《投資分析》課程重難點(diǎn)分析

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1、《投資分析》課程重難點(diǎn)分析第一章投資項(xiàng)目市場分析一、回歸預(yù)測法回歸預(yù)測法是從市場現(xiàn)象之間的因果關(guān)系出發(fā)，通過建立回歸預(yù)測模型，根據(jù)一種或幾種現(xiàn)象的變化去推測另一種現(xiàn)象變化的一種定量預(yù)測法?；貧w預(yù)測法的類型。應(yīng)用回歸預(yù)測法時(shí)，需要注意：（1）回歸模型中的因變量和自變量間必須具有因果關(guān)系；（2）自變量與因變量間必須具有強(qiáng)相關(guān)關(guān)系，自變量間必須具有弱相關(guān)關(guān)系；（3）自變量的預(yù)測值較準(zhǔn)確且易得到；（4）正確選定回歸模型的形式；（5）回歸模型必須通過各種檢驗(yàn)后方可用于預(yù)測?；貧w預(yù)測法的基本步驟為：（1）進(jìn)行因素分析，確定回歸模型中的自變量；（2）繪制散點(diǎn)圖

2、，構(gòu)造回歸模型的理論形式；（3）利用最小平方法估計(jì)模型參數(shù)，建立模型；（4）對建立的回歸模型進(jìn)行各種檢驗(yàn)；（5）利用檢驗(yàn)后的回歸模型進(jìn)行預(yù)測。（1）一元回歸預(yù)測法設(shè)定模型：估計(jì)參數(shù)：用最小平方法來估計(jì)。參數(shù)的估計(jì)公式，即：檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停合闰?yàn)檢驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)和D.W檢驗(yàn)。先驗(yàn)檢驗(yàn)是根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，判斷回歸系數(shù)b的符號和數(shù)值大小是否合理，若不合理，則需查明原因，重建模型。統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，是利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法檢驗(yàn)回歸模型中因變量與自變量間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著。檢驗(yàn)方法主要有F檢驗(yàn)法和R檢驗(yàn)法。F檢驗(yàn)法是通過計(jì)算F統(tǒng)計(jì)量并與一定顯著性水平下的F臨界值相比較

3、，對y與x線性相關(guān)關(guān)系顯著性作出判定。D.W檢驗(yàn)是檢驗(yàn)回歸模型是否存在自相關(guān)。進(jìn)行預(yù)測：點(diǎn)值預(yù)測，區(qū)間預(yù)測。（2）多元回歸預(yù)測法多元線性回歸預(yù)測模型的一般形式：=a+b1x1+b2x2+…+bkxk估計(jì)參數(shù)，建立模型：參數(shù)的方法仍采用最小平方法?；貧w模型的檢驗(yàn)：先驗(yàn)檢驗(yàn)；回歸模型的整體顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的方法有F檢驗(yàn)法和R檢驗(yàn)法；偏回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的方法主要是t檢驗(yàn)法；D.W檢驗(yàn)。進(jìn)行預(yù)測：點(diǎn)值預(yù)測，區(qū)間預(yù)測二、指數(shù)平滑法指數(shù)平滑法是在移動(dòng)平均法基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種時(shí)間序列分析預(yù)測法，它是通過計(jì)算指數(shù)平滑值，配合一定的時(shí)間序列預(yù)測模型對現(xiàn)

4、象的未來進(jìn)行預(yù)測。（1）、一次指數(shù)平滑法一次指數(shù)平滑公式為：St(1)=yt+(1-)St-1(1)一次指數(shù)平滑值的預(yù)測模型為：=St(1)平滑系數(shù)的選擇：時(shí)間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動(dòng)較大，a則取較大值（如0.6~0.9）；若時(shí)間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動(dòng)較小，a則取較小值（如0.1~0.3）；在實(shí)際應(yīng)用中，往選用多個(gè)不同a值進(jìn)行試算，最終選擇使均方誤差（MSE）較小的哪個(gè)a值用于預(yù)測。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofoncei

5、ntegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject25平滑初始值S0(1)的確定。適用條件：一次指數(shù)平滑法僅適用于各期數(shù)據(jù)大體呈水平趨勢變動(dòng)的時(shí)間序列的預(yù)測,并且僅能向下作一期預(yù)測。（2）二次指數(shù)平滑法平滑公式：St(2)=St(1)+(1-)St-1(2)趨勢預(yù)測方程：參數(shù)估計(jì)公式。平滑初始值S0(1)、、S0(2)的確定。

6、（3）三次指數(shù)平滑法三次指數(shù)平滑值的計(jì)算公式為：St(3)=St(2)+(1-)St-1(3)三次指數(shù)平滑的預(yù)測模型為：參數(shù)估計(jì)公式。①投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析1、資金等值計(jì)算公式類別已知求解公式系數(shù)名稱及符號一次支付終值公式現(xiàn)值P終值FF=P(1+i)t一次支付終值系數(shù)(F/P,i,t)一次支付現(xiàn)值公式終值F現(xiàn)值A(chǔ)P=F(1+i)-t一次支付現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,t)年金終值公式年金A終值FF=A{[(1+i)t-1]/i}年金終值系數(shù)(F/A,i,t)償債基金公式終值F年金AA=F{i/[(1+i)t-1]}償債基金系數(shù)(A/F,i,t)年金現(xiàn)值

7、公式年金A現(xiàn)值PP=A{[(1+i)t-1]/[i(1+i)t]}年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i,t)資金回收公式現(xiàn)值P年金AA=P{[i(1+i)t]/[(1+i)t-1]}資金回收系數(shù)(A/P,i,t)上述公式中計(jì)算較繁瑣的幾種等值換算系數(shù)，如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。2、項(xiàng)目盈利能力分析指標(biāo)第八章財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指按行業(yè)基準(zhǔn)收益率，將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)十分重要的動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)。其計(jì)算公式為：運(yùn)用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評判投資項(xiàng)目是否可行的標(biāo)準(zhǔn)是：只

8、要FNPV≥0，投資項(xiàng)目就是可行的；否則，投資項(xiàng)目就是不可行的。當(dāng)一個(gè)投資項(xiàng)目有多種投資方案時(shí)，還需要用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）作為財(cái)