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《交易成本對股指期貨影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文交易成本對股指期貨影響研究姓名：王浩申請學位級別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟學指導教師：田新民20070301摘要股指期貨是20世紀八十年產(chǎn)生的最重要、最成功的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一。它具有價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避股市系統(tǒng)風險等功能，是目前資本體系中重要的組成部分，其交易量不斷上升，在國際資本市場上地位與作用越來越重要，甚至成為發(fā)展中國家開展金融衍生品交易的首選。在全球金融市場競爭Et益激烈和我國全面開放資本市場的背景下，大量資金不斷涌入證券市場，為保證中國股市的健康發(fā)展，我國有必要適時推出股指期貨。股指期貨一旦推出，將有利于完善股市的功能與機制，豐富廣
2、大投資者的投資工具，將對中國股票市場的發(fā)展起著重大的推動作用。，股指期貨研究是西方金融工程研究的核心內(nèi)容，己經(jīng)得到了長足發(fā)展，而國內(nèi)相關方面研究剛剛起步。目前，國內(nèi)外有關股指期貨的研究主要集中在定價、價格發(fā)現(xiàn)、投機套利、套期保值等方面。回顧前人研究成果，我們發(fā)現(xiàn)針對股指期貨的研究往往忽視或沒有重視資本市場廣泛存在各種交易成本這一現(xiàn)實。然而，現(xiàn)實中成本的存在對于市場參與者以及整個股指期貨市場來說，影響不容小覷?？扑箯慕灰踪M用角度解釋企業(yè)存在的原因，引發(fā)了人們對交易費用的重視和重新認識，從而獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。于是，我們深受啟發(fā)，想從交易成本這一角度探討交易成本
3、對股指期貨市場的影響。本文主要做了三項工作。首先，對股指期貨交易成本概念作出補充，并試圖給出體現(xiàn)各種交易成本的股指期貨定價模型；其次，在交易成本下試圖推廣股指期貨套期保值問題；最后，通過建立數(shù)理模型、實證分析來說明交易成本對股指期貨市場交易量和波動性的影響。關鍵詞：股指期貨交易成本價格發(fā)現(xiàn)套期保值演化博弈Stockindexfuturesisoneofmostimportantandsuccessfulfinanciallnnovationproductscreatedin1980s．Asnc：ccesarypartofcapitalmarket，stock
4、indexfutureshasfunctionsofpricediscoveringandavoidingsystemriskinstockmarket．Withthestockindexfuturesexchangeincreasing,ithasplayedasignificantroleininternationalcapitalmarket．a(chǎn)ndevanbecomethefirstchoicefor90IIledevelopingcountriesinfinancialderivativestransactions，Onthebackgroundo
5、fincreasingcompetitioninglobalcapitalmarketandcomingopennessinChina’Scapitalmarket，itisnecessaryandtimelytolaunchthestockindexfuturesexchangeinordertoensurehealthydevelopmentofChinastockmarket．Webelieve，oncestockindexfuturesisintroduced，itwillimprovefunctionandmechanismincapitalmar
6、ketandenfichinvestors’toolsaswellaspromotedevelopmentofstockmarket．Studyinstockindexfuturesascoreoffinancialengineeringinwesterncountrieshasmadegreatprogress,butinChinaithasjustbegun，Currently,theresearchinstockindexfuturesmainlyfocusedonpricing,pricediscovery,arbitrage,hedgingandS
7、OorLRecallingpreviousresearch，wefindthatrelativeresearchoftenignoredorfailedtorecognizetheexistenceofcostsinreality．Howevcr,varionscostsincapitalmarketprofoundlyaffecteachparticipant,soitsimpactcannotbeunderestimated．Cease，awinnerofNobelPrizefurEconomics，successfullyexplainedwhyaen
8、terprizeexistfromtheperspe
