lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合

ID:11018501

大?。?71.00 KB

頁(yè)數(shù):35頁(yè)

時(shí)間:2018-07-09

lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合_第1頁(yè)
lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合_第2頁(yè)
lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合_第3頁(yè)
lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合_第4頁(yè)
lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合_第5頁(yè)
資源描述:

《lenovo集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、LENOVO集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)及整合第三章聯(lián)想集團(tuán)的跨國(guó)并購(gòu)之路一、跨國(guó)并購(gòu)理論(一)跨國(guó)并購(gòu)的概念跨國(guó)并購(gòu)(cross--borderM&A)是由企業(yè)國(guó)內(nèi)并購(gòu)引申而來(lái)的,是跨國(guó)兼并、收購(gòu)和聯(lián)合的總稱,是一國(guó)企業(yè)出于某種目的,通過(guò)一定的渠道、手段和方式,對(duì)另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)權(quán)的資產(chǎn)份額進(jìn)行購(gòu)買或?qū)嵭锌刂频男袨椤?鐕?guó)并購(gòu)是跨國(guó)公司為了維持其生存和謀求發(fā)展,根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的變化及時(shí)對(duì)自身的體制、結(jié)構(gòu)、功能和規(guī)模等重新進(jìn)行組合的一種變革和制度創(chuàng)新,是世界對(duì)外直接投資的一種主要方郯(二)跨國(guó)并購(gòu)的類型1.根據(jù)跨國(guó)并

2、購(gòu)的不同功能,或根據(jù)跨國(guó)并購(gòu)涉及的產(chǎn)業(yè)組織特征,可以將其分為三種基本類型:橫向跨國(guó)并購(gòu)、縱向跨國(guó)并購(gòu)和混合跨國(guó)并購(gòu)4。(1)橫向跨國(guó)并購(gòu)。橫向跨國(guó)并購(gòu)是跨國(guó)范圍內(nèi)發(fā)生在同一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)之間的并購(gòu)。橫向跨國(guó)并購(gòu)的基本特征就是企業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的橫向一體化。近年來(lái),由于全球性的行業(yè)重組浪潮,以及各國(guó)對(duì)行業(yè)管制的放松,在經(jīng)濟(jì)今球化背景下的橫向跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展十分迅速。(2)縱向跨國(guó)并購(gòu)??v向跨國(guó)并購(gòu)是跨國(guó)范圍內(nèi)發(fā)生在同一產(chǎn)業(yè)的上下游企業(yè)之間的并購(gòu)??v向跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)之間不是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,而是供應(yīng)商和需求商之間的關(guān)系。因此,縱向跨國(guó)并購(gòu)的基本

3、特征是企業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的縱向一體化。(3)混合跨國(guó)并購(gòu)。混合跨國(guó)并購(gòu)是跨國(guó)范圍內(nèi)發(fā)生的不同行業(yè)企業(yè)之間的并購(gòu)。從理論上看,混合跨國(guó)并購(gòu)的基本目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)以及尋求范圍經(jīng)濟(jì)。從跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展進(jìn)程來(lái)看,這三種類型的跨國(guó)并購(gòu)所占的比重是不斷變化的。但就20世紀(jì)80、90年代的情況看,橫向跨國(guó)并購(gòu)在全部跨國(guó)并購(gòu)交易中的地位比較突出。根據(jù)UNCTAD5跨國(guó)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,自20世紀(jì)80年代中后期以來(lái),從跨國(guó)并購(gòu)的數(shù)量看,橫向跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量占整個(gè)交易的比重持續(xù)保持在50%以上,而混合跨國(guó)并購(gòu)一般也保持在40%左右,縱向跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量所占比重盡管

4、一直在持續(xù)提高,但仍在7%以下。從價(jià)值角度看,趨勢(shì)基本相同,只是橫向跨國(guó)并購(gòu)的比重更高一些,甚至超過(guò)了70%,混合跨國(guó)并購(gòu)的比例也一直保持在25%以上,縱向跨國(guó)并購(gòu)本身波動(dòng)較大,但總體上仍比較小。2.根據(jù)并購(gòu)是否經(jīng)過(guò)第三方,可以將跨國(guó)并購(gòu)分為直接跨國(guó)并購(gòu)和間接跨國(guó)并購(gòu)。所謂直接跨國(guó)并購(gòu),就是由跨國(guó)并購(gòu)方直接向東道國(guó)的目標(biāo)企業(yè)提出資產(chǎn)或所有權(quán)購(gòu)買要求,雙方通過(guò)一定的程序進(jìn)行磋商,共同完成收購(gòu)的各項(xiàng)要求,在協(xié)議的條件下完成收購(gòu)。直接跨國(guó)并購(gòu)可以分為前向和后向兩種。前向跨國(guó)并購(gòu)是指目標(biāo)企業(yè)被跨國(guó)收購(gòu)方并購(gòu)后,收購(gòu)方為存續(xù)企業(yè),目標(biāo)企業(yè)的法

5、人地位不再存在,目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債均由跨國(guó)收購(gòu)方承擔(dān)。后向跨國(guó)并購(gòu)正好相反,目標(biāo)企業(yè)為存續(xù)企業(yè),而收購(gòu)者消失。一般來(lái)說(shuō),這種方式在跨國(guó)并購(gòu)中比較少見(jiàn)。間接跨國(guó)并購(gòu)是指跨國(guó)并購(gòu)方是通過(guò)設(shè)立一個(gè)全資子公司或控股子公司,由這個(gè)子公司對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。因而又被稱為三角并購(gòu)。在此條件下,跨國(guó)收購(gòu)者(母公司)將不是被并購(gòu)企業(yè)的直接股東,其負(fù)責(zé)收購(gòu)的子公司是該并購(gòu)企業(yè)的直接股東,因此,該子公司對(duì)被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債承擔(dān)責(zé)任。由于跨國(guó)并購(gòu)涉及到十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)條件,跨國(guó)并購(gòu)中使用間接并購(gòu)情況也不少。(三)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因在當(dāng)今貿(mào)易保護(hù)主義

6、盛行、區(qū)域集團(tuán)化加強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境下,跨國(guó)并購(gòu)為企業(yè)快速增長(zhǎng)提供了一個(gè)全新的視野,并日益成為各國(guó)企業(yè)加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),爭(zhēng)奪有利的自然資源、人才資源、技術(shù)資源的重要手段和形式。概括起來(lái),企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的原因具體可以分為以下幾類:1.多角化經(jīng)營(yíng),降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu),能增加企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品種類,實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng),從而減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),各種產(chǎn)品所處的發(fā)展時(shí)期不同,有的產(chǎn)品處于鼎盛時(shí)期,獲利豐厚,有的產(chǎn)品處于衰退時(shí)期,微利甚至虧損。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)可以減少企業(yè)盈余的劇烈波動(dòng),增加企業(yè)的穩(wěn)定性,在一定程度上降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。1986年9月,

7、中信加拿大公司利用國(guó)際銀團(tuán)項(xiàng)目貸款與加拿大鮑爾公司共同收購(gòu)了加拿大塞爾加紙漿廠。中方出資4700萬(wàn)加元,控股50%。接管紙漿廠后,紙漿價(jià)格由1986年的400美元/t升至840美元/t,中信加拿大公司預(yù)計(jì)要8~lO年的還款期縮短至5年半,并且利用紙漿廠的利潤(rùn)于1988年底新建了一座總資產(chǎn)約4000萬(wàn)加元的鋸木加工廠。該項(xiàng)目并購(gòu)所需資金全部是通過(guò)融資租賃方式在國(guó)際市場(chǎng)上籌集的。采用這種籌資方式不僅可以得到轉(zhuǎn)讓稅收的好處,而且,可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)降低項(xiàng)目成本。2.利用海外企業(yè)的渠道、品牌優(yōu)勢(shì),開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)如今全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,現(xiàn)有

8、的產(chǎn)品相互間可替代性強(qiáng),如果在一個(gè)全新市場(chǎng)上完全采用白手起家的方式建立全新的品牌,則需要冒著很大的風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期付出時(shí)間和金錢,因此許多跨國(guó)公司在進(jìn)入新的市場(chǎng)時(shí)經(jīng)常采用收購(gòu)當(dāng)?shù)刂放频姆绞綋屨籍?dāng)?shù)厥袌?chǎng),然后逐漸推出自己的產(chǎn)品,最終實(shí)現(xiàn)在陌

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁(yè),下載文檔查看全文

此文檔下載收益歸作者所有

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁(yè),下載文檔查看全文
溫馨提示:
1. 部分包含數(shù)學(xué)公式或PPT動(dòng)畫的文件,查看預(yù)覽時(shí)可能會(huì)顯示錯(cuò)亂或異常,文件下載后無(wú)此問(wèn)題,請(qǐng)放心下載。
2. 本文檔由用戶上傳,版權(quán)歸屬用戶,天天文庫(kù)負(fù)責(zé)整理代發(fā)布。如果您對(duì)本文檔版權(quán)有爭(zhēng)議請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系客服。
3. 下載前請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔內(nèi)容,確認(rèn)文檔內(nèi)容符合您的需求后進(jìn)行下載,若出現(xiàn)內(nèi)容與標(biāo)題不符可向本站投訴處理。
4. 下載文檔時(shí)可能由于網(wǎng)絡(luò)波動(dòng)等原因無(wú)法下載或下載錯(cuò)誤,付費(fèi)完成后未能成功下載的用戶請(qǐng)聯(lián)系客服處理。
关闭