項(xiàng)目五長(zhǎng)期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估

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1、項(xiàng)目五長(zhǎng)期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估長(zhǎng)期投資評(píng)估一、長(zhǎng)期投資:同會(huì)計(jì)二、評(píng)估對(duì)象:評(píng)估長(zhǎng)期投資代表的權(quán)益　三、評(píng)估的特點(diǎn):評(píng)估被投資企業(yè)投入資本（實(shí)收資本或股本、資本公積）獲利能力、償債能力四、評(píng)估的程序：1、明確項(xiàng)目具體內(nèi)容：投資種類、入賬值、賬面值核算方法、歷史收益、投資收益占被投資企業(yè)股權(quán)比例等2、進(jìn)行必要的職業(yè)判斷:預(yù)計(jì)可收回金額3、選擇合適的方法：(1)上市:市場(chǎng)法(收盤價(jià)等)(2)非上市、不能用市場(chǎng)法的：收益法4、評(píng)估結(jié)長(zhǎng)期債權(quán)投資評(píng)估一、特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定、上市債券流動(dòng)性強(qiáng)　二、、評(píng)估方法：1、上市：一般----市場(chǎng)法、評(píng)估說(shuō)明：市場(chǎng)法、評(píng)估值與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨

2、市價(jià)調(diào)整。特殊（市價(jià)扭曲時(shí)）====非上市評(píng)估方法2、非上市：一年內(nèi)到期：本利和一年后到期：本利和的現(xiàn)值到期一次還本付息：一般收益法分次付息、到期一次還本——利息折現(xiàn)+面值折現(xiàn)3、不能收回本息——調(diào)查分析預(yù)測(cè)+合理確定股票投資評(píng)估一、股票價(jià)格：清算價(jià)格=凈資產(chǎn)/股票總數(shù)、內(nèi)在價(jià)格=收益折現(xiàn)值、市場(chǎng)價(jià)格　二、上市：1、正常：市場(chǎng)法、評(píng)估說(shuō)明2、控股：收益法三、非上市：收益法1、普通股（無(wú)限期）(1)固定紅利型(2)紅利增長(zhǎng)型:等比級(jí)數(shù)(3)股利增長(zhǎng)率=剩余收益再投資比率*凈資產(chǎn)利潤(rùn)率(4)分段型:第t年后收益相同公式2、優(yōu)先股(1)無(wú)限期(2)有限期:按預(yù)知第t年價(jià)格計(jì)算股權(quán)投資評(píng)估一

3、、非控股型：(1)正常:收益折現(xiàn)(2)明顯無(wú)價(jià)值=0　(3)未來(lái)收益難確定=評(píng)估后的凈資產(chǎn)*股權(quán)比例(4)投資期短價(jià)值變化小=核實(shí)后的凈資產(chǎn)*股權(quán)比例二、控股型：對(duì)被投資企業(yè)整體評(píng)估一般:收益法特殊:市場(chǎng)法其他資產(chǎn)評(píng)估一、其他資產(chǎn)的構(gòu)成——同會(huì)計(jì)：1、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用：固定資產(chǎn)大修理支出　租入固定資產(chǎn)改良支出股票發(fā)行費(fèi)用、開(kāi)辦費(fèi)2、其他長(zhǎng)期投資：特種儲(chǔ)備物資、凍結(jié)存款、凍結(jié)物資、涉訟資產(chǎn)二、其他資產(chǎn)的評(píng)估：1、對(duì)象：能在評(píng)估基準(zhǔn)日后帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的其他資產(chǎn)2、開(kāi)辦費(fèi)：僅籌建期間需評(píng)估=賬面值3、固定資產(chǎn)大修理費(fèi)：不評(píng)估（因?yàn)閷儆诠潭ㄙY產(chǎn)評(píng)估）4、其他長(zhǎng)期待攤費(fèi)用=賬面值或平均值（物價(jià)變化不

4、大時(shí)）（用的是租入固資改良支出原值而非凈值）2長(zhǎng)期債權(quán)投資的評(píng)估（一）上市交易債券的評(píng)估(二)非上市交易債券的評(píng)估1．到期一次還本付息債券的價(jià)值評(píng)估：2．分次付息，到期一次還本債券的評(píng)估（三）非上市交易股票的評(píng)估1．普通股的價(jià)值評(píng)估（1）固定紅利型股利政策下股票價(jià)值評(píng)估。P=R/r式中：P——股票評(píng)估值；R——股票未來(lái)收益額；r——折現(xiàn)率。（2）紅利增長(zhǎng)型股利政策下股票價(jià)值評(píng)估。（r>g）式中：P——股票評(píng)估值；R——股票未來(lái)收益額；r——折現(xiàn)率；g——股利增長(zhǎng)率。股利增長(zhǎng)率g的計(jì)算方法，一是統(tǒng)計(jì)分析法，即根據(jù)過(guò)去股利的實(shí)際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法計(jì)算出的平均增長(zhǎng)率，作為股利增長(zhǎng)率；二

5、是趨勢(shì)分析法，即根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率相乘確定股利增長(zhǎng)率。（3）分段型股利政策下股票價(jià)值評(píng)估。2．優(yōu)先股的價(jià)值評(píng)估式中：P——優(yōu)先股的評(píng)估值；R——第t年的優(yōu)先股的收益；r——折現(xiàn)率；A——優(yōu)先股的年等額股息收益。2