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《倫銅與美元指數(shù)的相關(guān)性分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、倫銅與美元指數(shù)的相關(guān)性分析眾所周知，美元的走勢變化對商品期貨的影響較大，且一般而言，美元與商品期貨之間存在著較強的負相關(guān)性。而其中作為基本金屬之一的銅價，對美元表現(xiàn)出來的負相關(guān)性也較強。本文我們主要想解決三個問題，一是美元與銅價之間是否存在較強的相關(guān)性；二是如果存在較強的相關(guān)性，那么兩者的因果關(guān)系如何即是美元影響了銅價還是銅價影響了美元；三是美元和銅價之間的數(shù)量關(guān)系是如何體現(xiàn)的。這次研究的主要方法還是采取歷史數(shù)據(jù)分析法，研究模型的數(shù)據(jù)采取2000年1月4日至2010年11月19日共2780個數(shù)據(jù)。此次采取的數(shù)據(jù)時間跨度較長，基本上涵蓋了美元指數(shù)與銅價大漲大跌
2、的時期，因此能很好的揭示兩者的運行規(guī)律。數(shù)據(jù)來源：瑞達期貨，文化財經(jīng)從圖一中我們可以觀察出，倫銅與美元指數(shù)之間存在著一定的相關(guān)性，經(jīng)計算得兩者總體的相關(guān)性達-0.80566，一般而言當兩種商品的相關(guān)系數(shù)處于+/-0.7之上，都被視為兩者存在著較強的相關(guān)性。另外從圖中我們也可以看出，倫銅與美元指數(shù)并不是在任何階段都表現(xiàn)為負相關(guān)性，如紅色區(qū)域所示，兩者竟存在著走勢相同的時候，所以為了更好的分析這兩者的相關(guān)性，我們對歷史數(shù)據(jù)進行了分解，對不同時期進行了相關(guān)性檢驗。數(shù)據(jù)來源：瑞達期貨，文化財經(jīng)從圖二中我們可以看到從2000到2010年共11年中，2000年，2003
3、年，以及2005年都表現(xiàn)出了一定的正相關(guān)性，其中2005年兩者的正相關(guān)性達到了0.78，而其他年份則大多表現(xiàn)為較強的負相關(guān)性。所以從總體上來說，美元指數(shù)與銅價之間大多表現(xiàn)為較強的負相關(guān)性，且近年來有不斷加強的跡象。不過同時我們也要注意這兩者在不同的歷史階段有可能會出現(xiàn)負相關(guān)減弱甚至轉(zhuǎn)為正相關(guān)性的可能。因為影響銅價的因素較多。二．美元與銅價的因果關(guān)系在我們確定了美元與銅價之間存在較強的負相關(guān)性之后，那么接下來就要解決美元與銅價之間的因果關(guān)系，即是美元影響了銅價還是銅價影響了美元，照常理來說，應(yīng)該是美元影響了銅價，這里我們用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法，對這一假設(shè)進行檢
4、驗。根據(jù)格蘭杰因果關(guān)系檢驗的條件，我們首先要對各變量是否平穩(wěn)進行ADF單位根檢驗，若變量序列為同階單整，則對各變量是否協(xié)整進行驗證，滿足協(xié)整關(guān)系之后，對兩變量進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，最后對所得檢驗結(jié)果進行簡要分析。1．本文采用ADF單位根檢驗法來驗證變量的平穩(wěn)性，檢驗時設(shè)定各變量均不含常數(shù)項和時間趨勢項。運用經(jīng)濟計量軟件Eviews6.0對LNMY和LNLT進行ADF單位根檢驗。由結(jié)果可知，變量時間序列LNMY和LNLT都不是平穩(wěn)的。而在一階差分的情況下，LNMY和LNLT都是平穩(wěn)的，說明兩變量同為一階單整過程，滿足進行協(xié)整檢驗的條件，因此可進行下一步的協(xié)整
5、分析。2.LNMY和LNLT的協(xié)整分析用最小二乘估計法（OLS）估計回歸方程：EstimationCommand:=========================LSLNLTCLNMYEstimationEquation:=========================LNLT=C(1)+C(2)*LNMYSubstitutedCoefficients:=========================LNLT=25.5193496875-3.84981911938*LNMY這里我們得到殘差變量resid。對前述估計方程的殘差進行ADF單位根檢驗，結(jié)果顯
6、示，殘差變量是平穩(wěn)序列，可認定序列LNMY和LNLT存在協(xié)整關(guān)系3.LNMY和LNLT的格蘭杰因果關(guān)系檢驗由于格蘭杰因果檢驗不隨著滯后期數(shù)變動，保持一定穩(wěn)定時，則可以根據(jù)檢驗結(jié)果確定格蘭杰因果關(guān)系是否成立。這里我們對兩者進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗時，對滯后1期和5期分別給出檢驗結(jié)果。PairwiseGrangerCausalityTestsDate:11/22/10Time:20:14Sample:12780Lags:1?NullHypothesis:ObsF-StatisticProb.??LNLTdoesnotGrangerCauseLNMY27790.91
7、389199450200090.3391671038547922?LNMYdoesnotGrangerCauseLNLT2.576974690950390.0985424611853993PairwiseGrangerCausalityTestsDate:11/22/10Time:20:16Sample:12780Lags:5?NullHypothesis:ObsF-StatisticProb.??LNLTdoesnotGrangerCauseLNMY27750.83251178421724640.5263801583159176?LNMYdoesnotGr
8、angerCauseLNLT0.7395430455
