保利協(xié)鑫公司成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

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1、保利協(xié)鑫公司成本領(lǐng)先戰(zhàn)略因為對財政補貼政策的高依賴度，光伏行業(yè)的周期特點就非常明顯：一旦受到政府財政政策的刺激，光伏發(fā)電的收益率就較高，市場就會出現(xiàn)明顯的需求增長，從而使得整個光伏行業(yè)處于高產(chǎn)能利用率的狀況，隨之而來為供給短缺，這個時候整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格將迅速上漲。之后，各個廠家會積極擴大產(chǎn)能，提高產(chǎn)量，從而使得供給逐步提高，價格逐漸回歸，各個廠商面臨降價壓力，如果出現(xiàn)重大政策變動，會使得光伏裝機需求急速減少，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能迅速過剩，價格快速降低，整個行業(yè)面臨巨大風(fēng)險。就如上文事例所述，2009年以德國為代表的主要市場出現(xiàn)搶裝風(fēng)潮，

2、使得甜期光伏產(chǎn)品需求激增，拉動了以多晶娃為代表的光伏相關(guān)產(chǎn)品的價格上揚，從而刺激了全球主要廠商擴大產(chǎn)能，石圭片廠家的擴產(chǎn)產(chǎn)能都集中在2011年一起釋放，造成嚴重產(chǎn)能過剩，光伏產(chǎn)品價格立刻進入下降通道，截止到2012年6月份多晶娃價格已經(jīng)較年初高位下降了35.4%，而多晶娃片價格下降了46.6%。3.1.2產(chǎn)能嚴重過剩，行業(yè)供大于需求2007年至2010年是光伏行業(yè)發(fā)展的上升期，各國政府陸續(xù)將光伏行業(yè)列為國家戰(zhàn)略行業(yè)，扶持力度明顯加大，各種補貼陸續(xù)出臺，市場裝機需求進而急速增加。年新增裝機容量從2007年的2.6GW迅速增長到2010年的

3、16.6GW,年復(fù)合增速達到86.4%。（見圖3.4全球光伏裝機需求（2001-2010年）)。歐美國家對光伏發(fā)電的補貼政策直接促發(fā)了光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，大量資金被吸引到光伏行業(yè)，幾乎所有光伏企業(yè)都在更新設(shè)備擴大產(chǎn)能，行業(yè)外的企業(yè)也源源不斷的涌入，整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈，從多晶娃及娃片企業(yè)到光伏系統(tǒng)生產(chǎn)商，都在彼此你追我趕，市場泡沫越吹越大，整個行業(yè)處于一種瘋狂擴容的競賽狀態(tài)。但2010年起，市場幵始風(fēng)云突變，美國次貸危機與歐債危機接連爆發(fā)，迫使主要光伏應(yīng)用國家紛紛退出或者逐漸削減補貼比例，先是歐洲大幅消減財政補貼，接著美國市場也放慢腳步，亞太

4、地區(qū)市場也開始快速收縮，需求前景逐漸悲觀。而光伏企業(yè)經(jīng)過2010年的瘋狂擴張，產(chǎn)能得以成倍增長，市場明顯供大于求，產(chǎn)能嚴重過剩，可能未來幾年都無法消化（見圖3.5全球光伏供需關(guān)系及產(chǎn)能過剩比例）。以多晶娃及娃片市場為例：到2011年，前十家多晶娃生產(chǎn)廠家的總產(chǎn)能達到20萬噸，產(chǎn)能前14家娃片生產(chǎn)廠家的總產(chǎn)能已經(jīng)達到24.75GW，而市場需求僅為16GW,產(chǎn)能嚴重過剩。3.1.3規(guī)模擴大與技術(shù)發(fā)展，使得平均成本持續(xù)下降產(chǎn)能擴大對行業(yè)的最大好處就是帶動產(chǎn)品成本下降，規(guī)模效應(yīng)與學(xué)習(xí)曲線的規(guī)律在光伏產(chǎn)業(yè)依然有效。另外，大規(guī)模的資金投入與激烈的行

5、業(yè)競爭也極大的推動了光伏技術(shù)的發(fā)展。其中一個表現(xiàn)為：太陽能電池轉(zhuǎn)化率的大幅提高，另一個為是生產(chǎn)技術(shù)的快速發(fā)展。這兩種技術(shù)的升級與創(chuàng)新都有助于行業(yè)成本的持續(xù)下降，首先，太陽能電池轉(zhuǎn)化率的提高意味著單位發(fā)電量所需的太陽能電池數(shù)量減少，所需太陽能電池的數(shù)量減少直接降低發(fā)電成本。現(xiàn)有轉(zhuǎn)化率已經(jīng)達到18%左右的水平，未來轉(zhuǎn)化率水平有望大幅提升至20%-22%;其次，晶娃太陽能電池的厚度也在持續(xù)降低，現(xiàn)有娃片厚度規(guī)格一般在200um水平，而行業(yè)新研發(fā)的產(chǎn)品娃片厚度已達到160ura水平，這將持續(xù)降低單位電池的娃耗，從而使得行業(yè)平均成本持續(xù)下降；最后

6、，生產(chǎn)技術(shù)對于多晶娃及桂片的原材料成本與電耗成本直接相關(guān)，以保利協(xié)翕為例，因為成本技術(shù)的創(chuàng)新，該企業(yè)多晶娃的生產(chǎn)成本從2010年29美元/公斤下降到2012年18美元/公斤，下降幅度超過40%。按照歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會的預(yù)測，2010年至2020年期間太陽能光伏發(fā)電成本在不同發(fā)達國家可達到和高峰電價相比的水平，2020年至2050年期間將接近平均電價的水平。產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應(yīng)、提高電池轉(zhuǎn)化率，生產(chǎn)工藝改良是太陽能光伏發(fā)電成本降低的保證，平價上網(wǎng)的實現(xiàn)是光伏長期可持續(xù)發(fā)展的前提。3.1.4企業(yè)資產(chǎn)負債率居高不下，債務(wù)負擔(dān)重據(jù)美國投資機構(gòu)Maxir

7、aGroup最新發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，中國最大的10家光伏企業(yè)債務(wù)累計已高達175億美元，約合1110億元人民幣，整個光伏產(chǎn)業(yè)負債率已經(jīng)過70%,在整個行業(yè)景氣度急劇下降的形勢下，光伏企業(yè)盈利不暢引發(fā)資金周轉(zhuǎn)困難，而企業(yè)融資成本又居高不下，光伏企業(yè)處境已經(jīng)炭發(fā)可危，大多中小企業(yè)已處于破產(chǎn)邊緣。光伏企業(yè)在市場活躍期利用貸款實現(xiàn)進行技術(shù)升級、設(shè)備更新，企業(yè)規(guī)模迅速發(fā)展，產(chǎn)能急速增加，市場肝始供大于需，一旦市場景氣度變差，企業(yè)負債增加的同時庫存也在增加，貸款到期還本付息的壓力使得許多企業(yè)資金鏈出現(xiàn)狀況，企業(yè)停產(chǎn)、倒閉、兼并幵始大規(guī)模發(fā)生，市場進

8、入低谷。究其原因，一方面光伏企業(yè)對未來需求預(yù)測出現(xiàn)明顯偏差，需求預(yù)期過于樂觀，而對風(fēng)險預(yù)估嚴重不足，致使2009與2(H0年各企業(yè)競相加入增產(chǎn)擴容的比賽，所需資金大都從銀行借款所得，企業(yè)資產(chǎn)負債率遠高于其他