國際金融學(xué)(1)教程文件.ppt

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1、國際金融學(xué)(1)20世紀(jì)80年代以來,經(jīng)濟(jì)和金融全球化、自由化、投資機(jī)構(gòu)化、交易電子化等趨勢的發(fā)展所引起的一系列問題,成為國際金融理論迅速發(fā)展并形成一門獨(dú)立學(xué)科的重要推動力。尤其是20世紀(jì)90年代以來,國際金融領(lǐng)域的變革超過其他領(lǐng)域,主要涉及以下重要的理論問題:匯率理論的研究開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與國際政策協(xié)調(diào)的研究金融危機(jī)理論研究國際貨幣體系框架的研究發(fā)展中國家的金融自由化與金融深化問題的研究第一章國際收支第一節(jié)國際收支的概念據(jù)IMF的解釋,國際收支(BalanceofPayments)是指一國(或地區(qū))的居民在一定時期內(nèi)(一年、一季、一月)與非居民之間的經(jīng)濟(jì)

2、交易的系統(tǒng)記錄。居民與非居民的概念:是一個經(jīng)濟(jì)概念,包括自然人居民和法人居民。國際收支是一個流量概念以交易為基礎(chǔ),而非支付基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)交易的類型包括五類(1)金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換;(2)商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換;(3)金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換;(4)無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移;(5)無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。第二節(jié)國際收支平衡表國際收支平衡表是一國對其一定時期(一年、一季度、一月)內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易,根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟(jì)分析的需要,分類設(shè)置科目和賬戶,并按照復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報表。一、編制原則按照復(fù)式簿記的記賬方法編制:即

3、每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示。借方表示資產(chǎn)(資源)持有量的增加和負(fù)債減少,貸方表示資產(chǎn)(資源)持有量的減少和負(fù)債增加。二、賬戶設(shè)置第二節(jié)國際收支平衡表一、經(jīng)常賬戶借方(-)貸方(+)1、商品100+602、服務(wù)30+503、收入1504、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶2、金融賬戶(1)直接投資75(2)證券投資(3)其他投資10030(4)儲備資產(chǎn)2540三、錯誤與遺漏賬戶實(shí)例:1、甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備,該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加;2、甲國居民到外國旅游花銷30萬美元,該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除;3、

4、甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元,其中,75萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y,50萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi),25萬結(jié)售給政府換取本幣;甲國政府動用40萬美元儲備向國外提供無償援助,另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。第二節(jié)國際收支平衡表三、國際收支平衡表的分析貿(mào)易賬戶余額經(jīng)常賬戶余額綜合賬戶差額或總差額思考:持續(xù)的國際收支順差對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是有利的嗎?持續(xù)的國際收支逆差對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是不利的嗎?錯誤與遺漏項第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)一、國際收支均衡的政策觀不同類型的國家的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)不同,對國際收支均衡的具體表述和界定也有所不同。發(fā)達(dá)國家的

5、國際收支均衡觀,多將國際收支的調(diào)節(jié)目標(biāo)確定為保持綜合差額或經(jīng)常賬戶平衡或在某一幅度區(qū)域內(nèi)的盈余或赤字。發(fā)展中國家的國際收支均衡為將經(jīng)常賬戶赤字保持在中期內(nèi)可維持的水平。第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)二、國際收支失衡的原因和類型(一)偶發(fā)性因素(偶發(fā)性失衡)(二)周期性因素(周期性失衡)(三)結(jié)構(gòu)性因素(結(jié)構(gòu)性失衡)(四)貨幣性因素(貨幣性失衡)(五)外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)三、國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制(一)國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制大衛(wèi)﹒休謨的價格-鑄幣流動機(jī)制(二)紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制

6、(三)浮動匯率制度下的國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支赤字黃金外流貨幣供給下降價格下降出口增加進(jìn)口減少國際收支盈余貨幣供給上升黃金內(nèi)流價格上升出口減少進(jìn)口增加赤字外匯儲備減少貨幣供給減少利率提高資金流入增加利率效應(yīng):改善資本與金融賬戶收入效應(yīng):改善經(jīng)常賬戶收支相對價格效應(yīng):改善經(jīng)常賬戶收支減少國內(nèi)支出收入減少、進(jìn)口減少物價下降出口增加、進(jìn)口減少資金流出增加利率降低貨幣供給增加外匯儲備增加盈余增加國內(nèi)支出收入增加、進(jìn)口增加物價上升出口減少、進(jìn)口增加赤字外匯需求大于外匯供給本幣貶值本國商品相對價格下降出口增加進(jìn)口減少盈余外匯需求小于外匯供給本幣升值本國商品相對價

7、格上升出口減少進(jìn)口增加第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)四、國際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是:自發(fā)調(diào)節(jié)過程可能需要犧牲國內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)自發(fā)調(diào)節(jié)需要一些難以實(shí)現(xiàn)的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境自動恢復(fù)均衡所需過程可能相當(dāng)漫長第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)四、國際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施(一)外匯緩沖政策融資(Financing)或彌補(bǔ)(Accommodation)(二)需求管理政策財政貨幣政策(三)支出轉(zhuǎn)換政策匯率政策(匯率制度變更;浮動匯率制下的外匯市場干預(yù);官方匯率貶值)直接管制(外匯管制和貿(mào)易政策)第四節(jié)國際收支理論一、彈性論(ElasticityAppr

8、oach)由英國劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JoanRobinson在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部

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