對我國存款利率市場化的理性思考

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1、對我國存款利率市場化的理性思考摘要：在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)入改革深水期的宏觀環(huán)境下，利率市場化正醞釀著邁出至關(guān)重要的一步――存款利率市場化。鑒于解除存款利率上限對我國金融市場的諸多利弊，因此不能急于求成，需要秉持理性的態(tài)度，切實(shí)結(jié)合我國金融市場的發(fā)展實(shí)情，在未來一段時(shí)間內(nèi)漸進(jìn)深入，穩(wěn)妥推進(jìn)，確保順利贏得利率市場化這場攻堅(jiān)戰(zhàn)。關(guān)鍵詞：利率市場化;存款利率市場化;利弊分析利率市場化是指貨幣市場投融資的利率水平由市場供求決定的過程，要求建立健全由市場資金供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控的目標(biāo)。而存款利率市場化目標(biāo)就是要實(shí)現(xiàn)在全

2、國統(tǒng)一的存款市場由存款資金供求形成和決定其不同期限的利率水平，存款資金按照安全性、盈利性、流動(dòng)性充分競爭形成的全國統(tǒng)一的存款利率。一、我國利率市場化的進(jìn)程6迄今為止，中國已進(jìn)行了30余年的利率市場化探索與實(shí)踐，并已然取得了極為重要的進(jìn)展。尤其是近些年來，央行頻頻出手采取了多項(xiàng)有力舉措，使得我國利率市場進(jìn)程開啟了加速模式。尤其是當(dāng)金融機(jī)構(gòu)貸款利率取消0.7倍下限、對票據(jù)貼現(xiàn)利率管制進(jìn)行松綁、解除農(nóng)村信用社貸款利率2.3倍的上限，貸款利率市場化取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，存款利率市場化的呼聲也隨之高漲。從以上對中國利率市場化進(jìn)程的簡要回顧可以看出，中國利率市場化改革的邏輯次序非常明

3、確。在漸進(jìn)式的利率市場化中，從非正規(guī)金融部門逐漸向正規(guī)金融體系推進(jìn)、金融牽涉面和風(fēng)險(xiǎn)都較小的領(lǐng)域逐漸向涉及面較廣、潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的領(lǐng)域謹(jǐn)慎推進(jìn)。除了良好的財(cái)政與金融控制保持了宏觀經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定、金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)的改革和財(cái)務(wù)重組為利率市場化創(chuàng)造了有利條件外，漸進(jìn)式的改革使得央行得以較好地評估利率市場化的總體風(fēng)險(xiǎn);通過金融市場體系的完善、金融產(chǎn)品的多元化發(fā)展，使利率市場化逐漸成為金融機(jī)構(gòu)利益的自我訴求，這就極大地減少推進(jìn)利率市場化的阻力。至此，從形式上可以說，，90%的中國貸款利率市場化進(jìn)程已經(jīng)順利完成，而存款利率市場化還停留在僅允許金融機(jī)構(gòu)存款利率上浮10%的階段，其步伐相

4、對緩慢。二、我國存款利率市場化的“利”（一）有利于商業(yè)銀行提高經(jīng)營自主權(quán)，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型6伴隨著存款利率市場化的推進(jìn)，無論是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，還是負(fù)債業(yè)務(wù)或者中間業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行勢必將徹底改變以往“重規(guī)模、輕質(zhì)量，重存款、輕貸款”的經(jīng)營思路。資產(chǎn)方面，商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮目標(biāo)收益、經(jīng)營成本、同業(yè)競爭、客戶差異以及風(fēng)險(xiǎn)控制等因素，確定不同的利率水平，借助“市場的手”，實(shí)行差異化的價(jià)格策略，獲取超額利潤;負(fù)債方面，商業(yè)銀行可以實(shí)施主動(dòng)負(fù)債管理，利用利率差異將不同類別的閑散資金吸納到不同的“蓄水池”中，從而優(yōu)化負(fù)債的利率和期限結(jié)構(gòu)，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，降低經(jīng)營成本。而商業(yè)銀

5、行若想確保其經(jīng)營效益不因存款利率市場化產(chǎn)生太大的波動(dòng)，中間業(yè)務(wù)則更應(yīng)該大展拳腳，使得中間業(yè)務(wù)的收入占比更上一層樓，實(shí)現(xiàn)較低的資本依賴性。（二）有利于商業(yè)銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加贏利點(diǎn)在存款利率市場化的背景下，利率的差別與波動(dòng)將會(huì)更加劇烈，由此創(chuàng)造的贏利點(diǎn)和利潤空間也會(huì)增加，商業(yè)銀行可以結(jié)合自身的市場定位，根據(jù)不同的政策環(huán)境、信貸資金供求關(guān)系、信貸需求主體風(fēng)險(xiǎn)狀況等不斷推出具有鮮明特色的、多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，設(shè)計(jì)開發(fā)高附加值的新業(yè)務(wù)品種，創(chuàng)新不同的利率定價(jià)方式，以更好地涵蓋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，在滿足多層次的金融需求的同時(shí)，告別同質(zhì)化低效競爭，打造自身的核心競爭力。而金融創(chuàng)新必然會(huì)

6、帶來收入結(jié)構(gòu)的變化，促進(jìn)銀行非利差收入的增加。（三）有利于商業(yè)銀行完善系統(tǒng)分析，提高經(jīng)營管理水平6實(shí)行存款利率市場化之后，利率管理水平將是各商業(yè)銀行管理水平的重要參考指標(biāo)之一。外在的壓力將轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)在的動(dòng)力，促使商業(yè)銀行積極探索建立科學(xué)的指標(biāo)體系，以市場利率作為導(dǎo)向，對內(nèi)部資金進(jìn)行管理，確定合理的價(jià)格，有效地引導(dǎo)資金的流量和流向。實(shí)時(shí)監(jiān)控利率走勢并做好預(yù)測分析，從而比較精確地調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量，使利率敏感性缺口有利于商業(yè)銀行的經(jīng)營利潤。此外，強(qiáng)化信息系統(tǒng)建設(shè)，與國際先進(jìn)技術(shù)接軌，采用量化方法動(dòng)態(tài)測評利率風(fēng)險(xiǎn)，滿足金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)、市場風(fēng)險(xiǎn)管理和數(shù)據(jù)挖掘統(tǒng)計(jì)的

7、需要。三、我國存款利率市場化的“弊”（一）商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇存款利率市場化就是意味著消除存款利率的上下限，由市場發(fā)揮決定性作用，最直接的影響即是我國商業(yè)銀行存款融資成本將出現(xiàn)較大波動(dòng)，導(dǎo)致負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很難進(jìn)行估量。對于實(shí)力雄厚的大型國有銀行，其存款優(yōu)勢會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，但是由于存款數(shù)額巨大將可能面臨融資成本顯著提高以及凈息差出現(xiàn)顯著收窄的困境，而中小銀行攬儲壓力和流動(dòng)性壓力會(huì)明顯增加，部分銀行甚至可能面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。無論是大銀行還是中小銀行都會(huì)受到不小的沖擊，倘若部分銀行因此而聯(lián)合起來共同確定存款利率，則有悖于存款利率市場化改革的初衷，