區(qū)域影子銀行體系發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究

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1、區(qū)域影子銀行體系發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究　　【摘要】當(dāng)前，影子銀行得到了快速發(fā)展，在促進(jìn)融資，活躍市場(chǎng)的同時(shí)，大量的表外資金游離于監(jiān)管之外，加大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)傳導(dǎo)貨幣政策、落實(shí)宏觀調(diào)控措施，執(zhí)行宏觀審慎管理也帶來了挑戰(zhàn)。然而，國內(nèi)對(duì)于影子銀行及其風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)識(shí)卻相對(duì)不足。本文在對(duì)區(qū)域影子銀行體系發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)進(jìn)行分析和研究的基礎(chǔ)上，指出影子銀行發(fā)展所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合實(shí)際情況，提出規(guī)范影子銀行發(fā)展的政策建議?！　　娟P(guān)鍵詞】影子銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策　　近年來，隨著人民銀行頻繁調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，大規(guī)模發(fā)行中央銀行票據(jù)等一系列密集的穩(wěn)健貨幣

2、政策的調(diào)控下，大量回收了市場(chǎng)資金，收縮了市場(chǎng)流動(dòng)性，各金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模得到了控制，在這一政策調(diào)控下，通過銀行信貸渠道獲得資金的供求矛盾就變得異常突出。在信貸投放總體放緩，逐步回歸常態(tài)和資金供求矛盾突顯的大背景下，由于具備方式多樣、渠道靈活、覆蓋面廣、管制較少的特點(diǎn)，影子銀行得到了快速發(fā)展，在促進(jìn)融資，活躍市場(chǎng)的同時(shí)，大量的表外資金游離于監(jiān)管之外，加大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)傳導(dǎo)貨幣政策、落實(shí)宏觀調(diào)控措施，執(zhí)行宏觀審慎管理也帶來了挑戰(zhàn)?！　∫?、引言　　（一）我國影子銀行概念界定　　影子銀行是一個(gè)較新但影響很大的金融名詞，伴隨著全球金融危

3、機(jī)的蔓延被創(chuàng)造和推廣開來，該名詞自2007年出現(xiàn)以后，被廣泛的引用。2011年，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）從廣義角度，把“游離于傳統(tǒng)銀行體系之外的信用中介實(shí)體與信用中介活動(dòng)”統(tǒng)稱為影子銀行；國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行則認(rèn)為影子銀行主要包括非正式部門金融（典當(dāng)行、小額貸款公司、民間借貸等）、私募股權(quán)（PE）和財(cái)富管理產(chǎn)品（WMP）等。由于監(jiān)管制度和市場(chǎng)發(fā)展程度不足，各國對(duì)影子銀行的概念有所差別，但總體有兩點(diǎn)共識(shí)：一是影子銀行體系通常不受監(jiān)管或僅受輕微監(jiān)管；二是影子銀行體系沒有傳統(tǒng)銀行的組織結(jié)構(gòu)，卻行使著類似信用轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換和流動(dòng)

4、性轉(zhuǎn)換等功能，并具有系統(tǒng)性影響?！　奈覈?，影子銀行體系發(fā)展引起的關(guān)注較晚，對(duì)其概念界定還缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)?；跉v史經(jīng)驗(yàn)和橫向?qū)Ρ?，普遍把影子銀行系統(tǒng)定義為：從事傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系之外的信貸、類信貸業(yè)務(wù)，通過不同的金融工具完成信用轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換等活動(dòng)的信用中介。　?。ǘ┪覈白鱼y行業(yè)務(wù)范圍的界定　　目前，國內(nèi)對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)范圍的界定標(biāo)準(zhǔn)存在一定分歧。綜合來看，大致可分為三個(gè)層面：一是銀行直接參與的表外業(yè)務(wù)。主要包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款、同業(yè)業(yè)務(wù)等。二是非銀行類機(jī)構(gòu)的融資活動(dòng)。主要包括持有金融牌照的信托、證券、金融資產(chǎn)管理公司

5、和未持金融牌照的小額貸款公司、融資性擔(dān)保租賃公司、典當(dāng)行和私募基金。三是民間借貸。主要包括民間融資、網(wǎng)絡(luò)借貸等融資活動(dòng)。　　在業(yè)務(wù)模式上，影子銀行利用高回報(bào)吸引企業(yè)和居民的資金，以債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、股票、各類收益權(quán)等作為投資標(biāo)的，由中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)單的包裝，最終使資金流向使用方，形成對(duì)商業(yè)銀行信用中介功能的替代。　?。ㄈ┪覈白鱼y行的資金流向和運(yùn)作機(jī)制　　目前，我國影子銀行在業(yè)務(wù)模式上主要是利用高回報(bào)吸引企業(yè)和居民的資金，以債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、股票、各類收益權(quán)等作為投資標(biāo)的，由中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)單包裝，最終使資金流向使用方，形成對(duì)商業(yè)

6、銀行信用中介功能的替代?！　≡谖覈白鱼y行體系中，銀行仍然是核心，整個(gè)體系的資金來源和信用支撐主要靠銀行，具體來講，銀行主要通過四個(gè)渠道融入影子銀行體系，從而形成了影子銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相互影響、相互依存的局面。　　第一，機(jī)構(gòu)介入。國內(nèi)大中型銀行基本上設(shè)立了證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等子公司，這些附屬機(jī)構(gòu)介入了影子銀行業(yè)務(wù)?！　〉诙Y金介入。銀行通過對(duì)租賃公司、小貸公司等機(jī)構(gòu)提供授信資金支持，把自己的資金帶入了影子銀行體系。部分大企業(yè)開展的委托貸款，其資金也來源于銀行?！　〉谌蛻艚槿?。銀行把自己的儲(chǔ)蓄客戶發(fā)展為理財(cái)客戶，并通過影子銀行

7、渠道滿足原有公司客戶的融資需求，把自己的客戶帶入影子銀行體系?！　〉谒?，信用介入。銀行在開展表外理財(cái)，代銷信托計(jì)劃，代銷券商理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，客觀上搭進(jìn)了自身的信譽(yù)，把自己的品牌和信用帶入了影子銀行體系?！　《⒂白鱼y行發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)　　近幾年來，隨著金融脫媒和大量表外資產(chǎn)的出現(xiàn)，特別是金融產(chǎn)品和融資工具不斷創(chuàng)新，影子銀行業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，成為了重要的資金提供渠道，較好滿足了社會(huì)各行業(yè)對(duì)銀行資金的需求。　?。ㄒ唬┮员硗馊谫Y為主的影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張　　近幾年來，保山市各級(jí)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化，轉(zhuǎn)變思想觀念，不斷加大表

8、外融資產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，積極開展委托貸款、信托貸款、票據(jù)融資、理財(cái)產(chǎn)品、保函等銀行表外業(yè)務(wù)，有效推動(dòng)了銀行表外業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，轄區(qū)內(nèi)以表外融資業(yè)務(wù)為主的影子銀行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速、健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)。截止2013年末，