全球保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、影響及啟示論文

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1、全球保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、影響及啟示論文..經(jīng)濟(jì)全球化是21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)的鮮明特征。在這一背景下，全球保險(xiǎn)資本自20世紀(jì)90年代以來(lái)，經(jīng)歷了史無(wú)前例的大規(guī)模并購(gòu)和重組，產(chǎn)生了一批巨型保險(xiǎn)集團(tuán)。深入研究保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和特點(diǎn)，對(duì)推動(dòng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的重組，進(jìn)而提高我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義.一、國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)并購(gòu)浪潮的動(dòng)因分析(一)外部動(dòng)因1．經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快20世紀(jì)90年代中期，世貿(mào)組織成立..，各國(guó)經(jīng)濟(jì)交往更加密切，生產(chǎn)要素相互融合、滲透的趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，導(dǎo)致跨國(guó)公司和信息技術(shù)迅速發(fā)展。保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入障礙減弱甚至消除，保險(xiǎn)公司跨國(guó)并購(gòu)此起彼伏，借以擴(kuò)大規(guī)模，

2、拓展經(jīng)營(yíng)地域，提升市場(chǎng)份額。2．保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展不平衡從保費(fèi)收入構(gòu)成看，國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)不平衡發(fā)展態(tài)勢(shì)：(1)壽險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度快。1999年，壽險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)占60．8％。非壽險(xiǎn)保費(fèi)占39．2％。壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)6．9％，非壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)1．2％。(2)發(fā)展中國(guó)家保險(xiǎn)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家。從整體上看，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)發(fā)展速度放緩，主要原因是經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯緩，保險(xiǎn)市場(chǎng)趨于飽和，承保能力過(guò)剩，放寬限制，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，保費(fèi)增長(zhǎng)受阻。發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，保險(xiǎn)業(yè)正處于發(fā)展的上升階段，發(fā)展?jié)摿艽蟆?3)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家差距很大。在保費(fèi)收人中，發(fā)達(dá)國(guó)家占有絕大多數(shù)的市場(chǎng)份額。20

3、01年，全球保費(fèi)24，082．52億美元，工業(yè)化國(guó)家21，704．80億元，占比90．0％；新興市場(chǎng)國(guó)家2，377．71億元，占比10．0％。世界平均保險(xiǎn)深度是4．68％，工業(yè)化國(guó)家9．01％，新興市場(chǎng)國(guó)家3．37％；世界平均保險(xiǎn)密度335．0美元，工業(yè)化國(guó)家2，314．9美元，新興市場(chǎng)國(guó)家32，3美元。國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)的不平衡發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)市場(chǎng)的飽和狀態(tài)和發(fā)展中國(guó)家保險(xiǎn)市場(chǎng)的快速上升趨勢(shì)，促使發(fā)達(dá)國(guó)家加快了對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家保險(xiǎn)公司并購(gòu)進(jìn)程。3．市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)深度一直在9％左右，發(fā)展空間極為有限，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)已趨飽和。例如，2001年經(jīng)合組織保費(fèi)比

4、上年下降510億美元，但新興市場(chǎng)上升91億美元。此外，世界利率水平持續(xù)走低，制約了費(fèi)率的下調(diào)空間。國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)與資本金的比率從20世紀(jì)80年代以來(lái)一直呈下降趨勢(shì)。眾多的資本追逐有限的保費(fèi)，競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。盡管各保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)和服務(wù)上費(fèi)盡心機(jī)，但效果仍不盡如人意。在這種情況下，通過(guò)保險(xiǎn)公司之間的并購(gòu)，以規(guī)模優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取市場(chǎng)份額成為必然選擇。4．監(jiān)管放松趨勢(shì)世界各國(guó)紛紛建立金融控股集團(tuán)，鼓勵(lì)綜合經(jīng)營(yíng)，以提高金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。例如：歐盟1990年頒布了第四代資本移動(dòng)自由化指令，具備保險(xiǎn)市場(chǎng)自由化條件，1993年頒布銀行第二代指令，1994年頒布財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)第三代

5、指令以及人壽保險(xiǎn)第三代指令，形成通過(guò)單一許可證所象征的保險(xiǎn)市場(chǎng)自由化的框架，全面推行全能銀行和混業(yè)制。英國(guó)1986年實(shí)行了史稱金融“大爆炸”的金融改革，結(jié)束了其本土及英聯(lián)邦國(guó)家的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制。日本1996年實(shí)施金融大改革計(jì)劃，推動(dòng)全能銀行制。美國(guó)1999年底通過(guò)《金融現(xiàn)代化法案》，實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)。至此，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為世界趨勢(shì)。各國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)紛紛開展跨行業(yè)并購(gòu)，以享有混業(yè)優(yōu)勢(shì)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)收益多元化。5．巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)逐年增大由于世界人口增長(zhǎng)、城市化加劇、全球財(cái)富增加、氣候和環(huán)境變化、現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展、恐怖襲擊頻繁發(fā)生等，巨災(zāi)造成的財(cái)產(chǎn)損失不斷上升。2001年

6、“9．11事件”給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)400億美元損失，非壽險(xiǎn)業(yè)喪失1800億美元資本，美國(guó)非壽險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)歷史上第一次面臨虧損。最近60年，巨災(zāi)的發(fā)生頻率呈明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)，促使保險(xiǎn)公司通過(guò)并購(gòu)在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)。6．信息技術(shù)創(chuàng)新保險(xiǎn)公司通過(guò)采用最新的信息技術(shù)，可以高速處理大量數(shù)據(jù)、創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)技術(shù)、升級(jí)保險(xiǎn)企業(yè)營(yíng)銷模式、提高服務(wù)水平。由于信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，各類信息溝通便捷、迅速，一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、業(yè)務(wù)種類綜合化、服務(wù)領(lǐng)域國(guó)際化的巨型金融集團(tuán)將能夠高效率、低成本地運(yùn)作。信息技術(shù)成為保險(xiǎn)并購(gòu)的催化劑和并購(gòu)后形成的巨型保險(xiǎn)集團(tuán)高效運(yùn)作的保障。(二)內(nèi)部動(dòng)因1．混業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)可

7、以通過(guò)并購(gòu)在新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或相關(guān)領(lǐng)域獲取新的管理能力，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行重組的速度要快于內(nèi)部投資進(jìn)行調(diào)整的速度，同時(shí)還能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)。20世紀(jì)末，銀行、證券、保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為趨勢(shì)。銀行、證券與保險(xiǎn)資本的互相融合，使三者服務(wù)范圍都得到了擴(kuò)展，保險(xiǎn)公司兼有銀行、投資等功能?；鞓I(yè)并購(gòu)深刻改變了傳統(tǒng)保險(xiǎn)運(yùn)行規(guī)律，將傳統(tǒng)保險(xiǎn)商品供給模式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代保險(xiǎn)理財(cái)服務(wù)模式。2．爭(zhēng)奪市場(chǎng)并購(gòu)可減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高市場(chǎng)份額。并購(gòu)后企業(yè)市場(chǎng)份額增大，市場(chǎng)控制能力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提升了企業(yè)價(jià)值。由于保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的并購(gòu)，全美最大的25家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)占保險(xiǎn)總資產(chǎn)比重從1997年的63％上升

8、到2001