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《倫銅與美元指數(shù)的相關(guān)性分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、倫銅與美元指數(shù)的相關(guān)性分析眾所周知，美元的走勢變化對商品期貨的影響較大，且一般而言，美元與商品期貨之間存在著較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。而其中作為基本金屬之一的銅價(jià)，對美元表現(xiàn)出來的負(fù)相關(guān)性也較強(qiáng)。本文我們主要想解決三個(gè)問題，一是美元與銅價(jià)之間是否存在較強(qiáng)的相關(guān)性；二是如果存在較強(qiáng)的相關(guān)性，那么兩者的因果關(guān)系如何即是美元影響了銅價(jià)還是銅價(jià)影響了美元；三是美元和銅價(jià)之間的數(shù)量關(guān)系是如何體現(xiàn)的。這次研究的主要方法還是采取歷史數(shù)據(jù)分析法，研究模型的數(shù)據(jù)采取2000年1月4日至2010年11月19日共2780個(gè)數(shù)據(jù)
2、。此次采取的數(shù)據(jù)時(shí)間跨度較長，基本上涵蓋了美元指數(shù)與銅價(jià)大漲大跌的時(shí)期，因此能很好的揭示兩者的運(yùn)行規(guī)律。數(shù)據(jù)來源：瑞達(dá)期貨，文化財(cái)經(jīng)從圖一中我們可以觀察出，倫銅與美元指數(shù)之間存在著一定的相關(guān)性，經(jīng)計(jì)算得兩者總體的相關(guān)性達(dá)-0.80566，一般而言當(dāng)兩種商品的相關(guān)系數(shù)處于+/-0.7之上，都被視為兩者存在著較強(qiáng)的相關(guān)性。另外從圖中我們也可以看出，倫銅與美元指數(shù)并不是在任何階段都表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)性，如紅色區(qū)域所示，兩者竟存在著走勢相同的時(shí)候，所以為了更好的分析這兩者的相關(guān)性，我們對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了分解，對
3、不同時(shí)期進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn)。數(shù)據(jù)來源：瑞達(dá)期貨，文化財(cái)經(jīng)從圖二中我們可以看到從2000到2010年共11年中，2000年，2003年，以及2005年都表現(xiàn)出了一定的正相關(guān)性，其中2005年兩者的正相關(guān)性達(dá)到了0.78，而其他年份則大多表現(xiàn)為較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。所以從總體上來說，美元指數(shù)與銅價(jià)之間大多表現(xiàn)為較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，且近年來有不斷加強(qiáng)的跡象。不過同時(shí)我們也要注意這兩者在不同的歷史階段有可能會出現(xiàn)負(fù)相關(guān)減弱甚至轉(zhuǎn)為正相關(guān)性的可能。因?yàn)橛绊戙~價(jià)的因素較多。二．美元與銅價(jià)的因果關(guān)系在我們確定了美元與銅價(jià)
4、之間存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性之后，那么接下來就要解決美元與銅價(jià)之間的因果關(guān)系，即是美元影響了銅價(jià)還是銅價(jià)影響了美元，照常理來說，應(yīng)該是美元影響了銅價(jià)，這里我們用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法，對這一假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。根據(jù)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的條件，我們首先要對各變量是否平穩(wěn)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，若變量序列為同階單整，則對各變量是否協(xié)整進(jìn)行驗(yàn)證，滿足協(xié)整關(guān)系之后，對兩變量進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，最后對所得檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行簡要分析。1．本文采用ADF單位根檢驗(yàn)法來驗(yàn)證變量的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)時(shí)設(shè)定各變量均不含常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢項(xiàng)。運(yùn)
5、用經(jīng)濟(jì)計(jì)量軟件Eviews6.0對LNMY和LNLT進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。由結(jié)果可知，變量時(shí)間序列LNMY和LNLT都不是平穩(wěn)的。而在一階差分的情況下，LNMY和LNLT都是平穩(wěn)的，說明兩變量同為一階單整過程，滿足進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的條件，因此可進(jìn)行下一步的協(xié)整分析。2.LNMY和LNLT的協(xié)整分析用最小二乘估計(jì)法（OLS）估計(jì)回歸方程：EstimationCommand:=========================LSLNLTCLNMYEstimationEquation:==========
6、===============LNLT=C(1)+C(2)*LNMYSubstitutedCoefficients:=========================LNLT=25.5193496875-3.84981911938*LNMY這里我們得到殘差變量resid。對前述估計(jì)方程的殘差進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，殘差變量是平穩(wěn)序列，可認(rèn)定序列LNMY和LNLT存在協(xié)整關(guān)系3.LNMY和LNLT的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)由于格蘭杰因果檢驗(yàn)不隨著滯后期數(shù)變動，保持一定穩(wěn)定時(shí)，則可以根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果確
7、定格蘭杰因果關(guān)系是否成立。這里我們對兩者進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)時(shí)，對滯后1期和5期分別給出檢驗(yàn)結(jié)果。PairwiseGrangerCausalityTestsDate:11/22/10Time:20:14Sample:12780Lags:1?NullHypothesis:ObsF-StatisticProb.??LNLTdoesnotGrangerCauseLNMY27790.91389199450200090.3391671038547922?LNMYdoesnotGrangerCauseLN
8、LT2.576974690950390.0985424611853993PairwiseGrangerCausalityTestsDate:11/22/10Time:20:16Sample:12780Lags:5?NullHypothesis:ObsF-StatisticProb.??LNLTdoesnotGrangerCauseLNMY27750.83251178421724640.5263801583159176?LNMYdoesnotGrangerCauseLNLT0.7395430455
