民營(yíng)企業(yè)制度創(chuàng)新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

《民營(yíng)企業(yè)制度創(chuàng)新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、研究報(bào)告2001年6月民營(yíng)企業(yè)制度創(chuàng)新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇劉紀(jì)鵬一、背景香港《財(cái)富》論壇，江澤民主席明確提出：中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的步伐不會(huì)放慢，下一步中國(guó)將以企業(yè)資產(chǎn)存量上的收購(gòu)兼并和重組為特征引入外資，與此同時(shí)，周小川主席也進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了中國(guó)資本市場(chǎng)將堅(jiān)定不移地對(duì)民營(yíng)企業(yè)和三資企業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，使之和國(guó)營(yíng)企業(yè)一樣享受同等待遇。這是一個(gè)非常重要的政策表述，其意義：首先，在宏觀上，中國(guó)改革在二十年之后，終于開(kāi)始以總量調(diào)控為主推進(jìn)到結(jié)構(gòu)調(diào)整為主時(shí)期。而結(jié)構(gòu)調(diào)整也從偏于強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整推進(jìn)到強(qiáng)調(diào)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心是現(xiàn)有企業(yè)資本

2、結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這將對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)改革產(chǎn)生重大的影響。其次，在微觀上，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)存量資產(chǎn)的調(diào)整必將對(duì)中國(guó)國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)的制度創(chuàng)新產(chǎn)生重大影響。在對(duì)存量資產(chǎn)的購(gòu)并和重組中，外資將直接以所有者的身份進(jìn)入現(xiàn)有的治理結(jié)構(gòu)，這對(duì)亟待實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)新的我國(guó)國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)意義重大。industrialtransferandsharingofregionalfeatures,constructionofregionalfunctioncentre.TransporttoYibintosocio-economicdevelopmentoftheen

3、gineanditssupportingrole.Fromtheperspectiveofdevelopment,radiationtosurroundingcitiesofYibinisnotstrong,theadvantageisnotfullyutilized,itmustbebyimprovingcity第三，它將把中國(guó)引入外資方式提升到新階段。如果說(shuō)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放引入外資的第一階段其特征是通過(guò)開(kāi)辦新的三資企業(yè)的增量投入方式，其特點(diǎn)是以戰(zhàn)略投資人為主，新辦企業(yè)需要較長(zhǎng)的建設(shè)時(shí)間，那么，作為引入外資第二階段的在存量資產(chǎn)的購(gòu)并重

4、組將不僅吸引外國(guó)的戰(zhàn)略投資人，而且將會(huì)吸引外國(guó)的金融投資人，它不僅意味著國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)上國(guó)有股的減持問(wèn)題將日益提上議事日程，而且機(jī)構(gòu)投資人包括投資銀行，在資本市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)、三資企業(yè)全面開(kāi)放的條件下，勢(shì)必有一大批國(guó)外戰(zhàn)略投資人和機(jī)構(gòu)投資人在收購(gòu)中國(guó)現(xiàn)有企業(yè)的存量資產(chǎn)，然后在資本市場(chǎng)上套現(xiàn)。此外，非上市國(guó)有企業(yè)的債轉(zhuǎn)股向外資開(kāi)放也已經(jīng)啟動(dòng)。在未來(lái)的改革中，我們多種經(jīng)濟(jì)形式，從國(guó)家范圍內(nèi)的并存，無(wú)疑將在外資、國(guó)有及私有之間推進(jìn)到第二階段，即在一個(gè)公司內(nèi)部的共存，這也是在存量資產(chǎn)的變化上帶來(lái)大公司所有多元化的一個(gè)重要現(xiàn)象。金融投資人的特點(diǎn)就是投

5、資于成熟企業(yè)的存量股權(quán)，其投資的目的不是直接經(jīng)營(yíng)，而是整合后通過(guò)資本市場(chǎng)或其它轉(zhuǎn)讓方式出售。金融投資人的進(jìn)入無(wú)疑將把中國(guó)現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作推上新階段。第四，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)存量資產(chǎn)的購(gòu)并與重組將極大推動(dòng)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新，促使國(guó)有企業(yè)近年來(lái)從只重管理改革不重產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新和以完成國(guó)有企業(yè)三年脫困的誤區(qū)中走出來(lái)。它意味著中國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度在微觀上的改革推進(jìn)到新階段，那種自認(rèn)為三年能取得企業(yè)改革成功，找到基本方位的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)看來(lái)必須得到糾正，我們光注重企業(yè)管理而不重視產(chǎn)權(quán)的管理的時(shí)代已過(guò)去，因此從企業(yè)資產(chǎn)存量購(gòu)并入手，引入外資勢(shì)必對(duì)中國(guó)

6、的民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)帶來(lái)的新的制度性的變化，這無(wú)疑是一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)，它對(duì)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)前的產(chǎn)權(quán)清晰同樣意義重大。industrialtransferandsharingofregionalfeatures,constructionofregionalfunctioncentre.TransporttoYibintosocio-economicdevelopmentoftheengineanditssupportingrole.Fromtheperspectiveofdevelopment,radiationtosurroundingcit

7、iesofYibinisnotstrong,theadvantageisnotfullyutilized,itmustbebyimprovingcity二、存量資產(chǎn)的資源何在在這樣的情況下，我想從現(xiàn)代企業(yè)制度入手和宏觀研究民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題同樣在這種背景下意義重大，我們要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)存量資產(chǎn)的購(gòu)并重組和流動(dòng)，其前提必須是徹底的產(chǎn)權(quán)清晰，因?yàn)樵隽颗c存量的變化最大的差別是在存量的變革條件下，它之間買(mǎi)賣(mài)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓的收入將由企業(yè)的股東得到，而不是簡(jiǎn)單地籌資之后進(jìn)入企業(yè)的增量，因此明確企業(yè)的股東不僅對(duì)國(guó)有現(xiàn)有體制改革發(fā)生重大的變化，而且將對(duì)解決民

8、營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)產(chǎn)權(quán)模糊問(wèn)題是一個(gè)極大的推動(dòng)，這比在存量變化中得到的錢(qián)將歸到誰(shuí)的手里，我想這是必須要在流動(dòng)之前進(jìn)行產(chǎn)權(quán)清晰。目前我們能夠拿出企業(yè)的資產(chǎn)存量，只能在目前的公有企業(yè)、國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)中推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)的數(shù)量共有