中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施分析

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1、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施分析中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施，然后針對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的策劃階段、實(shí)施階段和整合階段的不同風(fēng)險(xiǎn)提出了應(yīng)對(duì)措施。1引言海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為海外并購(gòu)的不確定性,是指在整個(gè)操作過程中,實(shí)際得到的收益相對(duì)于預(yù)期的收益之間的差別。海外并購(gòu)中蘊(yùn)涵著各種風(fēng)險(xiǎn),分類方法也多種多樣。按照并購(gòu)的實(shí)施過程予以分類,具體可分為并購(gòu)策劃階段風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)施階段風(fēng)險(xiǎn)、整合階段風(fēng)險(xiǎn)。1.1策劃階段的風(fēng)險(xiǎn)包括決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)制度風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)主體是否能夠選擇合適的并購(gòu)目標(biāo),對(duì)并購(gòu)目標(biāo)是否有足夠的駕馭能力,都關(guān)系到海外并購(gòu)能否取得成功。1.2實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)主要包括信息風(fēng)險(xiǎn)、定

2、價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。在并購(gòu)交易執(zhí)行的過程中,可能由于信息不完全、談判策略失誤等,對(duì)并購(gòu)目標(biāo)無(wú)法做出準(zhǔn)確判斷,對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)偏高,使企業(yè)蒙受損失。同時(shí),在財(cái)務(wù)方面,并購(gòu)企業(yè)存在資金成本過高或現(xiàn)金流量不足等財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn);并購(gòu)行為還可能遇到目標(biāo)企業(yè)股東的反對(duì)、員工的抵觸等反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。1.3整合階段的風(fēng)險(xiǎn)在并購(gòu)整合階段,存在因產(chǎn)品鏈重疊導(dǎo)致效率降低的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、管理人員流失造成的管理風(fēng)險(xiǎn)、資源整合風(fēng)險(xiǎn)、人才流失風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)控制,是對(duì)將要并購(gòu)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析之后,根據(jù)得到的結(jié)果采取全面的、有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果,對(duì)具體情況進(jìn)行有效的控制。因此本文將針對(duì)中國(guó)

3、企業(yè)海外并購(gòu)的不同階段,提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。2并購(gòu)策劃和戰(zhàn)略制定階段的風(fēng)險(xiǎn)防范該階段中國(guó)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是自身定位不準(zhǔn)確、缺乏明確的海外并購(gòu)戰(zhàn)略、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、對(duì)國(guó)外公司和投資環(huán)境(尤其是政策法規(guī))不了解、對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)不準(zhǔn)等。要防范這一階段的風(fēng)險(xiǎn),必須注意以下幾點(diǎn)。2.1明確戰(zhàn)略,科學(xué)決策,仔細(xì)篩選企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資源特點(diǎn),選擇合適的并購(gòu)目標(biāo),制定科學(xué)的并購(gòu)策略。并購(gòu)前,要根據(jù)并購(gòu)成本和并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的大小制定目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和贏利水平的范圍。在對(duì)并購(gòu)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別和分析之后,便可根據(jù)得出的結(jié)果有針對(duì)性地進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。2.2深入了解政策法規(guī)要及時(shí)掌握并購(gòu)目標(biāo)所

4、在國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策措施、相關(guān)法律法規(guī)、并購(gòu)國(guó)際慣例等情況,避免在未來(lái)的并購(gòu)過程中發(fā)生問題。2.3建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制在并購(gòu)過程中要建立完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制體系,以及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn),按時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。要完善對(duì)人員、程序以及管理制度等方面的保障,使整個(gè)并購(gòu)過程的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。3并購(gòu)談判與執(zhí)行階段的風(fēng)險(xiǎn)防范推行全面預(yù)算提升企業(yè)管理水平，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)。全面預(yù)算管理反映的是企業(yè)未來(lái)某一特定期間的全部生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)計(jì)劃。它不僅僅是財(cái)務(wù)或某個(gè)職能部門的管理，而是具有全員性、全方位、全程性特征的管理，是在銷售預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，對(duì)生產(chǎn)、成本及現(xiàn)金收支等各方面進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而編制出一套預(yù)計(jì)財(cái)

5、務(wù)報(bào)表，來(lái)反映企業(yè)未來(lái)期間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。隨著企業(yè)發(fā)展規(guī)模的壯大和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的日益復(fù)雜，全面預(yù)算在統(tǒng)籌企業(yè)各種事項(xiàng)、提高經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)而提高管理水平方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。一、企業(yè)實(shí)施全面預(yù)算的重要性全面預(yù)算作為企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總體規(guī)劃，不僅能夠有效地協(xié)調(diào)各部門之間的工作，明確責(zé)任，而且有助于考核各部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而提高企業(yè)的整體管理水平。(一)明確各部門的工作目標(biāo)和任務(wù)全面預(yù)算的過程就是將企業(yè)的總體目標(biāo)分解、落實(shí)到各個(gè)部門的過程，從而使各部門都明確自己的工作目標(biāo)和任務(wù)。企業(yè)的總體目標(biāo)只有在各部門的共同努力之下才能得以實(shí)現(xiàn)，這樣就可避免各部門忽視企業(yè)總體利益，片

6、面追求部門利益的現(xiàn)象。(二)協(xié)調(diào)各部門的工作預(yù)算的編制使各部門的經(jīng)理人員都了解到本部門與企業(yè)總體的關(guān)系、本部門與其他部門間的關(guān)系。在努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)的前提下，各部門便能夠自覺地調(diào)整好自己的工作，配合其他部門共同完成企業(yè)的總體目標(biāo)，同時(shí)部門之間也有了交換意見的基礎(chǔ)。(三)控制各部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)各部門在執(zhí)行任務(wù)過程中，要經(jīng)常將工作成果與預(yù)算相對(duì)比，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)差異并分析查找原因，盡量使本部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)符合預(yù)算的要求。因?yàn)轭A(yù)算是企業(yè)的整體戰(zhàn)略方案，一經(jīng)確定就具有執(zhí)行的權(quán)威性，對(duì)于沒有預(yù)算支持的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重考慮做出決策。(四)考核各部門的業(yè)績(jī)企業(yè)將定期按照預(yù)算的要求，對(duì)各部門的工作進(jìn)

7、行考核，因?yàn)橹挥挟?dāng)所有部門都按照預(yù)算的要求完成自己的任務(wù)時(shí)，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)總體目標(biāo)。對(duì)各部門而言，完不成計(jì)劃會(huì)影響總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，超額完成計(jì)劃，同樣也可能造成積壓和浪費(fèi)而影響企業(yè)的整體利益。二、企業(yè)在實(shí)施全面預(yù)算管理中出現(xiàn)的問題全面預(yù)算作為企業(yè)一項(xiàng)重要的管理工具，在幫助管理者進(jìn)行計(jì)劃、執(zhí)行、控制和考核績(jī)效方面發(fā)揮的作用越來(lái)越重要。然而，實(shí)際中由于企業(yè)在實(shí)施全面預(yù)算管理時(shí)理解不夠深入以及缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)，使得全面預(yù)算實(shí)施過程中存在不少問題。(一)對(duì)全面預(yù)算的認(rèn)識(shí)