龍星財務(wù)報表分析

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1、龍星財務(wù)報表分析木部分為對龍星企業(yè)2009年5月期、2010年5月期、2011年5月期的財務(wù)報表（資產(chǎn)負債表和利潤表）進行分析，分析結(jié)構(gòu)安排分為財務(wù)概覽、償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和小結(jié)六大部分。在每個細節(jié)分析部分選用對能力解釋作用較強的財務(wù)比率進行趨勢分析（縱向分析）和橫向比較分析，橫向分析選用同行業(yè)上市公司冀中能源（000937）作為比較對象。一、龍星財務(wù)概覽1、資源配置結(jié)構(gòu)資源配置結(jié)構(gòu)主要考量龍星資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)欄目的結(jié)構(gòu)情況及變化。根據(jù)龍星三年資產(chǎn)負債表，不同年度同一時期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況如下圖?1所示。2009-05

2、□■□□貨幣資金應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款■固定資產(chǎn)賬面價值□汕氣資產(chǎn)賬面價值■在建工程□油氣開發(fā)支出■無形資產(chǎn)■遞延所得稅資產(chǎn)201005貨幣資金八列攵貝長款偵付賬款其他應(yīng)收歎固定資產(chǎn)賬面價值汕氣資產(chǎn)服血價值在建工程油氣開發(fā)支出無形資產(chǎn)遞延所衍稅資產(chǎn)2011-05□貨幣資金畫應(yīng)收賬款□預(yù)付賬款□應(yīng)收內(nèi)部單位款■其他應(yīng)收款□固定資產(chǎn)賬而價值■汕氣資產(chǎn)賬而價值□在建工程■油氣開發(fā)支出□無形資產(chǎn)□遞延所得稅資產(chǎn)圖龍星企業(yè)2009-2011資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖根據(jù)圖示，龍星企業(yè)資產(chǎn)主要部分為油氣資產(chǎn)，占據(jù)資產(chǎn)總額70%以上，伴隨著每年的折耗計提而逐年減少；其次為企業(yè)

3、的應(yīng)收賬款部分，三年里發(fā)生激增,從2009年5月到2011年5月增長整整五倍，截止到2011年5月占據(jù)資產(chǎn)總額12%；第三大部分為油氣開發(fā)支岀，且也發(fā)生了較大增長，三年里增長了61%,截止到2011年5月占據(jù)資產(chǎn)總額8%左右。2、資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)主要考量龍星資產(chǎn)負債表屮負債及所有者權(quán)益欄口的結(jié)構(gòu)情況及變化。根據(jù)龍星三年資產(chǎn)負債表，由于龍星企業(yè)權(quán)益金額未發(fā)生增減變化，所以僅考慮該企業(yè)不同年度同一時期的負債結(jié)構(gòu)和變化情況。負債絕對規(guī)模根據(jù)報表數(shù)據(jù)顯示基本穩(wěn)定，波動性強說明企業(yè)具備良好的債務(wù)融資能力能夠控制債務(wù)規(guī)模。下而債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化如下圖200905□短

4、期借款■應(yīng)付票據(jù)□應(yīng)付職工薪酬□應(yīng)交稅費■應(yīng)付利息□其他應(yīng)付款■i年內(nèi)到期的非流動負債□長期借款■—刊計傷借2010-052011-05□應(yīng)付賬款■應(yīng)付職工薪酬□應(yīng)交稅費□應(yīng)付利息■其他應(yīng)付款口一年內(nèi)到期的非流動負債?長期借款□預(yù)計負債□應(yīng)付賬款■應(yīng)付職工薪酬口應(yīng)交稅費□應(yīng)付利息■其他應(yīng)付款□一年內(nèi)到期的非流動負債■長期借款□預(yù)計負彳圖?2龍星企業(yè)2009-2011負債結(jié)構(gòu)圖2010-052011-05□應(yīng)付賬款■應(yīng)付職工薪酬□應(yīng)交稅費□應(yīng)付利息■其他應(yīng)付款口一年內(nèi)到期的非流動負債?長期借款□預(yù)計負債□應(yīng)付賬款■應(yīng)付職工薪酬口應(yīng)交稅費□應(yīng)付利息■其他

5、應(yīng)付款□一年內(nèi)到期的非流動負債■長期借款□預(yù)計負彳圖?2龍星企業(yè)2009-2011負債結(jié)構(gòu)圖2009-2011年期間，龍星企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)中長期借款金額增加，說明金業(yè)新增了大筆長期借款。其次比重較大的是一年內(nèi)到期的流動負債和預(yù)計負債，結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)偏向長期債務(wù)融資，沒有進行短期借款。此外，金業(yè)的應(yīng)付賬款根據(jù)報表數(shù)據(jù)顯示有所增長，增長一倍多。3、經(jīng)營變化根據(jù)龍星企業(yè)三年利潤農(nóng)做岀反映其經(jīng)營情況變化的趨勢圖如上，該企業(yè)在三年吋間里提升營業(yè)收入水平同吋控制了營業(yè)成木的增長并削減，使得企業(yè)的凈利潤水平在經(jīng)過近兩年滑坡后發(fā)生逆轉(zhuǎn)急速上升。同時關(guān)注營業(yè)稅金及附加

6、沒有發(fā)生太多變化，保持正常合理水平。二、償債能力分析1、短期償債能力分析20082009-0520092010-0520102011-05流動比率7.27%6.00%57.06%50.58%50.47%110.19%速動比率1.99%3.80%63.20%2&35%35.54%74.67%根據(jù)計算比率分析，企業(yè)的流動比率和速動比率大幅上升，流動性狀況改善,企業(yè)的短期償債能力有所提高。根拯同行業(yè)數(shù)拯，行業(yè)優(yōu)秀短期償債能力指標(biāo)為流動比率1、速動比率0.87,龍星企業(yè)短期償債能力基本達到了優(yōu)良水平。2、氏期償債能力分析20082009-0520092010

7、-0520102011-05資產(chǎn)負債率73.54%74.03%94.02%96.05%98.23%96.21%產(chǎn)權(quán)比率2.782.8515.7224.3255.5525.35權(quán)益乘數(shù)3.783.8516.7225.3256.5526.35利息保障倍數(shù)1.070.532.01根據(jù)計算比率發(fā)現(xiàn)龍星企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高，這和企業(yè)的行業(yè)屬性有關(guān)，高額的長期債務(wù)負擔(dān)對企業(yè)的長期償債能力不會造成太大影響。金業(yè)利息保障倍數(shù)基本符合行業(yè)的平均水平，2011年5月統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示利息保障倍數(shù)增加到2以上的優(yōu)良水平，說明企業(yè)的長期償債能力不斷增強。三、營運能力分析1、應(yīng)收

8、賬款周轉(zhuǎn)率9.7627.092.904.871.21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）36.8813.29124.207