《證券投資分析》重難點(diǎn).doc

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1、1.債券概念債券是國(guó)家、地方政府、上市公司,或私人公司為解決財(cái)政上的困難而發(fā)行的有價(jià)證券。債券的利息承諾是契約性的,不論債券人的財(cái)務(wù)狀況如何,債券發(fā)行商均有義務(wù)于利息發(fā)布或債券到期當(dāng)日,交付利息或本金予債券持有人。最常見(jiàn)的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券?! 峭顿Y者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書(shū)。債券持有者是債權(quán)人(Creditors),發(fā)行者為債務(wù)人(Debtors)。與銀行信貸不同的是,債券是一種直接債務(wù)關(guān)系。銀行信貸通過(guò)存款人——銀行,銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。

2、債券不論何種形式,大都可以在市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),并因此形成了債券市場(chǎng)。。2.債券面值債券面值包括兩個(gè)基本內(nèi)容:一是幣種,二是票面金額。面值的幣種可用本國(guó)貨幣,也可用外幣,這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類(lèi)。債券的發(fā)行者可根據(jù)資金市場(chǎng)情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時(shí)償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊,但現(xiàn)在考慮到買(mǎi)賣(mài)和投資的方便,多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上,固定不變,到期必須足額償還。3.債券價(jià)格債券價(jià)格是指?jìng)l(fā)行時(shí)的價(jià)格。理論上,債券的面值就是

3、它的價(jià)格。但實(shí)際上,由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場(chǎng)上供求關(guān)系、利息率的變化,債券的市場(chǎng)價(jià)格常常脫離它的面值,有時(shí)高于面值,有時(shí)低于面值。也就是說(shuō),債券的面值是固定的,但它的價(jià)格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計(jì)息還本,是以債券的面值為依據(jù),而不是以其價(jià)格為依據(jù)的。4.債券利率債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。債券利率一般為年利率,面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場(chǎng)的供

4、求情況等。5.期限與方式債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時(shí)間。債券還本期限長(zhǎng)短不一,有的只有幾個(gè)月,有的長(zhǎng)達(dá)十幾年。還本期限應(yīng)在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長(zhǎng)短,主要取決于發(fā)行者對(duì)資金需求的時(shí)限、未來(lái)市場(chǎng)利率的變化趨勢(shì)和證券交易市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度等因素。債券還本方式是指一次還本還是分期還本等,還本方式也應(yīng)在債券票面上注明?! 司邆渖鲜鏊膫€(gè)基本要素之外,還應(yīng)包括發(fā)行單位的名稱(chēng)和地址、發(fā)行日期和編號(hào)、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的文

5、號(hào)和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機(jī)構(gòu)、是否可轉(zhuǎn)讓以及發(fā)行者認(rèn)為應(yīng)說(shuō)明的其他事項(xiàng)。第一章?證券投資分析概述(1-2)  第一節(jié)?證券投資分析  一、證券投資和證券投資分析的定義。理性的證券投資過(guò)程包括的基本步驟:確定證券投資政策,包括確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等;組建證券投資組合,確定具體的證券投資品種和投資者的資金投入各種證券的比例;投資組合的修正;投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估?! 《⒆C券投資分析的意義:提高投資決策的科學(xué)性,減少盲目性;降低

6、投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資收益?! ∪?、證券投資分析的信息來(lái)源:歷史資料;媒體信息;實(shí)地訪查。  四、證券市場(chǎng)效率理論與證券投資分析:有效市場(chǎng)假設(shè)理論;有效市場(chǎng)的分類(lèi),與證券價(jià)格有關(guān)的“可知”的三類(lèi)資料:第Ⅰ類(lèi)資料,第Ⅱ類(lèi)資料,第Ⅲ類(lèi)資料的概念及其相互關(guān)系,以及由此將證券市場(chǎng)區(qū)分為弱式有效市場(chǎng),半強(qiáng)式有效市場(chǎng),強(qiáng)式有效市場(chǎng)三類(lèi)市場(chǎng);有效市場(chǎng)假設(shè)理論對(duì)證券分析的意義:有效市場(chǎng)和技術(shù)分析,有效市場(chǎng)和基本分析,有效市場(chǎng)和證券組合管理。  五、證券投資分析史簡(jiǎn)述:證券投資分析發(fā)展簡(jiǎn)史,美、英等金融發(fā)達(dá)國(guó)家證券投資

7、發(fā)展簡(jiǎn)史,我國(guó)證券投資分析發(fā)展簡(jiǎn)史;主要投資分析流派及其特點(diǎn):基本分析流派,技術(shù)分析流派,心理分析流派,學(xué)術(shù)分析流派;各投資分析流派的特點(diǎn)及相互區(qū)別?! 〉诙?jié)?證券投資分析的主要方法  一、證券投資分析的三個(gè)基本要素:信息、步驟和方法;目前進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有兩大類(lèi):基本分析和技術(shù)分析?! 《?、基本分析法:基本分析法的定義;基本分析的理論基礎(chǔ):任何金融資產(chǎn)的“真實(shí)”(或“內(nèi)在”)價(jià)值等于這項(xiàng)資產(chǎn)所有者的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值;基本分析的內(nèi)容:宏觀經(jīng)濟(jì)分析,三類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),主要經(jīng)濟(jì)

8、政策,行業(yè)分析與區(qū)域分析,公司分析;基本分析的優(yōu)缺點(diǎn);基本分析的適用范圍?! ∪⒓夹g(shù)分析法:技術(shù)分析法的定義;技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ):市場(chǎng)的行為包含一切信息,價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng),歷史會(huì)重復(fù);技術(shù)分析法的內(nèi)容:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論;技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn);技術(shù)分析的適用范圍?! ∷?、證券投資分析中易忽略的因素:潛在風(fēng)險(xiǎn),交易成本,股利分配,經(jīng)濟(jì)趨勢(shì),經(jīng)濟(jì)政策,公司管理。第二章?有價(jià)證券的投資價(jià)值分析(1-4)  第一節(jié)?債券的投資價(jià)值分析  一、債

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