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1、投資公司如何作投資評估綱要創(chuàng)業(yè)投資公司(VentureCapital)與投資活動投資評估(DueDiligence)投資評價(Valuation)投資條件(TermSheet)環(huán)境投資案例創(chuàng)業(yè)投資公司與投資活動創(chuàng)投公司組織管理公司基金C基金基金B(yǎng)基金A案源開發(fā)條件協(xié)議投資評估出脫持股投資後管理資金投入與加值服務(wù)創(chuàng)投營運模式資金回收7-10年創(chuàng)投公司種類Limitedpartnership(Independentfirm):GeneralPartnersvs.LimitedPartnersVC/Buyou
2、t/M&A/Mezzanine/FundofFundCorporateVentureGovernmentAffiliated永續(xù)經(jīng)營經(jīng)營團隊生產(chǎn)市場性/未來趨勢技術(shù)/智財資金策略聯(lián)盟適應(yīng)環(huán)境能力行銷投資評估-篩選公司要件適應(yīng)環(huán)境能力投資評估DueDiligence(I)營運計畫書BusinessPlan法律文件(公司章程/投資協(xié)議/對外合約/員工合約/公司登記…)查核當?shù)胤钆c實務(wù)查核經(jīng)營者信用查核(國內(nèi)外徵信作業(yè))股東查核管理團隊背景查核財務(wù)報告/會計師意見營運現(xiàn)況查核(訪公司)投資評估DueDili
3、gence(II)智財權(quán)查核/律師意見產(chǎn)品研發(fā)進度查核FDA/衛(wèi)生署/配合醫(yī)院訪查供應(yīng)源查核客戶訪查同業(yè)訪查策略聯(lián)盟對象訪查專家意見同類型上市公司評析營運計劃書計劃緣起與背景介紹股東結(jié)構(gòu)董監(jiān)事結(jié)構(gòu)經(jīng)營團隊產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有技術(shù)與未來性說明生產(chǎn)銷售財務(wù)分析競爭力分析SWOT分析投資報酬率分析投資評價投資評價財務(wù)評價(資產(chǎn)加計預(yù)估可創(chuàng)造獲利)評價模式智慧財產(chǎn)評價專利評價技術(shù)作價評價模式ValuationModel面額法ParValue淨(jìng)值法BookValue本益比倍數(shù)法Price/EarningMultiple
4、收入比倍數(shù)法Capitalization/Sales現(xiàn)金倍數(shù)法CashMultiple預(yù)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法CashFlowDiscountMethod臺灣公司上市櫃計價法智慧資本法(=智慧資本投資*效率係數(shù))PEv.sPSPE:預(yù)估公司EPS(earningpershare),取具參考性同類股PE值預(yù)估之PEmultiple(20)*EPS(2)=40PS:預(yù)估公司營收,取具參考性同類股市值與營收比預(yù)估之PSmultiple(10)*ExpectedSales(100M)Totalshares(5M)=2
5、00智慧資本計算新業(yè)務(wù)營收開發(fā)新市場投資額產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資額開發(fā)新通路投資額(銷售/服務(wù)/支援)資訊系統(tǒng)投資額管理資訊系統(tǒng)投資額客戶支援系統(tǒng)投資額客戶服務(wù)系統(tǒng)投資額客戶訓(xùn)練系統(tǒng)投資額非關(guān)產(chǎn)品之客戶費用員工能力開發(fā)隻投資額長短期員工訓(xùn)練/通訊/支援之投資額合資企業(yè)開發(fā)之投資額品牌知名度之投資額新專利/版權(quán)投資額市場佔有率客戶滿意度指數(shù)領(lǐng)導(dǎo)力指數(shù)動機指數(shù)研發(fā)資源佔總資源比例訓(xùn)練時數(shù)指數(shù)實際表現(xiàn)/品質(zhì)目標員工留職率管理效率/營收*TimetoMarketResearchorDevelopmentPositioni
6、ngonPatentMapInfringementHowmuchtheRevenue&ProfitcanbegeneratedPatentValuation技術(shù)作價Technicalshares智慧財產(chǎn)(Patent/Knowhow/Experience)客觀指標:SBIRGrant產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求性企業(yè)發(fā)展需求性環(huán)境因素地區(qū)因素Rangingfrom:20%to80%投資條件TermSheet(I)特別股股利(dividend)董事席次(BoardSeats)表決權(quán)(VotingRight)資金動用權(quán)(E
7、scrowAccount)清算權(quán)(LiquidationRight)上市請求權(quán)(RegistrationRight)自動(條件式)轉(zhuǎn)換權(quán)(ConversionRight)優(yōu)先承購權(quán)(FirstRefusal)共同賣出股權(quán)(Co-Sale)投資條件TermSheet(II)資訊取閱權(quán)(InformationRight)稽核權(quán)(InspectionRight)免稀釋權(quán)(Anti-dilution)募資成立條件(Closingcondition)附買回條件(Redeem)免背書保證權(quán)Thanksforyour
8、attention
