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《中小板上市公司技術創(chuàng)新對企業(yè)績效影響的實證研究——基于公司治理調(diào)節(jié)效應的視角.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、20l6年第6期s。i叭dT盍ntR。s。h2o16N。．6doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2016．06．030中小板上市公司技術創(chuàng)新對企業(yè)績效影響的實證研究——基于公司治理調(diào)節(jié)效應的視角李偉，冒喬玲(南京工業(yè)大學經(jīng)濟與管理學院，江蘇南京211800)摘要：基于委托代理理論，選取2011_2013年深交所中小板塊上市公司制造業(yè)企業(yè)為研究樣本，并測算R＆D資本存量，利用回歸分析來檢驗公司治理結(jié)構(gòu)對技術創(chuàng)新與企業(yè)績效關系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明：股權集中對技術創(chuàng)新與企業(yè)績效關系起到負向調(diào)節(jié)作用；獨立董事對二者關系沒有調(diào)節(jié)作用；管理層股權激勵對二者關系存在正向調(diào)
2、節(jié)作用；資產(chǎn)負債率對二者關系有負向調(diào)節(jié)作用。關鍵詞：技術創(chuàng)新；企業(yè)績效；公司治理；調(diào)節(jié)效應；R＆D存量中圖分類號：F273．1文獻標志碼：A文章編號：1000—7695(2016)06—0159—05AnEmpiricalStudyontheImpactofSMEs’TechnologicalInnovationtoFirmPerformanceBasedonthePerspectiveofModeratingEfectofCorporateGovernanceLIWei，MAOQiaoling(NanjingUniversityofTechnology，Nanjing211800，
3、China)Abstract：Basedontheprincipal—agenttheory，thepapercalculatedR&Dcapitalstock，usedyearlyrepoasofmanufac—turingfinnswhichwerelistedinShenzhenStockExchangefrom2011to2013，andtestedthemoderatingeffectsofowner-shipconcentrati’on，boardofdirectors，managerialownershipontherelationshipbetweentechnolo
4、gicalinnovationinputandfirmperformancebyregressionanalysis．Theresultshowedthat：thelargestshareholderhasnegativemoderatingeffectontherelationship；independentdirectorshavenomoderatingeffect；managerialownershiphaspositivemoderatingeffect；debttoassetsratiohasnegativemoderatingefect．Keywords：technol
5、ogicalinnovation；firmperformance；corporategovernance；moderatingeffects；R&Dcapitalstock上市公司的研究基本沒有涉足，本文創(chuàng)造性地首次1問題的提出將資本結(jié)構(gòu)作為調(diào)節(jié)變量進行研究?；谝陨蠁栴}，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位已逐漸成為提高本文構(gòu)造了一個交互效應模型，采用中小企業(yè)上市社會生產(chǎn)力的中堅力量。作為科技創(chuàng)新活動核心的公司的數(shù)據(jù)，引入公司治理作為調(diào)節(jié)變量，探討公R&D活動對經(jīng)濟的發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用，但是，司治理結(jié)構(gòu)與研發(fā)投入的交互效應對企業(yè)經(jīng)營績效由于技術創(chuàng)新活動的高風險性、收益不對等性與信的影響。息
6、不對稱性，導致技術創(chuàng)新過程中存在著嚴重的委2文獻綜述托代理問題。公司治理結(jié)構(gòu)良好的企業(yè)能夠有效解決代理問題，降低公司代理成本的機制將有利于公2．1國外文獻司R&D資源的合理配置，推進研發(fā)創(chuàng)新，最終有利Le等¨研究發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者與外部獨立董事于促成公司價值最大化。比例都對R&D支出與企業(yè)績效關系有調(diào)節(jié)作用，而本文認為，深入研究公司治理對技術創(chuàng)新與企證券分析師對二者關系不起調(diào)節(jié)作用。Hall等以業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應是對該領域的深化與拓展，應從歐洲3國制造業(yè)上市公司1989-1998年面板數(shù)據(jù)為公司治理的角度出發(fā)，考察不同的治理機制在影響樣本，研究發(fā)現(xiàn)大股東控制對R&D支出與市場價值技術創(chuàng)新
7、的過程中是否存在調(diào)節(jié)作用，以及存在怎之間的關系有調(diào)節(jié)作用。Chang等將內(nèi)部治理機樣的調(diào)節(jié)效應。目前國內(nèi)學者針對上市公司治理結(jié)制作為調(diào)節(jié)變量進行分析，研究結(jié)果顯示，具有好構(gòu)的調(diào)節(jié)作用也進行了大量的研究，但對中小板塊的內(nèi)部治理機制的企業(yè)增加R&D投入時，股票市場收稿日期：2015—03—23。修回日期：2015—07—20160李偉等：中小板上市公司技術創(chuàng)新對企業(yè)績效影響的實證研究——基于公司治理調(diào)節(jié)效應的視角的反應會更明顯一些。Yeh等利用臺灣116家上險
