國際原油市場深度研究報告 2010年2月

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1、金銀島2010年2月原油月報26金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司責(zé)任編輯：蔣令西聯(lián)系電話：010-84428912金銀島2010年2月原油月報金銀島2010年2月原油市場月報目錄一、本月國際原油市場回顧1（一）國際原油期貨市場1（二）國際原油現(xiàn)貨價格5（三）歐佩克一攬子油價6二、影響本月油價主要因素8（一）宏觀經(jīng)濟(jì)8（二）供應(yīng)與需求12（三）美元因素14（四）美國石油庫存15（五）基金持倉17（六）歐佩克動態(tài)18（七）其他因素20三、后市預(yù)測22四、數(shù)據(jù)解讀24（一）2010年1月中國原油進(jìn)口情況24（二）2010年1月中國原油出口情況

2、24（三）2010年2月中石油原油計劃加工量統(tǒng)計25（四）2010年2月中石化原油計劃加工量統(tǒng)計2526金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司責(zé)任編輯：蔣令西聯(lián)系電話：010-84428912金銀島2010年2月原油月報一、本月國際原油市場回顧（一）國際原油期貨市場1、本月原油期貨價格2010年2月國際原油期貨價格（美元/桶）　本月最高價本月最低價本月均價上月最高價上月最低價上月均價均價價差WTI80.1671.1976.4583.1872.8978.40-1.95布倫特78.6169.5974.7981.8971.4677.01-2.222

3、010年2月WTI原油期貨最高價格為22日的80.16美元/桶，最低價格為5日的71.19美元/桶，二者相差8.97美元/桶。WTI全月均價較1月下降2.48%，即1.95美元/桶。不過，WTI價格在2月累計走高6.77美元/桶，2月26日價格略高于2009年12月末水平。2010年2月布倫特原油期貨最高價格同樣為22日的78.61元/桶，最低價格為5日的69.59美元/桶，二者相差9.02美元/桶。布倫特全月均價較1月走跌2.88%，即2.22美元/桶。布倫特價格全月回升8.58%，即6.13美元/桶。26金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限

4、公司責(zé)任編輯：蔣令西聯(lián)系電話：010-84428912金銀島2010年2月原油月報2、本月原油期貨行情經(jīng)過上月長達(dá)3周的下挫，原油期貨在2月前兩日借經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理想、供需緊張預(yù)期等利好而大幅推漲。但市場隨即又受悲觀的經(jīng)濟(jì)情緒和油品庫存高位等因素拖累而大步下行，達(dá)到當(dāng)月最低位。接下來的一周，伊朗地緣政治風(fēng)險加大、希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)有望緩解、機(jī)構(gòu)看好今年石油需求等消息相繼傳來。國際油價漲勢再現(xiàn)，WTI價格在11日重新站上75美元/桶。雖然此后油價因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂而短暫回落，但很快又在美國多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理想、道達(dá)爾煉廠工人罷工等因素支持下大舉反攻。在

5、22日突破80美元/桶關(guān)口后，市場再度轉(zhuǎn)向調(diào)整。經(jīng)濟(jì)面逐漸由多轉(zhuǎn)空，能源消費(fèi)增長緩慢的憂慮加重。但受法國煉廠工人罷工造成汽油供應(yīng)緊張的支撐，最后一周的國際油價振蕩在78-80美元/桶間。2月前兩個交易日，尼日利亞南方產(chǎn)油區(qū)再次發(fā)生石油設(shè)施遭破壞、墨西哥因惡劣天氣關(guān)閉石油出口港等事件引發(fā)原油供應(yīng)擔(dān)憂，美國天氣轉(zhuǎn)冷的氣象預(yù)報則提升取暖油消費(fèi)預(yù)期。加之美國2009年四季度GDP初值、1月制造業(yè)數(shù)據(jù)等經(jīng)濟(jì)利好在旁相助，國際油價大幅上揚(yáng)，并出現(xiàn)接近3美元/桶的單日漲幅。然而隨后公布的1月末美國原油庫存增加230萬桶，遠(yuǎn)高于市場預(yù)估，令市場擔(dān)憂油

6、品需求。偏偏疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)及揮之不去的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)又造成美股走跌和美元飆升，原油價格只得掉頭下行，在短短3日內(nèi)走低逾6美元。4日WTI價格4.99%的跌幅創(chuàng)去年7月來單日最大跌幅，5日的布倫特價格更達(dá)到去年10月中旬以來的新低。進(jìn)入新一周，美國天氣寒冷、地緣政治局勢再起波瀾、權(quán)威機(jī)構(gòu)提高今年需求預(yù)估、希臘債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)等利好相繼浮出水面，原油期貨得以止跌反彈。美國連日大范圍降雪，暴風(fēng)雪甚至造成華盛頓政府辦公室在8日關(guān)閉。預(yù)計低溫天氣將持續(xù)一段時間，市場因而看漲取暖油需求。同時，伊朗可能因核問題受到新的國際制裁，尼日利亞輸油管道疑

7、遭襲擊，地緣政治因素重新獲得市場關(guān)注。而EIA上調(diào)今年全球石油需求增長預(yù)估更進(jìn)一步提振市場心態(tài)。此外，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在11日布魯塞爾峰會上承諾將在必要的情況下向希臘提供財務(wù)援助，部分緩解了過去兩周來投資者對希臘、葡萄牙等國高額財政赤字的擔(dān)憂。在上述因素拉動下，原油期貨出現(xiàn)四連陽，WTI和布倫特價格分別累計推高4.09美元和3.46美元。12日，中國央行宣布上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，再度引發(fā)投資者對中國控制通貨膨脹和防止資產(chǎn)泡沫的舉措可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩進(jìn)而打擊原油等大宗商品需求的擔(dān)憂。美國新一周原油庫存上升且可能削減原油進(jìn)口量的

8、消息更加劇了油價的跌勢。15日，美國市場因總統(tǒng)日休市，但NYMEX電子盤交易及布倫特價格繼續(xù)走低。26金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司責(zé)任編輯：蔣令西聯(lián)系電話：010-84428912金銀島2010年2月原油月報不過，隨著