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《交易成本對(duì)股指期貨影響研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文交易成本對(duì)股指期貨影響研究姓名：王浩申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：田新民20070301摘要股指期貨是20世紀(jì)八十年產(chǎn)生的最重要、最成功的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一。它具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等功能，是目前資本體系中重要的組成部分，其交易量不斷上升，在國際資本市場上地位與作用越來越重要，甚至成為發(fā)展中國家開展金融衍生品交易的首選。在全球金融市場競爭Et益激烈和我國全面開放資本市場的背景下，大量資金不斷涌入證券市場，為保證中國股市的健康發(fā)展，我國有必要適時(shí)推出股指期貨。股指期貨一旦推出，將有利于完善股市的功能與機(jī)制，豐富廣
2、大投資者的投資工具，將對(duì)中國股票市場的發(fā)展起著重大的推動(dòng)作用。，股指期貨研究是西方金融工程研究的核心內(nèi)容，己經(jīng)得到了長足發(fā)展，而國內(nèi)相關(guān)方面研究剛剛起步。目前，國內(nèi)外有關(guān)股指期貨的研究主要集中在定價(jià)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)套利、套期保值等方面。回顧前人研究成果，我們發(fā)現(xiàn)針對(duì)股指期貨的研究往往忽視或沒有重視資本市場廣泛存在各種交易成本這一現(xiàn)實(shí)。然而，現(xiàn)實(shí)中成本的存在對(duì)于市場參與者以及整個(gè)股指期貨市場來說，影響不容小覷?？扑箯慕灰踪M(fèi)用角度解釋企業(yè)存在的原因，引發(fā)了人們對(duì)交易費(fèi)用的重視和重新認(rèn)識(shí)，從而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。于是，我們深受啟發(fā)，想從交易成本這一角度探討交易成本
3、對(duì)股指期貨市場的影響。本文主要做了三項(xiàng)工作。首先，對(duì)股指期貨交易成本概念作出補(bǔ)充，并試圖給出體現(xiàn)各種交易成本的股指期貨定價(jià)模型；其次，在交易成本下試圖推廣股指期貨套期保值問題；最后，通過建立數(shù)理模型、實(shí)證分析來說明交易成本對(duì)股指期貨市場交易量和波動(dòng)性的影響。關(guān)鍵詞：股指期貨交易成本價(jià)格發(fā)現(xiàn)套期保值演化博弈Stockindexfuturesisoneofmostimportantandsuccessfulfinanciallnnovationproductscreatedin1980s．Asnc：ccesarypartofcapitalmarket，stock
4、indexfutureshasfunctionsofpricediscoveringandavoidingsystemriskinstockmarket．Withthestockindexfuturesexchangeincreasing,ithasplayedasignificantroleininternationalcapitalmarket．a(chǎn)ndevanbecomethefirstchoicefor90IIledevelopingcountriesinfinancialderivativestransactions，Onthebackgroundo
5、fincreasingcompetitioninglobalcapitalmarketandcomingopennessinChina’Scapitalmarket，itisnecessaryandtimelytolaunchthestockindexfuturesexchangeinordertoensurehealthydevelopmentofChinastockmarket．Webelieve，oncestockindexfuturesisintroduced，itwillimprovefunctionandmechanismincapitalmar
6、ketandenfichinvestors’toolsaswellaspromotedevelopmentofstockmarket．Studyinstockindexfuturesascoreoffinancialengineeringinwesterncountrieshasmadegreatprogress,butinChinaithasjustbegun，Currently,theresearchinstockindexfuturesmainlyfocusedonpricing,pricediscovery,arbitrage,hedgingandS
7、OorLRecallingpreviousresearch，wefindthatrelativeresearchoftenignoredorfailedtorecognizetheexistenceofcostsinreality．Howevcr,varionscostsincapitalmarketprofoundlyaffecteachparticipant,soitsimpactcannotbeunderestimated．Cease，awinnerofNobelPrizefurEconomics，successfullyexplainedwhyaen
8、terprizeexistfromtheperspe
