處于較高景氣區(qū)間。9月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%，比上月提高1.8個百分點，比上年同月提高2.1個百分點。前三季度，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長8.3%，增速比上年同期加快0.2個百分點。批發(fā)業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)
6、業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)亦均位于60.0%以上。圖表2制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)（單位：%）63585348NBS‐PMI非制造業(yè)PMI:商務(wù)活動4338數(shù)據(jù)來源：wind，新世紀評級消費需求是經(jīng)濟增長的第一拉動力，進出口表現(xiàn)強勁前三季度最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對GDP的貢獻率分別為64.5%、32.8%和2.7%。消費支出的貢獻日趨突出，超過資本形成31.7個百分點，凈出口對GDP的貢獻亦明顯提升，預(yù)期仍有繼續(xù)上漲的空間
7、。前三季度，社會消費品零售總額263178億元，同比增長10.4%，增速與上年同期持平。9月，社會消費品零售總額同比增長10.3%，比上月加快0.2個百分點，環(huán)比增長0.90%。今年以來，在全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇向好帶動下，我國進出口表現(xiàn)強勁。9月進出口總值以美元計同比增長12.7%，累計增長11.7%，前值分別為8.8%和11.6%，2呈持續(xù)改善態(tài)勢。其中9月出口同比增長8.1%，進口同比增長18.7%，較7、8月份明顯提升。圖表3支出法GDP貢獻率走勢（單位：%）GDP增長貢獻率:最終消費支出年120G
8、DP增長貢獻率:資本形成總額年GDP增長貢獻率:貨物和服務(wù)凈出口年7020‐3019781980198119831984198619871989199019921993199519961998199920012002200420052007200820102011201320142016‐80數(shù)據(jù)來源：wind，新世紀評級經(jīng)濟對投資的依賴持續(xù)下降，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，但投資結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，投資補短板、增后勁力度加大。前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)
