中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)淺析.doc

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1、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)淺析引言近兩年來(lái)，中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)項(xiàng)目呈井噴式發(fā)展。根據(jù)商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局9月聯(lián)合發(fā)布的《2015年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2015年中國(guó)企業(yè)共實(shí)施對(duì)外投資并購(gòu)579起，涉及62個(gè)國(guó)家（地區(qū)），實(shí)際交易金額544.4億美元，其中直接投資372.8億美元。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1一9月,我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球160個(gè)國(guó)家和地區(qū)的6,535家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類(lèi)直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資折合1,342.2億美元，同比增長(zhǎng)53.7%。在此蓬勃發(fā)展的形勢(shì)下，我們也注意到中國(guó)企業(yè)迎來(lái)國(guó)際化發(fā)展的廣闊機(jī)遇的同時(shí)，在開(kāi)展境外并購(gòu)項(xiàng)目過(guò)程中也

2、面臨諸多挑戰(zhàn)，其中國(guó)際稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為亟需關(guān)注的重要方面之一。我們?cè)诖藢?duì)我們?cè)趯?shí)踐中觀察到的中國(guó)企業(yè)實(shí)施海外戰(zhàn)略性并購(gòu)項(xiàng)目相關(guān)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單梳理，并分享我們對(duì)這些問(wèn)題的淺析。境外并購(gòu)流程對(duì)于戰(zhàn)略性并購(gòu)項(xiàng)廿，其并購(gòu)流程一般可分為啟動(dòng)階段、交易階段及交易后整合階段。在啟動(dòng)階段，企業(yè)通常需基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略需求進(jìn)行標(biāo)的選取和評(píng)估交易機(jī)會(huì)。在這一階段，買(mǎi)方需要關(guān)注的更多的是商業(yè)上的考量，對(duì)收購(gòu)可能帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行初步分析以確定收購(gòu)標(biāo)的。在前述初步分析得到相對(duì)充分的肯定結(jié)論后，企業(yè)可以考慮更具體地與潛在賣(mài)方代表進(jìn)行意向性接觸。如果條件成熟,企業(yè)亦可以考慮向賣(mài)方提交初步的收購(gòu)意向。當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙

3、方對(duì)交易范圍和安排達(dá)成初步共識(shí)，雙方都對(duì)推進(jìn)項(xiàng)目具備一定的誠(chéng)意，并同意將項(xiàng)目推進(jìn)到下一階段時(shí)，一般來(lái)說(shuō)賣(mài)方將會(huì)同意向買(mǎi)方開(kāi)放和提供目標(biāo)實(shí)體的相關(guān)具體信息使得買(mǎi)方可以進(jìn)行下一階段的盡職調(diào)查工作。盡職調(diào)查工作的日的是通過(guò)客觀而有系統(tǒng)地對(duì)標(biāo)的信息收集、審閱、分析和判斷，對(duì)標(biāo)的冃前和過(guò)去歷史期間的財(cái)稅、法務(wù)和商業(yè)情況進(jìn)行了解，并得出可能會(huì)影響項(xiàng)目推進(jìn)和標(biāo)的價(jià)值的財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)事項(xiàng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)標(biāo)的價(jià)值可能導(dǎo)致的影響區(qū)間，協(xié)助買(mǎi)方判斷項(xiàng)目的可行性。盡職調(diào)查的結(jié)果通常非常重要，其將可能影響項(xiàng)目的財(cái)務(wù)模型預(yù)算、標(biāo)的預(yù)期價(jià)值、談判戰(zhàn)略以及收購(gòu)后可能需要重點(diǎn)關(guān)注的整合方向。在盡職調(diào)

4、查完成后，雙方將進(jìn)入到下一輪的交涉，包括就標(biāo)的價(jià)值、買(mǎi)方的最終出價(jià)、融資到位安排、收購(gòu)合同主要條款等進(jìn)行談判。在這個(gè)過(guò)程中，買(mǎi)賣(mài)雙方及其第三方顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)將面臨不同的挑戰(zhàn)，在各自維護(hù)自身的利益的同時(shí)盡可能就重大事項(xiàng)達(dá)到共識(shí)。如果一切順利，則并購(gòu)成功在望。交易過(guò)程中的國(guó)際稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)在整個(gè)跨境并購(gòu)項(xiàng)目過(guò)程中，對(duì)于稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避及應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略貫穿于項(xiàng)目流程的各個(gè)階段。在成功的并購(gòu)案例中，我們可以看到一般買(mǎi)方對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理均有一定程度的重視，也會(huì)盡可能在項(xiàng)目有初步意向時(shí)已經(jīng)啟動(dòng)相關(guān)考慮。在跨境并購(gòu)中，需特別重視下述兩大方面的稅務(wù)考量：第一：收購(gòu)架構(gòu)和融資安排的合理規(guī)劃稅負(fù)是

5、任何一個(gè)企業(yè)都需要面對(duì)的成本，該成本將重大地影響企業(yè)的凈利潤(rùn)。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行合理的規(guī)劃將可以有效地協(xié)助企業(yè)主動(dòng)地管理自身的利潤(rùn)和現(xiàn)金流情況。在進(jìn)行跨境并購(gòu)時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)設(shè)計(jì)合理的收購(gòu)架構(gòu)以達(dá)到稅負(fù)最優(yōu)化和提高投資收益的冃的。在規(guī)劃交易架構(gòu)時(shí)，企業(yè)已經(jīng)需要從收購(gòu)實(shí)體和安排、境內(nèi)和境外控股架構(gòu)、并購(gòu)融資和未來(lái)運(yùn)營(yíng)資金安排、未來(lái)退出投資等角度進(jìn)行通盤(pán)考慮。不同國(guó)家的稅制和適用稅項(xiàng)都有所不同，對(duì)同一事項(xiàng)或安排從當(dāng)?shù)囟惙ǖ呐袛嗪陀绊懚伎赡苡兴顒e。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)是否需要在當(dāng)?shù)乩U納稅負(fù)就是其中一個(gè)例子。在德國(guó)，如果德國(guó)公司不持有位于當(dāng)?shù)氐牟粍?dòng)產(chǎn)，則直接轉(zhuǎn)讓德國(guó)公司股權(quán)對(duì)買(mǎi)方而言沒(méi)有重大的

6、稅負(fù)。但是，在某些國(guó)家或地區(qū)例如新加坡、英國(guó)、香港等，無(wú)論當(dāng)?shù)毓臼欠癯钟形挥诋?dāng)?shù)氐牟粍?dòng)產(chǎn)，直接轉(zhuǎn)讓當(dāng)?shù)毓竟蓹?quán)均需按市場(chǎng)價(jià)值或交易對(duì)價(jià)繳納轉(zhuǎn)讓稅。這些轉(zhuǎn)讓稅稅負(fù)一般是由買(mǎi)方承扌稅負(fù)多小取決于轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)值而定。如果買(mǎi)方未就上述方面進(jìn)行預(yù)先考慮，則可能對(duì)并購(gòu)資金安排造成一定的影響。依據(jù)并購(gòu)安排和賣(mài)方提出的出售架構(gòu)，上述的轉(zhuǎn)讓稅稅負(fù)也有可能可以進(jìn)行規(guī)避。企業(yè)亦需要考慮到未來(lái)海外稅后利潤(rùn)應(yīng)該如何有效地匯回境內(nèi)。當(dāng)中國(guó)企業(yè)還沒(méi)有“走出去”，集團(tuán)自身的子公司都是國(guó)內(nèi)公司的情況下，則境內(nèi)公司之間的紅利分配不涉及額外稅負(fù)，這種情形也都出現(xiàn)在不少海外國(guó)家。但是，當(dāng)利潤(rùn)需要匯出境外，則分配利潤(rùn)的

7、國(guó)家可能會(huì)征收一道額外稅負(fù)-“股息預(yù)提稅”。不同的國(guó)家的股息預(yù)提稅稅率均不同，某些國(guó)家的法定股息預(yù)提稅稅率并不低（例如美國(guó)的法定股息預(yù)提稅稅率為30%）。此為加征在股息受益所有人一方的一種稅項(xiàng)，肓接影響股息受益所有人的稅后利潤(rùn)。通過(guò)合理控股架構(gòu)規(guī)劃，對(duì)股息受益所有人的認(rèn)定以及通過(guò)釆用適用的稅收協(xié)定，企業(yè)將有可能盡可能減免或規(guī)避上述稅負(fù)。在進(jìn)行并購(gòu)融資安排時(shí)，企業(yè)也均需關(guān)注融資貸款利息抵稅的可能性，由于融資并購(gòu)貸款的資金相對(duì)重大，如融資貸款所產(chǎn)牛的利息能夠進(jìn)行稅務(wù)抵扣，則將一定程度上有利于增加