2017玻璃行業(yè)分析

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1、玻璃行業(yè)傳統(tǒng)玻璃特種玻璃光伏玻璃行業(yè)政策玻璃是由二氧化硅和其他化學(xué)物質(zhì)熔融在一起形成的（主要生產(chǎn)原料為：純堿、石灰石、石英）。玻璃行業(yè)是中國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之一，改革開放以來，中國玻璃工業(yè)經(jīng)過三輪高速發(fā)展已經(jīng)形成了較為完善的工業(yè)體系，在生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面均有了很大的變化目前中國為世界上規(guī)模最大的平板玻璃生產(chǎn)國。玻璃主要分為平板玻璃（未經(jīng)加工的玻璃基材）和深加工玻璃（特種玻璃）。平板玻璃主要分為三種：即引上法平板玻璃（分有槽/無槽兩種）、平拉法平板玻璃和浮法玻璃。特種玻璃通常是指除平板玻璃及日用器皿玻璃以外的，采用精制、高純和新型原料、采用新技術(shù)、新

2、設(shè)備、新工藝，通過光、電、磁、熱和生化等特殊條件作用而形成的具有特殊功能或特殊用途的玻璃，它是日常生產(chǎn)和生活的基礎(chǔ)性和關(guān)鍵性材料。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國整個“大玻璃行業(yè)”集中度較低；但其中平板玻璃行業(yè)集中度相對較高，前十位企業(yè)總量占比達(dá)53.5%，其中浮法玻璃占玻璃總產(chǎn)量的90%左右。從需求分類來看，其中80%來自房地產(chǎn)行業(yè)（新增地產(chǎn)43%，地產(chǎn)翻新21%，地產(chǎn)間接需求16%），汽車7%，出口6%，電子、光伏及其他產(chǎn)業(yè)占6%。傳統(tǒng)玻璃，從2016年的整體情況看，相對于2015年玻璃行業(yè)市場有所回升，營收和利潤均出現(xiàn)增長態(tài)勢。需求方面：由于玻璃約80%應(yīng)

3、用于地產(chǎn)，2015年底以來地產(chǎn)需求保持回升態(tài)勢，2017年1-5月全國房屋竣工面積增速約5.9%。供給方面：前期行業(yè)虧損驅(qū)動去產(chǎn)能延續(xù)至2016年4月，行業(yè)進(jìn)入消化庫存繼而供給短缺的階段，2016年8月至今玻璃價格持續(xù)高企、盈利恢復(fù)至歷史相對高位。高盈利驅(qū)動冷修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，目前在產(chǎn)產(chǎn)能約8.82億重箱、同比增約7%、絕對規(guī)?；謴?fù)至2012年以來的高位。價格方面：玻璃需求有增長，前期新增、冷修復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能發(fā)揮時間有限，供需態(tài)勢相對較好，廠商和社會庫存均處于歷史偏低水平，2017年以來玻璃價格維持高位，上半年均價約73.7元/重箱，較2016年同期上漲14.7

4、元/重箱。成本與盈利方面：前期石油焦、純堿等原材料價格均有不同程度的下降，但玻璃價格維持高位，行業(yè)盈利水平持續(xù)修復(fù)。根據(jù)《2017-2022年中國玻璃市場供需預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報告》，玻璃行業(yè)受地產(chǎn)復(fù)蘇帶動需求顯著回暖。2016年平板玻璃產(chǎn)量約7.7億重箱，同比增約5.8%，增速較2015年提升約14.4個百分點(diǎn)；2017年1季度產(chǎn)量約1.8億重箱，同比增約5.1%。受益于需求改善及庫存周期上行，2016年全國平板玻璃均價同比增約15%、至65.3元/箱；2017年1季度均價同比增幅約26%、至73.2元/箱，繼續(xù)維持高位。2016年玻璃上市公司合計(jì)收入約達(dá)

5、373億元，同比增約27.1%；2016年玻璃板塊凈利潤合計(jì)約22.5億元，2015年為-1.9億元（2017年1季度凈利潤約達(dá)5.9億元，同比增長110%）。2016年玻璃板塊綜合毛利率同比增約5.6個百分點(diǎn)、至約22.7%；玻璃板塊凈利率同比增約6.7個百分點(diǎn)、至約6.0%。上游端，玻璃行業(yè)主要以重油等燃料、純堿、石英砂、石灰石、白云石和芒硝為原材料。其中，重油成本和純堿成本占比最大，兩者之和占玻璃生產(chǎn)成本超過60%。作為玻璃企業(yè)盈利先導(dǎo)指標(biāo)的玻璃-純堿重油價格差保持相對高位且呈現(xiàn)上行趨勢，考慮成本壓力暫無明顯惡化，預(yù)示企業(yè)盈利有望繼續(xù)保持較好勢頭。下游

6、端，房地產(chǎn)行業(yè)方面，2016年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有所回升，商品房銷售明顯回暖。2016年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資102580.61億元，同比增長6.9%，較上年同期增速提升5.9個百分點(diǎn)；盡管前三季度房地產(chǎn)利好政策不斷釋放，但房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要以去庫存為主而非投資，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速低位徘徊，2016年四季度多個城市出臺不同程度的調(diào)控政策，對房地產(chǎn)價格上漲的抑制作用已有所體現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資或?qū)⒎啪?。特種玻璃，是在化學(xué)組成、生產(chǎn)工藝、加工技術(shù)的一個或幾個方面實(shí)現(xiàn)了對傳統(tǒng)玻璃的創(chuàng)新和突破，具有傳統(tǒng)玻璃沒有的新的性能或使傳統(tǒng)玻璃的原有性能等到明顯提升，從而拓寬了傳統(tǒng)

7、玻璃的應(yīng)用領(lǐng)域或開辟了新的應(yīng)用領(lǐng)域，并滿足了人類社會新的需求的玻璃。分類標(biāo)準(zhǔn)按化學(xué)組成分類按加工工藝分類按產(chǎn)品用途分類分類內(nèi)容鋁硅酸鹽玻璃；硼硅酸鹽玻璃；磷酸鹽玻璃；鹵化物玻璃；硫?qū)倩衔锊ＡВ弧洼椛溴兡げＡ?；納米二氧化鈦光催化自潔玻璃；真空玻璃；貼膜玻璃；復(fù)合加工玻璃……新型建筑玻璃；新型汽車玻璃；信息產(chǎn)業(yè)玻璃；能源產(chǎn)業(yè)玻璃；航空航天玻璃；生物玻璃；海洋科學(xué)玻璃；核技術(shù)玻璃；……國外知名的玻璃生產(chǎn)企業(yè)主要分布在歐洲、北美和日本，法國圣戈班、英國皮爾金頓(被NSG收購)、美國匹茲堡(PGW)、加迪安、日本旭硝子、板硝子和中央硝子代表了世界玻璃生產(chǎn)企業(yè)的最

8、高水平，占據(jù)了全球60％以上的市場。英國皮爾金頓集團(tuán)