國有資本投資公司優(yōu)化資本配置戰(zhàn)略－基于中糧集團(tuán)案例分析

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1、國有資本投資公司優(yōu)化資本配置戰(zhàn)略－基于中糧集團(tuán)案例分析３中糧集團(tuán)案例３．１中糧集團(tuán)案例概述３．１．１中糧集團(tuán)簡介及發(fā)展脈絡(luò)中糧集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)板塊資本配置自其在１９４９年建立起來己經(jīng)持續(xù)進(jìn)行資本配置建設(shè)６０余年。中糧集團(tuán)的建立可追溯到新中國成立，集團(tuán)的發(fā)展由于其所處的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)板塊一直受到政府的高度重視，并始終受政策指導(dǎo)和調(diào)控。在這個意義上，中糧集團(tuán)的發(fā)展過程也是中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個體現(xiàn)。中糧集團(tuán)公司涉及的中也產(chǎn)業(yè)屬于具有戰(zhàn)略意義的糧食產(chǎn)業(yè)，這一產(chǎn)業(yè)板塊對于任何一個國家來說都是基礎(chǔ)性關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域，基于這一板塊進(jìn)行改革是十分必

2、要且具有戰(zhàn)略指導(dǎo)意義的。中糧集團(tuán)不僅是該戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊的龍頭公司，也是多元化經(jīng)營的國有企業(yè)集團(tuán)，它是國有企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入市場自由競爭的典型，業(yè)績競爭方面它早己穩(wěn)居世界５００強(qiáng)企業(yè)，是中國規(guī)模最大的糧油食品公司。集團(tuán)性質(zhì)方面，作為長期盤踞糧食戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊的國有企業(yè)集團(tuán)，它的改革模式比較具有代表性和典型性的發(fā)展歷程。中糧集團(tuán)的資本配置２０１４年７月成為國有資本投資公司試點(diǎn)作為時間節(jié)點(diǎn)。分析２０１４年７月前的資本配置過程，Ｌ義及成為國有資本投資公司改革試點(diǎn)企業(yè)之后中糧集團(tuán)的改革方向的優(yōu)化過程，通過梳理整個資本配置過程的持續(xù)性建設(shè)和提煉對

3、比時間節(jié)點(diǎn)前后的資本配置和改革方面的變化，深入分析國有資本投資公司的資本配置戰(zhàn)略優(yōu)化。中糧集團(tuán)的資本配置活動頻繁，可ＷＷ此作為改革基礎(chǔ)，總結(jié)其前期存在的問題和優(yōu)勢，為后續(xù)改革提供優(yōu)化方向。（發(fā)展脈絡(luò)見附錄Ａ）３丄２國有資本投資公司試點(diǎn)背景在中國的國有資本改革過程中，２０１４年７月是一個至關(guān)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：國資委啟動的＂四項(xiàng)試點(diǎn)＂改革一一即＾＞１中糧集困及國開投為代表的國有資本投資公司試點(diǎn)，Ｗ中國醫(yī)藥及中國建材為代表的發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)，同樣Ｗ這兩個集團(tuán)及中國節(jié)能環(huán)保及新興際華為代表的董事會高管選聘、業(yè)績、薪酬管理職權(quán)試

4、點(diǎn)和派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。２０１４年７月＂四項(xiàng)試點(diǎn)＂是國企改革的一大里程碑，它不僅是對國企改革方向的具體落實(shí)，也標(biāo)志著國企改革的進(jìn)一步推進(jìn)。國企改革的中屯、就是如何把國有企業(yè)體制改革轉(zhuǎn)化為國有資本體制改革。發(fā)達(dá)國家的國有資本改革發(fā)展中主要將目標(biāo)都放在了處理國家的宏觀調(diào)控和其市場化自由競爭調(diào)節(jié)之間的關(guān)系上。在這個過程中，發(fā)達(dá)國家的國有企業(yè)都掌握了國家的關(guān)鍵戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，推動其經(jīng)濟(jì)發(fā)展并掌握其發(fā)展方向。但是在調(diào)解的同時更偏向尊重其市場的調(diào)節(jié)，認(rèn)為自由競爭的經(jīng)濟(jì)才是其創(chuàng)造價值的核私。而我國的資本管理模式之前一直停留在管人管事管資產(chǎn)，對市場的自

5、由競爭還是處理的不夠，這是我們應(yīng)該像發(fā)達(dá)國家的國有資本投資改革過程進(jìn)行學(xué)習(xí)和借鑒的。這個轉(zhuǎn)化過程中圍繞優(yōu)化國有資本配置，避免非效率投資。借鑒國外國企改革成功關(guān)鍵，把國有資本從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊進(jìn)行退出，對需要扶植的產(chǎn)業(yè)板塊進(jìn)行有序進(jìn)退，對新興行處和高新技術(shù)行業(yè)這類有巨大潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。３丄３中糧集團(tuán)代表性和借鑒意義中糧集團(tuán)的代表性和借鑒意義體現(xiàn)在國有資本投資公司資本運(yùn)作原理，公司發(fā)展和代表性的資本配置Ｈ個層面。首先，就國有資本投資公司運(yùn)作原理層面，在上文兩節(jié)分析完國有資本投資公司的運(yùn)作原理和中糧集團(tuán)對旗下投資的實(shí)業(yè)公司的管

6、控模式原理之后。其實(shí)選擇中糧集團(tuán)作為國有資本投資公司的改革試點(diǎn)企業(yè)的原因和代表性就顯而易見了。＂控股公司＂模式則是中糧集團(tuán)在管理旗下實(shí)業(yè)公司中采用最多的一種模式。這種模式下，中糧集團(tuán)對其投資的實(shí)業(yè)公司的管理整體上盡可能不去具體涉及其業(yè)務(wù)層面的具體事務(wù)，然而對其資本運(yùn)作業(yè)務(wù)則更多的進(jìn)行指導(dǎo)。國有資本投資公司也是主要指導(dǎo)和控制其資本運(yùn)作即投資實(shí)業(yè)的過程，而較少的直接插手其業(yè)務(wù)層面的具體經(jīng)營管理，這種國有資本投資公司方式與其他兩種的顯著區(qū)別是國有資本投資公司是進(jìn)行實(shí)業(yè)的投資，而其他兩種則不涉及投資實(shí)業(yè)，ｌ＾ｉ／資本運(yùn)營為主。中糧集

7、團(tuán)對旗下的實(shí)業(yè)公司的管控模式正是國有資本投資平臺資本運(yùn)作原理的體現(xiàn)，可Ｗ說中糧集團(tuán)就是國有資本投資公司這一模式的具體維形，體現(xiàn)了其核屯、原理，并在進(jìn)一步探索和優(yōu)化，Ｗ逐步探索建立一種科學(xué)的資本運(yùn)作模式。其次，在具體集團(tuán)角度的通用意義借鑒意義體現(xiàn)在其具體公司發(fā)展方面。中糧集團(tuán)涉及的中屯、產(chǎn)業(yè)屬于具有戰(zhàn)略意義的糧食產(chǎn)業(yè)，這一產(chǎn)業(yè)板塊對于任何一個國家來說都是基礎(chǔ)性關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域，基于這一板塊進(jìn)行改革是十分必要且具有戰(zhàn)略指導(dǎo)意義的。中糧集團(tuán)不僅是該戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊的龍頭公司，也是多元化經(jīng)營的國有企業(yè)集團(tuán)，它是國有企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入市場自由競爭的典型

8、，業(yè)績競爭方面它早已穩(wěn)居世界５００強(qiáng)企業(yè)，集團(tuán)性質(zhì)方面，作為長