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《全球保險業(yè)并購動因、影響及啟示_論文》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、全球保險業(yè)并購動因、影響及啟示經(jīng)濟全球化是21世紀世界經(jīng)濟的鮮明特征。在這一背景下,全球保險資本自20世紀90年代以來,經(jīng)歷了史無前例的大規(guī)模并購和重組,產(chǎn)生了一批巨型保險集團。深入研究保險業(yè)并購的動因和特點,對推動我國保險業(yè)的重組,進而提高我國保險業(yè)的國際競爭力,無疑具有重要的現(xiàn)實意義.一、國際保險業(yè)并購浪潮的動因分析(一)外部動因1.經(jīng)濟全球化進程加快20世紀90年代中期,世貿(mào)組織成立,各國經(jīng)濟交往更加密切,生產(chǎn)要素相互融合、滲透的趨勢進一步增強,導致跨國公司和信息技術(shù)迅速發(fā)展。保險市場進入障礙減弱甚至消除,
2、保險公司跨國并購此起彼伏,借以擴大規(guī)模,拓展經(jīng)營地域,提升市場份額。2.保險市場發(fā)展不平衡8/8從保費收入構(gòu)成看,國際保險市場呈現(xiàn)不平衡發(fā)展態(tài)勢:(1)壽險業(yè)增長速度快。1999年,壽險市場保費占60.8%。非壽險保費占39.2%。壽險保費增長6.9%,非壽險保費增長1.2%。(2)發(fā)展中國家保險發(fā)展速度遠遠超過發(fā)達國家。從整體上看,發(fā)達國家保險發(fā)展速度放緩,主要原因是經(jīng)濟發(fā)展滯緩,保險市場趨于飽和,承保能力過剩,放寬限制,價格競爭加劇,保費增長受阻。發(fā)展中國家由于經(jīng)濟增長速度加快,保險業(yè)正處于發(fā)展的上升階段,發(fā)
3、展?jié)摿艽蟆?3)發(fā)展中國家與發(fā)達國家差距很大。在保費收人中,發(fā)達國家占有絕大多數(shù)的市場份額。2001年,全球保費24,082.52億美元,工業(yè)化國家21,704.80億元,占比90.0%;新興市場國家2,377.71億元,占比10.0%。世界平均保險深度是4.68%,工業(yè)化國家9.01%,新興市場國家3.37%;世界平均保險密度335.0美元,工業(yè)化國家2,314.9美元,新興市場國家32,3美元。國際保險市場的不平衡發(fā)展,發(fā)達國家保險市場的飽和狀態(tài)和發(fā)展中國家保險市場的快速上升趨勢,促使發(fā)達國家加快了對新興市
4、場國家保險公司并購進程。3.市場競爭加劇近年來,發(fā)達國家保險深度一直在9%左右,發(fā)展空間極為有限,國內(nèi)保險市場已趨飽和。例如,2001年經(jīng)合組織保費比上年下降510億美元,但新興市場上升91億美元。此外,世界利率水平持續(xù)走低,制約了費率的下調(diào)空間。國際保險市場保費與資本金的比率從20世紀80年代以來一直呈下降趨勢。眾多的資本追逐有限的保費,競爭日益加劇。盡管各保險公司在產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)和服務上費盡心機,但效果仍不盡如人意。在這種情況下,通過保險公司之間的并購,以規(guī)模優(yōu)勢來獲取市場份額成為必然選擇。8/84.監(jiān)管放松
5、趨勢世界各國紛紛建立金融控股集團,鼓勵綜合經(jīng)營,以提高金融業(yè)的國際競爭力。例如:歐盟1990年頒布了第四代資本移動自由化指令,具備保險市場自由化條件,1993年頒布銀行第二代指令,1994年頒布財產(chǎn)保險第三代指令以及人壽保險第三代指令,形成通過單一許可證所象征的保險市場自由化的框架,全面推行全能銀行和混業(yè)制。英國1986年實行了史稱金融“大爆炸”的金融改革,結(jié)束了其本土及英聯(lián)邦國家的分業(yè)經(jīng)營體制。日本1996年實施金融大改革計劃,推動全能銀行制。美國1999年底通過《金融現(xiàn)代化法案》,實施混業(yè)經(jīng)營。至此,金融混業(yè)
6、經(jīng)營成為世界趨勢。各國保險企業(yè)及其他金融機構(gòu)紛紛開展跨行業(yè)并購,以享有混業(yè)優(yōu)勢,提高競爭力,實現(xiàn)收益多元化。5.巨災風險逐年增大由于世界人口增長、城市化加劇、全球財富增加、氣候和環(huán)境變化、現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展、恐怖襲擊頻繁發(fā)生等,巨災造成的財產(chǎn)損失不斷上升。2001年“9.11事件”給保險業(yè)帶來400億美元損失,非壽險業(yè)喪失1800億美元資本,美國非壽險公司在保險歷史上第一次面臨虧損。最近60年,巨災的發(fā)生頻率呈明顯增長趨勢,促使保險公司通過并購在全球范圍內(nèi)分散風險。6.信息技術(shù)創(chuàng)新8/8保險公司通過采用最新的信息技術(shù),
7、可以高速處理大量數(shù)據(jù)、創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)技術(shù)、升級保險企業(yè)營銷模式、提高服務水平。由于信息技術(shù)的廣泛應用,各類信息溝通便捷、迅速,一個股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、業(yè)務種類綜合化、服務領(lǐng)域國際化的巨型金融集團將能夠高效率、低成本地運作。信息技術(shù)成為保險并購的催化劑和并購后形成的巨型保險集團高效運作的保障。(二)內(nèi)部動因1.混業(yè)經(jīng)營企業(yè)可以通過并購在新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或相關(guān)領(lǐng)域獲取新的管理能力,實現(xiàn)增長。通過并購進行重組的速度要快于內(nèi)部投資進行調(diào)整的速度,同時還能實現(xiàn)經(jīng)濟協(xié)同效應。20世紀末,銀行、證券、保險混業(yè)經(jīng)營成為趨勢。銀行、證券與保
8、險資本的互相融合,使三者服務范圍都得到了擴展,保險公司兼有銀行、投資等功能?;鞓I(yè)并購深刻改變了傳統(tǒng)保險運行規(guī)律,將傳統(tǒng)保險商品供給模式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代保險理財服務模式。2.爭奪市場并購可減少競爭對手、提高市場份額。并購后企業(yè)市場份額增大,市場控制能力增強,實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟,提升了企業(yè)價值。由于保險業(yè)內(nèi)的并購,全美最大的25家保險公司資產(chǎn)占保險總資產(chǎn)比重從8/81997年的63%上