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《更好的認識樂普醫(yī)療》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、更好的認識樂普醫(yī)療樂普醫(yī)療是創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司之一。????由于職業(yè)的原因，我接觸過幾例先天性心臟病患兒，孩子天真的笑容和不幸的童年讓我十分難過。十幾年前，一個先天性心臟病患兒如果要做一個手術(shù)，需花費十幾甚至幾十萬元，這對一個普通家庭來說，簡直就是一個天文數(shù)字，因此，在兒童福利院，有許多孩子就是因為患有先天性心臟病而被父母遺棄的。而樂普醫(yī)療的主要產(chǎn)品之一封堵器，就是對付先天性心臟病的有效武器。????過去心臟病患者主要靠吃藥之類的保守治療，搭橋手術(shù)價格高昴，那是富人的“專利”。自從發(fā)明了支架這個東西，真是心臟病患者的福音。從靜脈把支架送到患處，然后撐開
2、就搞定，創(chuàng)面小痛苦少，費用大多數(shù)患者也能承受。樂普醫(yī)療的主打產(chǎn)品就是支架，既能造福廣大患者，又能掙到錢，好行業(yè)呀。????另外，樂普超高的毛利率和每年平均40％以上的復(fù)合增長，也很讓人心動。?一，超高的毛利率????第一眼看到樂普的資料，許多人都會被樂普超高的毛利率所吸引。特別是主打產(chǎn)品支架，2010年的毛利率高達93.28％，跟茅臺不相上下，很“給力”，也很“暴利”。但是，如果僅僅以為毛利率超高就以為是一筆好的投資，那可不一定。????首先必須搞清楚，這么高的毛利率，憑什么？茅臺暴利，憑的是“唯一”；火葬廠暴利，憑的是壟斷。而樂普全都沒有，他憑的是專利，藥物
3、支架的核心技術(shù)為公司獨立開發(fā)研制，“藥物釋放型支架”等主要產(chǎn)品均獲國家專利。其他擁有專利的產(chǎn)品共有78項。2010年年報顯示，公司總共擁有和申請專利104項，其中已經(jīng)獲得專利54項，正在申請專利50項。?????但是，我從來認為，專利這堵城墻并不是堅不可催。十幾年前，國內(nèi)市場的支架全部為國外產(chǎn)品占據(jù)，現(xiàn)在還不是被國產(chǎn)品牌戳得到處是窟窿？隨著技術(shù)的突破和價格上的優(yōu)勢，國產(chǎn)產(chǎn)品的市場的占有率逐年提高，2006年、2007年、2008年國產(chǎn)產(chǎn)品的市場占有率分別達到59％、65％、70％左右（中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會外科值入專業(yè)委員會統(tǒng)計）。????此外，你的產(chǎn)品有專利，
4、但別人能研發(fā)出更好的產(chǎn)品，比你還“專利”。擁有一大堆專利也照樣得很難看的企業(yè)比比皆是。因此，對樂普，必須要看他的高毛利率能否保持得住。?樂普歷年支架毛利率及綜合毛利率年份?????支架毛利率????綜合毛利率2006年???71.97％?????????70.95％2007年???75.86％?????????75.18％2008年???86.75％?????????78.58％2009年???91.16％?????????81.73％2010年???93.28％?????????82.92％????從上可以看出，樂普超高的毛利率不僅能夠保持，還年年提高，確是
5、一家不錯的公司。但這還不夠。因為醫(yī)藥公司都有很高的毛利率，卻不見得都能賺得盆滿缽溢。只有產(chǎn)品市場廣闊，并且賣得越來越多，才能變成真金白銀。????那么，樂普的產(chǎn)品市場前景如何呢？二，市場前景???????我國目前冠心病患者已超過2000萬人，預(yù)計每年還將新增患者超過100萬人。初步估算，2010年我國完成的介入或植入手術(shù)的患者約為31萬例，心臟搭橋手術(shù)約2萬至3萬例。而在人口大體相當?shù)拿绹蜌W洲，每年實施介入手術(shù)高達120萬例左右。可見，我國與發(fā)達國家在冠狀動脈介入治療領(lǐng)域的普及還存在較大差距，95％以上的患者沒有得到有效的治療（摘自公司2010年報）。???
6、?先天性心臟病是一種常見疾病，我國每年預(yù)計新增兒童患者13至15萬人。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國約有200多萬名先天性心臟病患者等待治療。預(yù)計未來幾年，我國先心病治療將呈現(xiàn)上升階段。封堵器作為介入手術(shù)治療的主要產(chǎn)品，未來仍將保持較快增長。2000年至2008年手術(shù)病例年均復(fù)合增長率超過40％（摘自公司招股說明書）。????在2010年3月19日召開的第9屆中國介入心臟病學大會上，中國醫(yī)促會心血管分會主任委員呂樹錚教授指出：“美國人口不到3億，一年做介入手術(shù)的有100萬例，日本1億多人口，一年是17萬例，德國是8000萬人口，一年是30萬例。中國將近14億人口，20
7、10年中國介入手術(shù)只做了30萬例。中國一年發(fā)生急性心肌梗塞就是200萬例，連急性心梗的病人都沒有做完，差的很多”。????目前，衛(wèi)生部正在積極推進覆蓋廣大農(nóng)村的先天性心臟病、白血病的診療工作，將上術(shù)兩種疾病的治療納入新農(nóng)合范圍，由國家財政出資予以補貼。2010年，在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的親自關(guān)注下，由國家衛(wèi)生部牽頭實施對農(nóng)村先天性心臟病、白血病兒童的救治工作，由中央財政出資對治療費進行補貼（摘自公司2010年報）。????相比較既有風險、價格又不菲的心臟搭橋手術(shù)，以切口和創(chuàng)傷小、效果明顯，同時又更經(jīng)濟的介入式心臟擴張支架手術(shù)，自其發(fā)明并在臨床上投入使用以來，越來越受到醫(yī)
8、療界和患者的認可，特別是其第二代藥物支
