數(shù)字經(jīng)濟(jì)，中國未來！

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1、[Table_MainInfo]宏觀研究證券研究報(bào)告宏觀專題報(bào)告2017年12月14日相關(guān)研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)，中國未來！[Table_ReportInfo]《稅改漸行漸近，影響是輕是重？——特朗普減稅的影響及分析》2017.12.08[Table_Summary]《各央行躍躍欲試，中國何去何從？投資要點(diǎn)：——全球貨幣政策大盤點(diǎn)》2017.12.07《這些年，我們的三次加杠桿》2017.11.27?數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果極大地改善了人們的生活水平。那么，究竟什么是數(shù)字經(jīng)濟(jì)？其發(fā)展情況如何？本報(bào)告對此進(jìn)行詳細(xì)分析。

2、?全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的特征概括來看為“一要素二部分三基礎(chǔ)四形態(tài)”：數(shù)據(jù)成為新的生產(chǎn)要素；內(nèi)容包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化兩部分；基礎(chǔ)設(shè)施為“云-網(wǎng)-端”三位一體；經(jīng)濟(jì)組織形態(tài)呈現(xiàn)平臺(tái)化、共享化、多元化和微型化。目前對全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成如下共識(shí)：一是增速較快，發(fā)展前景優(yōu)越，據(jù)埃森哲測算，16年全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模17萬億美元，約占全球GDP總量的23%，而其預(yù)測2021年將達(dá)21萬億美元，年平均增長率約為4.3%；二是中美位居前二；三是中國發(fā)展迅猛。結(jié)構(gòu)上看，數(shù)字技術(shù)服務(wù)表現(xiàn)突出，信息和通信技術(shù)

3、服務(wù)在全球服務(wù)出口占比由02年的25%升至16年的31%。新興技術(shù)市場前景廣闊。但各地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍不平衡。?中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢崛起。數(shù)字經(jīng)濟(jì)在我國經(jīng)濟(jì)中的比重不斷提升，吸納就業(yè)日益增加。17年3季度，僅代表性的信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)增加值占GDP比重已由11年的2.1%升至3.6%。我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長較快的主要是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化部分，這主要得益于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的壯大，而我國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)在電子商務(wù)，17年前10月網(wǎng)絡(luò)零售占社消零售總額的比重已達(dá)到14%，而16年以來中國網(wǎng)絡(luò)零售總額增速在25%-35%，

4、比美國高10-20個(gè)百分點(diǎn)。此外，我國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的新型服務(wù)和新技術(shù)領(lǐng)域同樣超速發(fā)展，16年在線視頻和第三方網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域市場規(guī)模平均增速均在60%以上，移動(dòng)游戲領(lǐng)域更是高達(dá)90%，網(wǎng)絡(luò)廣告領(lǐng)域也有30%以上的增長。這離不開數(shù)字產(chǎn)品的支持。我國智能手機(jī)出貨量全球占比由11年的不足20%已攀升至17年至今的30%以上，移動(dòng)電話普及率也從99年的每百人3.5部躍至16年的每百人96.2部。數(shù)字經(jīng)濟(jì)藍(lán)海成就了我國大批優(yōu)秀公司。15年全球前15名市值最大互聯(lián)網(wǎng)公司中，中國占據(jù)4家，且市值占比22%，逐漸向美國

5、接近。?三大動(dòng)力：政策鼓勵(lì)、人力資本、風(fēng)投助力。為何中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠“后來居上”？主因在以下三方面：首先，政府對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重視與日俱增?！笆濉币?guī)劃將新一代信息技術(shù)列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而“十三五”規(guī)劃明確形成新一代信息技術(shù)等5個(gè)產(chǎn)值規(guī)模10萬億元級的新支柱，習(xí)總書記在中央政治局集體學(xué)習(xí)時(shí)更強(qiáng)調(diào)“加快建設(shè)數(shù)字中國”。其次，人力資本持續(xù)積累，分析師[Table_AuthorInfo]:姜超工程師紅利顯現(xiàn)。目前全國高校每年畢業(yè)理工科研究生25萬人，占比穩(wěn)定Tel:(021)23212042在45%

6、左右?？蒲腥瞬排囵B(yǎng)帶來學(xué)界和業(yè)界產(chǎn)出提升，16年信息傳輸、計(jì)Email:jc9001@htsec.com算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)年人均工資12.25萬元，在各行業(yè)中位居第一，持續(xù)的高證書:S0850513010002投入、高回報(bào)形成正向反饋。數(shù)字化相關(guān)行業(yè)近來頗受高校畢業(yè)生青睞。最后，融資結(jié)構(gòu)使數(shù)字經(jīng)濟(jì)更依賴資本市場融資。私募股權(quán)和創(chuàng)投成為公司上分析師:于博市前主要融資來源?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)獲得的PEVC融資額一路飆升，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)Tel:(021)23219820也成為主要投向之一，16年IT、互聯(lián)網(wǎng)、電信三個(gè)行業(yè)

7、獲得的PEVC融資Email:yb9744@htsec.com占比已近40%，今年前10月這三個(gè)行業(yè)獲得的PEVC融資已超300億美元。證書:S0850516080005橫向比較看，中國在關(guān)鍵數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模同樣位居世界前列。聯(lián)系人:陳興Tel:(021)23154504?擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)藍(lán)海。我們認(rèn)為，18年的政策主線應(yīng)該是去杠桿和補(bǔ)短板。而Email:cx12025@htsec.com旨在提高供給效率的補(bǔ)短板政策將在資本層面和技術(shù)層面均利好于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速。全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代已

8、經(jīng)到來，未來知識(shí)密集型的信息產(chǎn)業(yè)將成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。中國已經(jīng)投身數(shù)字經(jīng)濟(jì)的藍(lán)海，未來值得期待！請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明宏觀研究—宏觀專題報(bào)告2目錄1.全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來..............................................................................................51.1什么是數(shù)字經(jīng)濟(jì)？.................................