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《保羅克魯格曼課件第13章》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、第13章匯率與外匯市場：資產(chǎn)方法InternationalTradeDepartment,TJUFE2K61簡介匯率和國際交易外匯市場外匯資產(chǎn)需求外匯市場均衡利率、預(yù)期與均衡提要章節(jié)結(jié)構(gòu)InternationalTradeDepartment,TJUFE2K62序論匯率之所以非常重要是因為它使我們能夠把不同國家的價格轉(zhuǎn)化為可比形式。匯率有著與其他資產(chǎn)價格同樣的定價方式。學(xué)習(xí)本章總的目的是：理解匯率是如何決定的理解匯率在國際貿(mào)易中的作用InternationalTradeDepartment,TJUFE2K63匯率和國際交易匯率有兩種報價方式：直接標(biāo)價每單位的外國貨幣
2、對應(yīng)的美元數(shù)間接標(biāo)價每單位的美元對應(yīng)的外國貨幣數(shù)InternationalTradeDepartment,TJUFE2K64匯率和國際交易表13-1：外匯牌價InternationalTradeDepartment,TJUFE2K65國內(nèi)價格和國外價格如果我們知道兩國貨幣之間的匯率，我們就可以計算出一國出口商品以另一國貨幣計算的價格。例如：在匯率為每英鎊1.50美元條件下，購買一件價值50英鎊的毛衣所需支付的美元數(shù)額為：（1.5美元/英鎊）*（50英鎊）=75美元匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K66匯率變化的兩種
3、情況：本國貨幣貶值以本幣表示的外幣價格上漲本國出口商品對外國人來說變便宜了，外國進(jìn)口商品對本國人來說變得昂貴了本國貨幣升值以本幣表示的外幣價格下跌本國出口商品對外國人來說變得昂貴了，外國進(jìn)口商品對本國人來說變得便宜了匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K67匯率和相對價格進(jìn)口與出口的需求受到相對價格的影響一國貨幣升值：使出口商品的相對價格上升使進(jìn)口商品的相對價格下降一國貨幣貶值：使出口商品的相對價格下降使進(jìn)口商品的相對價格上升匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K68匯率
4、和國際交易表13-2：美元/英鎊匯率和美國名牌牛仔褲與英國毛衣的相對價格InternationalTradeDepartment,TJUFE2K69外匯市場匯率是由外匯市場決定的。外匯市場就是國際貨幣的交易場所。參與者外匯市場的主要參與者包括：商業(yè)銀行跨國公司非銀行金融機(jī)構(gòu)中央銀行InternationalTradeDepartment,TJUFE2K610銀行間交易銀行之間的外匯交易是外匯市場中的絕大部分活動匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K611外匯市場的特征世界范圍的外匯交易量極為巨大，而且近年來還在不斷膨脹
5、。許多諸如因特網(wǎng)連接之類的新技術(shù)已被廣泛應(yīng)用于各大外匯交易中心（倫敦、紐約、東京、法蘭克福和新加坡）的相關(guān)業(yè)務(wù)中。金融中心的一體化意味著將沒有過多的套匯空間。套匯就是低價買進(jìn)一種貨幣再高價將其賣出。匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K612載體貨幣載體貨幣是一種在發(fā)行該種貨幣以外國家的國際交易中被廣泛使用作為度量標(biāo)準(zhǔn)的貨幣。例如：在2001年，有將近90%的銀行間外匯交易是與美元有關(guān)的。匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K613即期匯率和遠(yuǎn)期匯率即期匯率指“即期”交易
6、的匯率遠(yuǎn)期匯率指以預(yù)先商定好的匯率在未來某一時刻進(jìn)行外匯交易。雖然遠(yuǎn)期匯率與即期匯率并不必然相等，但是，他們卻在同方向變動。匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K614圖13-1：美元/英鎊即期匯率與遠(yuǎn)期匯率,1981-2001匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K615外匯掉期交易外匯掉期交易，是即期賣出一種貨幣同時遠(yuǎn)期再買回該種貨幣。外匯掉期交易成為整個外匯交易中的一個重要組成部分。匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K
7、616期貨與期權(quán)期貨購買者買入的是一份在未來特定日期交割一定數(shù)量外國貨幣的保證。外匯期權(quán)所有者有權(quán)在到期日以前任何時間內(nèi)買賣特定數(shù)量的外國貨幣。匯率和國際交易InternationalTradeDepartment,TJUFE2K617影響銀行外匯存款需求的因素與影響其他資產(chǎn)的因素是一樣的。資產(chǎn)與資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益定義經(jīng)過一定時期價值增值的百分比。實際收益率用具有代表性的產(chǎn)品籃子表示的資產(chǎn)價值的預(yù)期上升率。外匯資產(chǎn)需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K618風(fēng)險與流動性除了收益之外，儲蓄者主要關(guān)心資產(chǎn)在兩方面的特征：風(fēng)險給儲蓄
